为什么投资单位信托?

Takumi

单位信托: 家庭投资计划的基石

为什么单位信托是家庭投资的最佳形式：

单位信托是广泛地分散的投资工具，而且较投资于个别股票的风险低。

单位信托投资于环球市场，并投资于不同的金融工具，因此可以满足不同的投资目标。

单位信托是由专业的基金经理管理，这些基金经理的工作就是利用您的资金创造理想的回报。

通过投资于合适的基金，您可以获得巨大的回报。利用时间及复利的力量，你可获得非常可观的回报，绝非储蓄可以相比的。

投资单位信托是实现我们财务目标的最佳方法。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 02:13 PM 编辑 ]

Takumi

如果您是一个投资新手，或者希望重温一个特定的投资概念，这里就是您应开始的地方。我准备这个部分，就是为了给您投资所需要的基础。  
我相信，先掌握这部分的知识对您是非常重要。只有这样，您才可以策划自己财务计划，做好财富管理。  

单位信托是实现长期财务目标的最佳投资方式。因此在这里，我们会为您展示财务策划的基础，为您解释您单位信托投资的细节，并且帮助您在更少压力下赚取更高的回报！   

开始第一步也往往是最困难的一步，就是准备好开始投资。

自我了解
开始: 了解您自己
我们将会尝试了解您的想法。

嗯，好的，是，是… 整个画面正变得清晰。

明白，这就是您的想法。

「在我的一生中，我需要更多钱」。

这是理所当然的!

其实这把戏很简单。在我们的一生中，我们全都需要更多的钱。还房屋贷款要钱，偿还汽车贷款要钱，缴交收入税要钱，还有账单、账单、账单！我们需要用钱购买我们想得到的东西，甚至自我放纵一下。我们需要钱来组织家庭、抚养孩子。有一天，我们退休了，再没有收入了，我们更需要有足够的钱，来维持日常的花费。

是的，生活绝不容易。

不过，好消息是我们可以轻轻松松地退休。如果现在聪明地投资，我们全都可以赚取足够的资金，来解决以上问题，甚至更多目标。

可是，开始投资辛苦赚来的钱之前，您首先需要了解您自己对某些重要问题的看法。

到底您需要多少钱？ (未来计划)
您能承受多大的风险？ (风险水平)  
您能为心目中的利润等待多久？ (投资年期)  

未来计划

如果您没有坐下来好好想清楚您的财务目标，您就会一直处于那种「需要更多钱」的紧张状态。您永远也不会知道多少钱才是足够。

因此，您需要做的第一件事就是决定您真正需要多少钱，才够支付您一生的费用，并让您舒舒服服地退休。请阅读下一个章「订立目标」。

风险水平

不同的单位信托有不同的风险水平。那些投资于「定息」工具(如债券)的单位信托，其风险就相对较低，波幅亦很小。有些单位信托投资于「增长型」行业，如处于高速增长行业中的公司股票。这种单位信托的波动率颇大，价格也可能出现大幅的上升或下挫。

风险一般代表价格波幅。如果价格摇摆得很厉害，那就意味着您可能会在高位认购了单位信托，之后价格便开始滑落。在我们的基金列表里，您可以按照「波幅」来排列，为您提供风险的指标。

当然，一般而言，那些波幅较大的「增长型」的单位信托能够提供较高的回报。因此，您承担越大风险，您的回报也越大。

也许您觉得自己是那种很保守及只能承担一点点风险的人，但事实上，您或许能够承担比那大得多的风险。您只要了解存在的危险，并学习一些简单的策略来保护自己。

想了解您自己的风险范围，请阅读「风险承受能力」。

投资年期

您要问自己的下一个问题是:

「我想要多快就能见到投资回报？」

原则是这样的：您持有投资项目的时间越长，就越可能得到正的回报，您也能承受较大风险 。 如果您必须在短时间内赚取回报，您有很大机会不能成事。这是因为市场是难预测的。长线而言，单位信托可以给予您可观的回报，但在短期内，价格则可升可跌。

