【KSENG 3476 交流专区】激成

peterg

激成(马) (KSENG，3476，主板工业产品)

資產被低估, 非常低調的公司, 它是滄海遺珠.
在柔佛有大量地庫,在海外投資酒店和房地產,在香港上市,
之前傳聞要重估其旗下資產, 小漲了一陣子, 後來又靜下來
掌舵人何氏家族, 聽說和郭氏家族是世交.

24/7 突然爆漲,原因不明...

激成的业务可分为四大类：
(1) 产业发展及投资
(2) 油棕提炼生产
(3) 油棕种植
(4) 產業,酒店管理

利好因素:
1. 位于柔佛南部拥有大约10,000英亩的种植地 (帳面上仍以1980年购买时的价值估量)
2. 种植地都在柔南经济区范围内并具有被转换为房屋及工业发展地段的潜能
3. 激成拥有大量本地，新加坡与香港的股票投资, 在马来西亚，激成投资于PPB集团450万股（主板消费产品股）和振德275万股（主板种植股）
4. 在未来的2，3年内，成立实业信托基金（REIT）, 将可以发掘隐藏着的原有价值

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 5-12-2007 01:43 PM 编辑 ]

靓仔碧咸

原帖由 peterg 于 24-7-2007 11:36 AM 发表
KSENG, 資產被低估, 非常低調的公司, 有人說它是滄海遺珠,
在柔佛有大量地庫,在海外投資酒店和房地產,在香港上市,
之前傳聞要重估其旗下資產, 小漲了一陣子, 後來又靜下來
掌舵人何氏家族, 聽說和郭氏家族是 ...

傳聞若重估其旗下資產将值十多元，但还是没有人SHOU它。
它在香港上市上市了吗？有这方面的新闻吗？

peterg

原帖由 靓仔碧咸 于 24-7-2007 11:41 AM 发表

它在香港上市上市了吗？有这方面的新闻吗？

http://biz.finance.sina.com.cn/hk/CompanyProfile.php?code=0184

股票代码：HK 0184　项目：公司背景

公司名称： 激成投资(香港)有限公司 主营业务： 集团的主要业务包括澳门之物业发展及亚洲与北美洲之酒店投资。 所属行业： 酒店 主席： 何建源 主要股东： Ocean Inc 董事会成员： 何建源(主席兼执行董事) 何建福(执行董事) 谢思训(执行董事) 陈磊明(执行董事) 余月珠(执行董事) 何建昌(非执行董事) 陈有庆(独立非执行董事) 郭志舜(独立非执行董事) 王培芬(独立非执行董事) 董秘： 袁肖玉 注册地址： 香港上环干诺道中168-200号信德中心西座2902室 办公地址： 香港上环干诺道中168-200号信德中心西座2902室 股份登记： 登捷时有限公司 香港皇后大道东28号 金钟汇中心26楼 审计事务所： 毕马威会计师事务所 主要往来银行： N/A 法律顾问： N/A 电话： (852) 2543-3345 传真： (852) 2542-0824 电子邮件： [email=%20N/A]N/A[/email] 网址： N/A

[/td][/tr][/table]

靓仔碧咸

原帖由 peterg 于 24-7-2007 11:46 AM 发表



http://biz.finance.sina.com.cn/hk/CompanyProfile.php?code=0184

股票代码：HK 0184　项目：公司背景公司名称：激成投资(香港)有限公司主营业务：集团的主要业务包括澳门之物业发展及亚洲与北美洲之 ...

可惜！可惜！如果它在中国（内地）有投资酒店业，我一定买它。

peterg

http://biz.finance.sina.com.cn/hk/Review.php?code=0184

集团於本年度之营业额增长7%至628,000,000港元，而二零零五年则为586,000,000港元。

业务概要及分析载列於下文。

澳门

物业市场自二零零三年开始一直畅旺，及至二零零五年下半年开始步入巩固期。於二零零六年年底，市场已见复苏。集团於二零零六年年初观望市场将於短期内复苏，故并无於该期间积极出售物业。因此，二零零六年之收入由上年度之205,000,000港元减少至132,000,000港元。然而，由於利息收入及汇兑收益增加，故澳门业务之除税前溢利增加12%。

越南

西贡喜来登酒店及服务式住宅　二零零六年，越南经济及胡志明市旅游业继续强劲增长。二零零六年，本年度之平均房租增加至每晚152美元，而二零零五年则为123美元。该酒店仍为胡志明市内首屈一指之酒店。於二零零六年，集团之收入增加至460,000,000港元，而二零零五年则为342,000,000港元。

帆船酒店　二零零六年，本年度之平均房租增加至每晚126美元，而二零零五年则为103美元。於二零零六年对集团之除税后溢利贡献维持稳定，约为2,700,000港元。

中华人民共和国

武汉晴川假日酒店　二零零六年，武汉之酒店业竞争依然激烈。该酒店於二零零六年之总收入轻微上升至约50,000,000港元。

北京香江花园　诚如过往向股东所呈报，集团已於二零零六年完成出售其於北京香江花园之权益。於二零零六年内及於完成出售前，集团已将其应占该联营公司之溢利2,300,000港元入账。

加拿大

二零零六年，全部三间酒店均有理想表现。

渥太华喜来登酒店透过提高房租及严谨之成本控制，录得增长业绩。一间经营位於多伦多之 DoubleTree International Plaza Hotel及位於魁北克之Four Points by Sheraton Hotel at Gatineau- Ottawa之联营公司带来之贡献亦有增长。因此， 加拿大业务之除税前溢利总额由上年度之 5,000,000港元加至本年度之8,800,000港元。

靓仔碧咸

原帖由 peterg 于 24-7-2007 12:07 PM 发表
http://biz.finance.sina.com.cn/hk/Review.php?code=0184

集团於本年度之营业额增长7%至628,000,000港元，而二零零五年则为586,000,000港元。

业务概要及分析载列於下文。

澳门

物业市场自二零零三 ...

