第一次完整读一本ANNUAL REPORT

NoRehearsal

大家好,



这几天,第一次完整读一本ANNUAL REPORT!

留个记录.

[ 本帖最后由 norehearsal 于 20-2-2009 11:07 PM 编辑 ]

NoRehearsal

Singapore Reinsurance


上星期四买了点这支股票,


这是一家再保险公司, 是早年Singapore为建立完备Insurance system而建立.

现今,历史阶段已过,角色似乎不那么重要了.


它的股权很分散, 最大股东OCBC through GreatEastern只拥有~10%, 其它股东是一些保险公司和机构. 这 从选股标准来说是不好的. 不过这个公司有特殊之处: 它受到Singapore MAS regulation. "身不由己", 管理层不能乱来.它的CEO是Singapore insurance industry的元老. 有~0.5%股份, 明年要交班了.


再保险业务, 是保险业的保险公司. 业务复杂, 风险难测, 利润似乎不高. Buffert的再保险公司也在2005损失很大. 要成功, 算的要准, 保费要高,要Diversify,

Singapore Reinsurance 业务保守, 盈利少, 成长不明显.


它主要盈利来自Investment. EPS=3.79cents
它投资自有资本(0.33$)和保费 (~0.30$)
它投资主要在政府债券, 少量股票(~0.09$)
已当前价格0.35$买入, 估计会有5%~10%的年回报.

风险:
(1) 如果有大灾害发生, 导致大额赔偿.
(2) 股票投资严重损失.


总之, 这个股不是很吸引人, 只买一点点.

谢谢分享。

NoRehearsal

NoRehearsal

留个纪录:

Stock      Buy           Date              Close Price        Gain/Loss       Time Passed
---        ---      
SpRe       0.345      June 26 2007          0.36                4.3%           2星期

NoRehearsal

留个纪录:

Stock      Buy          Close Price        Gain/Loss       Time Passed Since Buy
---        ---      
SpRe       0.345            0.36                4.3%           1 month

shuhjiunho

楼主有和本地的LPI做个比较吗？
哪里一个比较好？

NoRehearsal

原帖由 shuhjiunho 于 17-7-2007 09:53 AM 发表
楼主有和本地的LPI做个比较吗？
哪里一个比较好？

欢迎何老板光临敝贴!

还没好好学习LPI的年报, 不过相信LPI是好很多的.

我自己只能看到:

LPI大股东持有很多股份, 大股东又是银行的大股东,

Super Strong Banlance sheet,

5-year EPS growth ~18%

Dividend Yield ~10%


何老板, 各位, 有何见解, 请不吝赐教.

8bijicoconut

马来西亚也有同样的再保公司 － MNRB （6459）
1. 零债务

2. 大马唯一再保公司，大马保险公司的保险公司

3. 刚卖了MOX，1981年买入价RM4.90，卖RM17

4. EPS 98.08, NTA RM3.62 （end 31/3/07)
DY 2004 8.3％，2005 8.6％。 2006 10.63％

5. 去年股息RM460，今年Q１派息 EX-date :16/08/2007，每股RM0.26(-27%)

6. 主要股东是政府相关公司和其他保险公司
- SKIM AMANAH SAHAM BUMIPUTERA 48.18％
- PNB 11.43％
- EPF 5.83％
- AMANAH SAHAM WAWASAN 2020 3.29％
- MAYBAN GENERAL ASSUANCE BHD 2.2％

NoRehearsal

原帖由 8bijicoconut 于 25-7-2007 07:21 PM 发表
马来西亚也有同样的再保公司 － MNRB （6459）
1. 零债务

2. 大马唯一再保公司，大马保险公司的保险公司

3. 刚卖了MOX，1981年买入价RM4.90，卖RM17

4. EPS 98.08, NTA RM3.62 （end 31/3/07)
DY 20 ...

谢谢8bijicoconut大大介绍公司!
MNRB 和 SpRe 的确很多相似之出.

MNRB 卖出MOX, 个人以为只是一次性对EPS 和 NTA 贡献 ~30cts.

考虑MNRB EPS=61cts, 目前5.6RM价格, P/E=9 ,  P/NTA=1.5, Yield ~10%
考虑SpRe EPS=~3.8cts, 目前0.36$价格, P/E=9, P/NTA=1  , Yield ~6%


再保险业务,始终有一年严重亏损的威胁!
SpRe似乎更保守, 更安全,

MNRB 的takaful业务成长明显,
如果MNRB 的takaful业务能保持成长, 则更有潜力.