如果您碰上了价格下降，而且您没有多余的时间来等待价格回升，那么您只能承受损失。

单位信托是中长期的投资工具。它借助了所有长线投资者最大伙伴──时间，来达到投资目的。如果您有足够的时间，您的投资便可以冲出市场周期中的任何低谷。

因此，在您的投资中，最少有一部分是着眼于长线的。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 02:23 PM 编辑 ]

Takumi

预算

在您开始将所有资金投资于单位信托前，您需要牢记在您的咖啡桌上，还有大堆未付的账单。

除非您非常富有，否则您可能要好好计划怎样花费每月的收入。这意味着您的食物、住所、借贷还款、孩子的补习费，还有4D票等都要做预算。

只有扣除了所有这些负担以后，您才能知道您每个月可以投资多少。  

如果在偿还了所有账单后，您只剩下很少资金，那么您便要调整您的每月预算，来实现您的投资目标。

制定并坚定地执行预算，是确保您的资金是按照预算花费的最实际方法。  

现在有很多流行的电子工具(例如Microsoft Money)可以帮助您计划您的预算。

坚决执行

制定一个预算最困难和最痛苦的地方，就是坚定地执行它。 如果您想着：「下个月我会花费少一点，来弥补这个月的超支金额」，哪您就麻烦了。因为这个月超出的开支，很少可以在下个月填补；最后您更会忘记这件事，只留下这样的疑问：「这些钱往哪里去了？」

因此，怎样才能坚决执行您的预算？其实，已证实的最有效方法，就是为您自己设立目标。 有了一个已经设立的目标，您会更有动力来执行您的预算。没有坚决执行预算的后果，就是不能实现您的目标。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:37 PM 编辑 ]

Takumi

现在，您已经了解到您的风险承受能力；投资年期，也计划了您的预算，并设立了您的目标，那接下来是应该是什么课题呢？这就是开始投资阶段最艰难的部分──保持自律。

自律的投资者

有些读者可能会说：「那很容易啊，我一直以来就是个自律的人。坚持执行我的投资计划有什么困难？」

请想象这样的情况：您的孩子都已经长大了，而且一年内将要入读大学。您已经预见到需要一大笔钱来支付学费、书本，生活开支等。您认为您已经准备好这笔钱。不过，突然之间，您的父亲生病了，并且需要钱来做心脏搭桥手术。您能筹到资金来承担这两件事的唯一方法，就是把您的退休投资套现。您现在该怎么办？

好吧，也许这个例子有点极端了，但您已经明白到目标之间如何互相冲突。不可预料的事情会让您偏离您的计划。为了保证您可以坚持您原来的目标，您应该避免那些障碍，而不是让那些障碍来改变您的计划。在上面的例子中，也许您可以为您的孩子申请一份助学贷款，来抵消一部分的教育费用，您也可以把您的父亲送去Tawakal医院而不是政府医院。这些困难并不一定意味着您需要把您的退休投资套现。

不自律的投资者

对于那些较难保持自律的投资者(例如您刚刚看到一个Chanel手袋，您就觉得您「必须」拥有它)，这一点就更重要了。如果您总是妥协于短期的满足感而打乱了长期的计划， 您可能永远无法实现您的目标。

结论

自律并不意味着变成很呆板，或者倔强地坚持自己的目标而不懂得变通。相反，自律是在您做决定的时候，提醒您要坚持自己的目标。  

有时候您会觉得有必要改变您的计划。这没关系。只要您有新的计划，并且有新的目标去达成。不管在什么情况下，您的需要会随着时间过去而改变，因此您应该每隔5年左右就检视您的目标的优先次序，确定它们是否还是您所想要的。

Takumi

我们现在已经学懂对于投资新手来说相当重要的前提。我们应该向下一个阶段进发──掌握投资的艺术。

对于那些直接来到这一章的投资者，您或想先看一下我们的「开始」部分，学习有关您和您的投资之间的关系。

在这个部分，我们会告诉您什么是股票、债券和单位信托──它们彼此之间的差别及相似的地方，并向您说明如何善用这些投资工具。当然，因为我们是单位信托的「传教士」，我们会特别为您解释，为什么单位信托是这三者中最好的投资。

投资基础: 股票

您有没有想过拥有大众银行(PBBANK)的一部分? 又或者马来亚银行的一部分?