哦！ 原来在武汉还有酒店，虽然竞争激烈但依旧还有点赚。不知近来营业额增长有没有增加？
看来越南方面的贡献会持续增长。

[ 本帖最后由 靓仔碧咸 于 24-7-2007 12:31 PM 编辑 ]

之前THE STAR有报导啊，几个月前。FAIR VALUE好像是九块多。

你们竟然到SINA做查寻， 真佩服。。。。。

peterg

原帖由 upw2004 于 24-7-2007 02:02 PM 发表
之前THE STAR有报导啊，几个月前。FAIR VALUE好像是九块多。

你们竟然到SINA做查寻， 真佩服。。。。。

樂觀估計應該是 RM12, 但是何某人和小日本說過最少 RM19, 真的假的不知道..

web

原帖由 upw2004 于 24-7-2007 02:02 PM 发表
之前THE STAR有报导啊，几个月前。FAIR VALUE好像是九块多。

你们竟然到SINA做查寻， 真佩服。。。。。

Friday April 6, 2007


Revaluation of Keck Seng assets

By Yeow Pooi Ling

PETALING JAYA: The market has yet to fully appreciate
the potential revaluation surplus of Keck Seng (M)
Bhd's rich assets, especially its huge land bank in
south Johor.


Main board-listed Keck Seng is involved in four core
businesses – property development, hotel management,
plantations and palm oil milling.


According to the company's 2005 annual report, about
10,000 acres in south Johor are still valued based on
prices at the 1980s level.


The surplus from the revaluation of land, especially
in Ulu Tiram, Bandar Baru Kangkar Pulai, Pasir Gudang
and Tanjong Langsat, could be significant since land
and property prices in south Johor have appreciated
due to plans to develop the Iskandar Development
Region.


In 2005, Keck Seng sold 181 acres of plantation land
in Ulu Tiram to the state government for RM45.4mil, or
about RM251,000 per acre, which resulted in a one-off
gain of RM39.5mil.


Assuming a price of RM251,000 per acre, the total land
bank in south Johor could be worth RM2.5bil, which is
a surplus of RM2.3bil from the current book value.


This could enhance Keck Seng's net tangible asset
(NTA) by a whopping RM9.50 per share.


The company's plantation land bank could eventually be
converted for property development, which would fetch
better pricing as it is close to the urban area.


Its commercial properties are also valued at below
market prices. The net book value of Menara Keck Seng
at Jalan Bukit Bintang, for example, was last valued
at RM63.5mil, or RM240 per sq ft, in 1996.




The MAS building at Jalan Sultan Ismail was sold last
year for RM130mil, or about RM481 per sq ft. Based on
the same price per sq ft, Menara Keck Seng could be
worth RM127mil, double its current book value.


The company also owns properties in Singapore, which
were last valued in the 80s; two hotels in Canada
(1997 and 2000) and another hotel in Hawaii, last
valued at 2000.


Keck Seng's investment in equities is also priced at a
book value lower than the current market price.


According to notes accompanying its fourth quarter
results ended Dec 31, 2006, the book value of these
investments amounted to RM146.7mil, but based on
market value as at end-December, they were worth
RM567.2mil.


Keck Seng owns 4.9 million shares in PPB Group Bhd and
2.8 million shares in Chin Teck Plantations Bhd.


When the Financial Reporting Standards 139 (FRS 139)
are fully enforced, all companies including Keck Seng
would have to mark-to-market their investment in
equities, and state the surplus or deficit over cost
as earnings or losses in the profit and loss accounts.


As a result, Keck Seng could see a surplus of
RM420.5mil on its investment in equities, which could
boost its NTA by RM1.74 per share.


Meanwhile, its healthy balance sheet enabled it to buy
Regency Tower in Kuala Lumpur last year for RM62.5mil
cash. Its net cash stood at RM189mil as at Dec 31,
2006.


Based on a conservative estimation arrived at by
adding surpluses from the revaluation of Keck Seng's
Johor land bank and its equity investments, the
company's total NTA could reach as high as RM15 a
share compared with RM4.34 currently.


However, the present share price is below the year's
high of RM5.45, while other property stocks with
exposure to south Johor have soared to their 52-week
highs. The counter rose 22 sen to RM4.66 yesterday.

tanyatming

我开始留意这股了
不要掉到太远

peterg

有趣的是, 你根本很難找到任何有關於KSENG的Research.

龐大的資產和生意,帳面上卻show只賺一點點

和郭氏兄弟有同樣有历史的公司,卻又低調得不合理

由新加坡入新山時,前後保鏢的排場,比元首有過之而不及

kc88

全体大师，我考虑长期投资，请问哪个是合理价格？谢谢！

tanyatming

顶帖一下,调太远了！

tanyatming

机会来了，回调到5.00 以下了！
可惜没有足够的子弹:@

kok1984

如果keck seng值10块，我会考虑私有化
让后在香港公开上市

靓仔碧咸

有没有想过为什么它的资产被低估却仍然没有基金经理理会它？
会不会是公司没什么成长？

tanyatming

我想不会。KSENG每年都在赚钱,  生意发展到外国。
激成的业务, 油棕提炼生产, 油棕种植都是今年赚钱的行业，我想今年会更好。

cct2048

原帖由 靓仔碧咸 于 28-7-2007 12:07 PM 发表
有没有想过为什么它的资产被低估却仍然没有基金经理理会它？
会不会是公司没什么成长？

基金经理不太喜欢家族式独占企业

peterg

同樣的, 也不會因為基金經理放票而狂跌..

tanyatming

还在观察中。。。。。。。。