两公司都有一些股票投资, 可能有隐藏价值, (可我还不会算 )

总之, 还要继续学习分析.......

8bijicoconut大大如何看呢?

也欢迎各位大大指点..

chengyk

请问什么是再保???

8bijicoconut

小弟认为再保是 - 保险公司把受到的保险生意拿去买保险，目的降低顾客的大宗索赔风险

NoRehearsal

原帖由 chengyk 于 27-7-2007 09:53 AM 发表
请问什么是再保???

再保险业务最核心的角色是接受来自一般保险公司的风险转移.


比如,
有一个 人寿保险公司,
人寿险: 年保费1RM, 死亡赔偿100RM.

假设有1000个人寿投保人, 则保费收入1000RM.
再假设,人口平均死亡率0.8%,就是一年平均来说会有8人索赔,赔偿=8 X 100 = 800 RM
保险公司赢利  = 1000-800 = 200RM

这是平均来看,
如果某一年死亡16个,
那么,

1000个人寿投保人 X 1RM = 保费收入1000RM.
赔偿 = 16 X 100 = 1600 RM
保险公司赢利  = 1000-1600 = - 600 RM , 就亏损 600RM!

如果这个公司 自有资产 200RM, 不够撑过这一年的亏损, 就破产了!
一个长期来看会赢利的公司 会在短期风险的打击下 破产.
所以这个人寿保险公司有必要做风险转移,

比如说,
它找一个再保险公司,作如下安排:
它每年付再保险公司10RM,
如果人寿保险公司的赔偿额 超过1000RM, 则超出部分由再保险公司负责.

这样一来人寿保险公司就安全了.

再保险公司收保费,去承担小几率,但大赔偿的业务.

----------
除此以外,再保险还有其它业务类型,其它功能,(http://en.wikipedia.org/wiki/Reinsurance).

[ 本帖最后由 NoRehearsal 于 27-7-2007 02:35 PM 编辑 ]

chengyk

那如果有一年很多人不幸， 赔偿额就大了 !!!! 这将对再保险公司不利 !!!

NoRehearsal

Singapore Reinsurance

2007 Aug 7,
公布上半年(至2007 JUNE 30)业绩,
基本面没有变化.

投资利润为主 (90%), 半年EPS = 2.84 cts
NTA = 35.76 cts
Divident = 1cent, TAX-EXAMPT


留个纪录:
--------------
Stock      Buy@    Buy Time    Date        Time Passed   Close Price  Dividend Paid   Gain/Loss   
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SpRe     0.345    2007 June   2007 Aug 7      2 month       0.345                           0%     
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SpRe     0.345    2007 June   2007 Aug 17     2 month       0.33                        - 4.3%     
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SpRe     0.345    2007 June   2007 Oct 7      4 month       0.355         0.01           + 5.8%     
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SpRe     0.345    2007 June   2007 Nov 11     5 month       0.365         0.01           + 8.6%     
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[ 本帖最后由 NoRehearsal 于 16-11-2007 01:19 AM 编辑 ]

NoRehearsal

Singapore Reinsurance

2007 NOV 9,
公布Q3 和9个月(至30-09-2007)业绩,

再保险业务继续在谨慎和收缩状态...
再保险业务营业额微减, 但9个月profit增长79%,
反映管理层谨慎作风 和 好的控制花销能力.


投资利润继续占主要 (~90%),
9个月投资收入增长>50%,表现出色.
不过公司不看好投资市场, 已预测投资收入将减小...

9个月EPS = 3.82 cts
NTA = 35.2 cts

结论:
基本面没有变化.

状态:   
持有.


留个纪录:
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Stock      Buy@    Buy Time    Date        Time Passed   Close Price  Dividend Paid   Gain/Loss   
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SpRe     0.345    2007 June   2007 Nov 15     5 month       0.355         0.01           + 5.8%     
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[ 本帖最后由 NoRehearsal 于 16-11-2007 01:20 AM 编辑 ]

publicpang

恭喜....你已经开始了你投资生涯的第一步..........

ckng2007

看了这么多楼的东西，消化不良，头也有一点晕。

publicpang

容易的东西...啊狗啊猫都会啦......

无花

简单来说再保险就像一个收黑市万字的收到号码后,就拿一部分的注金去万能买些的很多人下注的号码. 如果不幸开出来,黑市万字的老板就不用跑路.当然,要是没开,就少赚一点.

LPI也有再保险业务.