通过股票您就可以实现这个梦想。股票基本上是一家公司的「份额」。拥有股票就是「拥有权」最贴切的字面定义: 您获得了公司里每一张办公桌、每一个文件柜、每一份合同和每一次销售的一部分。更棒的是，公司每赚一新元，其中就有一部分是您的。您购买的份额越多，您在公司的利益也就越大。  

股票是公司为了发展业务而获得额外财政资源的方法 – 把公司的一部分卖给投资者。股票的价格可以有很极端的分别，从每股几仙，到每股多于1,000,000马币 。  

一份股票的价钱是怎样决定的?

这和公司的收入有关。假设您拥有一家年利润为10马币的公司。您会愿意以多少价钱卖掉您这家公司? 假如说您要求100马币。会有人买它吗?

对于一个潜在的买家来说，在这种情况下他会问自己：「如果我把钱投资在其它方面，我能得到多少回报？」

如果他出100马币买下了您的公司，他就好比在投资一辆能创造年利润10%的工具。如果他在其它地方不能找到如此的回报率，他会付您所要求的100马币。如果他可以找到更好的，他就不会购买您的公司。您可能需要降低您的开价。  

另一个需要考虑的因素是收入增长。您的公司可能今天只能收入10马币，但明年可能就是20马币。对于10%的回报率，投资者可能愿意偿付大约150马币来购买您的公司。他可能今年只有6.6%的回报率，但是明年就是13.3%，而且之后的回报可能会更多。  

因此，他的150马币还是可以说是投资得很好，因为他将会达到他的投资目的。您亦能够以多50马币卖掉您的公司。这就是为什么虽然有些网络公司现在的盈利不高，但它们的股价屡创新高。很多人都预测他们未来的收入会很好，而愿意投资这些公司。

什么是股票市场  

股票市场就是公司能够卖出它们的股份的地方。这是通过公司的首次公开招股(I.P.O.)来实现的。如果一家公司以每股1马币的价格卖出了10,000,000股股票，它就为自己筹集了10,000,000马币。  

公司为了各种理由集资，大部分都是为了扩张或还债。

当潜在投资者注意一家公司的I.P.O.时，同样会问上列两个问题。这家公司的收入潜力怎样？还有其它的投资能够给他们更好的回报吗？如果他们认为这家公司的收入潜力很好，而且能够提供他们更好的回报率，他们就会投资这家公司。  

这就是为什么很多公司在I.P.O.时，通常会把股价设在一个很有吸引力的水平。

I.P.O.以后，已经购买了股份的投资者可以回到股票市场，并且把股份卖给其它的投资者，所以有关股票的「交易」就开始了。简单来说，股票市场就是这些交易的结算中心。  

是什么导致股价的波动?

影响股票价格的因素可以分为「宏观」因素和「微观」因素。

「宏观」因素是那些影响整个经济的因素。更高的利率、通货膨胀、国家生产力水平、政策等，均会对一家公司的收入潜力产生重大的影响，并影响它的股价。

「微观」因素是那些影响公司本身的因素。管理层变动、原材料的价格和供应量、员工的生产力等，都会影响公司的收入表现。

基金公司和股票投资者都需要研究宏观和微观因素，以此来尝试并确定一家公司的盈利能力，进而决定这家公司股份的「合理价格」。  

导致价格波动的原因其实是不同投资者对于一家公司的未来收入有不同意见。如果某日大多数人都认为一家公司的收入会下降，市场中就会有更多的卖家，股价就会下降。当然，相反的情况同样发生。

股息

股价上升(或资本增值)并不是您从股票赚钱的唯一方法。很多公司都发放年度股息。这些现金是利润的一部分。不过，是否发放股息完全取决于公司的决定。股息不是强制性的，但公司通常会用一部分回报来回馈他们的投资者。

分散您的风险

虽然历史显示好公司的股票价格在长期来看是上升的，可是谁都不敢保证价格一定会上涨──尤其是个别股票。有些公司破产了。当这种情况发生时，股票价格跌到0，而您便会损失您所有的钱。

避免这种头痛的情况的最好的方法就是以持有多种股票来分散您的投资。这样的话，就算一家公司倒闭，也不会对您造成太大冲击。您可以选择持有很多不同的股票并且监控它们，或者简单一点，认购一支单位信托，它分散投资于股票，并且由一个专业的基金公司来管理您的资金。

这些基金经理把他们所有的时间都花费在研究这些公司、它们的收入潜力及机会。他们能够在挑选股票上做得更好，并且会给您赚取更多的利润。

您肯定可以面对更少压力，因为您不用每日盯着股票的价格!

Takumi

您有没有曾经因为忘记带足够的钱而不得不向其它人借钱呢? 我相信您一定经历过。在一生中，我们每个人都会有需要借钱的时候，并且有不同的理由。

同样地，公司、甚至政府，也会有需要借钱的时候。不过，他们借的金额是非常巨大，所以他们就发行债券。

什么是债券  

债券基本上就是贷款，不过您是贷方。向您借钱的公司或政府除了要承诺偿还向您所借的款项外，还要向支付额外的费用(利息，interest) 。这些利息款项(劵息，coupons)通常有固定的时间间隔(例如每年)。借款的全部金额(本金，principal) 会在一个确定的日子归还给贷方(您)。这个日期叫做到期日(maturity date)。

债券是「我欠您」。它是一张写有某公司向您借了多少钱的纸张。债券和股票的主要差别是公司保证会偿还您的本金，并且加上利息。您知道您将会得到多少钱，并且知道您什么时候会得到它

那些到期日少于1年的债券通常叫做货币市场工具(市场中有些单位信托只投资到货币市场工具) 。  

债券和货币市场工具也被统称为「定息」投资。这是因为它们有规律的发放「收入」(劵息)给投资者。

债券有多大的风险?  

虽然向您借钱的公司保证会偿款，但这并不意味着债券完全没有风险。  

公司、甚至政府均可以破产，而这也曾发生过。不过，当这种情况发生时，债权人优先考虑还款给债券持有人，然后才是股票持有人。

对债券持有人来说，通货膨胀率的上升也许就是最大的风险。当经济繁荣，失业率下降的时候，正是债券和债券持有人最难受的时候(相反也是，衰退对于债券来说好极了!)。通货膨胀会导致物价上涨。这意味着将来的10马币所能买到的货物或服务都比现在的10马币少。所以如果出现通货膨胀，您从债券中得到的固定费用的购买力就会减少。

这也意味着当您的债券到期时，您所拿回的钱会比当年您借出时实际价值减少了很多。因此，通货膨胀率上升得越快，您的债券价值损失也就越快。

利率

利率是债券投资者所关注的另一焦点。利率上升导致债券价格下跌，反之亦然。这是因为债券给予固定的劵息。如果利率下降，人们就会愿意花更多钱来买债券，因为它的固定的劵息相比利息可能更高。相反当利率上升时，人们就不愿意买入债券，因为利息会比固定的劵息更高，并因此导致债券价格下降(或者叫做资本折旧，capital depreciation) 。

债券基金

如果您认为债券是您的投资组合的必要部分，但是缺少时间或资本来购买本地债券(它们的价格或会非常高)，那么请选择投资债券基金。债券基金集结了不同形式的债券。您所购买的是一个一系列债券的组合，而不是个别债券。  

当投资者希望以固定收入来多样化他们的投资时，多数会选择债券投资组合。甚至对「成长型」的投资者而言，也会在时机恰当时投资债券.

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:40 PM 编辑 ]

Takumi

这是什么？

货币市场与它的名字不同，并不是交易货币。

其实，它所交易的是由政府、金融机构或公司发行的低风险、高流动性的短期债务工具。这些证券的到期期限从1天到1年，但通常少于90天。

货币市场证券包括短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定证明书和回购协议。

怎样运作？

一般来说，货币市场工具以「折扣」为运作原则。举例说，一份90天到期的美国短期国库券可能会有100,000美元的面值，但是在货币市场中的售价却是98,500美元。如果您在这个价位买入，您只要等90天，就可以用这份国库券从美国政府手中赎回100,000美元而赚取1,500美元。(1,500美元对于一份90天的98,000美元的投资来说，转换成年度回报率大约是6%)。

大型企业或银行也可以发行类似证券。这些被称为商业票据或银行承兑汇票，并且用同样的折价原则在货币市场中交易(这即是他们承诺在特定的时间支付固定的款项，但是在货币市场中以较低的价格出售)。

货币市场证券被认为风险非常低。得到美国政府保证的美国短期国库券(T-Bills)基本上是没有风险的。这些短期国库券的「贴现率(discount rate)」(上述的例子中是6%)，通常被看作为零风险回报率。金融专家也用这个比率来计算他们的投资的回报(其它的金融投资工具的回报率应该高于这个比率，不然的话投资者就会购买具有保证的短期国库券) 。

货币市场中交易的公司或银行发行的借款通知书通常也获得保证及有很高的质素，并且不能收回本金的比率也是很低。

怎样投资？

不幸的是，大部分的货币市场只针对机构投资者，而没有开放予零售投资者。您参与这个市场的唯一方法是购买货币市场基金。

您会发现有些单位信托表现非常稳定，它们每年的回报都比定期存款利率为高。

对于不愿意冒险的投资者来说，货币市场基金是非常好的投资。因为货币市场基金具有低风险的特性，所以对于那些考虑把定期存款投资到单位信托的投资者而言，它非常适合作为开始投资的对象。

即使对于熟悉单位信托的投资者来说，大部分专家还是会基于稳定性和流动性的考虑，而推荐投资者在组合中加入货币市场工具。万一在您需要应急的资金，您能够以接近无资本损失之下，赎回您的货币市场基金。

Takumi

这就是我们存在的原因！我们相信单位信托是最好的投资工具。  

单位信托是什么?  

在前面的章节中，您已经了解到股票和债券。单位信托其实就是股票、债券还有其它投资工具的投资组合。每个投资组合的价值就是这些投资(股票、债券)价值的总和。当您认购「单位」时，您就拥有了整个投资组合的一部分。

为什么投资单位信托?

让我们数一下有多少好处：

1. 它们已经广泛地分散投资: 因为单位信托投资到各种股票和债券，所以已经把投资风险分散。

2. 更少压力: 它们由专业的基金经理管理，因此您晚上可以安心的休息，并把集中注意力在您白天的工作上。不用再担心股票市场的升跌。

3. 您可以投资到全世界: 如果您投资于股票，您只可以投资于您本地的股票。不过，单位信托投资于世界各地和不同行业。这样，您就有更多的机会。认为中国可能会繁荣吗? 或者印度? 或者科技股? 单位信托会为您挑选出这些国家或行业中最佳的公司。

4. 开始投资时，您只需要很少资金。大部分投资从500或1,000马币开始。您甚至可以按排从您的银行账户把资金直接转账到基金公司，您便可以每月自动购入一定数量的单位。一手股票就要您花费很多。利用单位信托，用少量资金便可以买入一个多元化的投资组合。

5. 您可以实时赎回。如果您持有股票，您可能因为市场中没有足够的买家，而无法在您心目中的价位卖掉它们。不过，对于单位信托来说，无论您您要赎回多少单位，发行人必须按照协议，以当天的价位买回单位。

6. 这种投资相对安全。如果您担心市场波动，那么您可以选择给予相当稳定回报的定息基金。从中长期来看，这些单位信托通常较您的定期存款表现更好。

7. 最重要得是，您能获得巨大的回报。从长期来看，单位信托投资可以带来非常可观的回报。有些表现理想的单位信托可以在一年间提供超过200%的回报率。那意味着年初的1,000马币投资到了年底就变成3,000马币! 许多单位信托每年都有15%到20%的平均年度回报率。

我们有7个诱人的理由，告诉您为什么应该投资单位信托。您还能记得为什么您要购买股票或者储蓄吗？

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:41 PM 编辑 ]

Takumi

当您开始投资时，您应该留意一些事情。它们可能不是很起眼，但是当您把它们加起来，它们可以变得很重要。  

通货膨胀  

无论您把您的资金存放在什么地方，每年都会被通货膨胀侵蚀了一部份。请看这些美国的统计数据。

按照平均每年10.9%的年度增长率，若投资于股票，每6.5年就可以使您的资金翻一番。不过，当计入通货膨胀(历史记录大概每年3.2%)的因素，大概要接近10年才可以使您的实际购买力倍增。
同样地，若投资于债券(历史增长大约每年5.2%)，每13.5年就会使您的资金倍增；可是在考虑了通货膨胀后，便需要35年。
最糟糕的是，如果您只持有现金，假设每年储蓄利率是3.7%，您需要19年才能让存款的名义价值倍增。更甚的是，即使您的孙儿也看不到该笔资金的实际购买力倍增。为什么？计入通货膨胀后，这要139年！
通货膨胀促使您投资到长远能为您创造理想回报的单位信托。如果您把资金存到银行，您会发现随着时间过去，您其实变得越来越穷，因为通货膨胀会超过您所收的利息，使存款的实际价值少于您存入银行的时候。

佣金和管理费   

您买卖股票时支付予经纪的佣金、预付销售费及单位信托的年度管理费用都是成本。这样的话，每次买卖的时候，便会为您带来更多成本。把这些成本换算成百分比，再把它们加起来，并且在您买卖期间用复利来计算它们，最后会变成相当大的一个数目。

单位信托是为了中长期投资而设计的。如果您经常转换，而每次都要缴付销售费用，那么您会发现要花费更多时间来要实现您的财务目标。因此在购买一只股票或一支单位信托前，您应确保您已经仔细地研究过，而且您能够并愿意於一段合理时间內持有这支单位信托。

如果您過早出售，您不單要付出销售费用，更可能错过这支单位信托实现它的全部潜力的机会。

Takumi

好的，第一件事，让我们先来了解一些您在寻觅理想的单位信托期间会碰上的术语。

这些朮语或会有点枯燥，但请最少阅读一遍。那么，当您遇到这些术语的时候，您也会有点印象。

年度回报率 用年度复合利率来表示一段时间内的回报。多用于衡量长期表现。

年费 每年向您的投资所收取的费用，例如基金的管理费用及其它行政费用。

资产分布 投资组合中不同种类资产的分布。

熊市 这是股价普遍下跌的市场环境。以「熊」命名是因为熊通常向下扑击它的猎物。

基准 用于衡量单位信托和互惠基金表现的指数。那些表演优于指数的基金通常被认为表现良好，反之亦然。

买盘价基金经理会以此格购入您的基金。请记住，当您赎回您的基金时，基金经理必须购入您的基金。

蓝筹股 已建立一定规模并有长期盈利记录的公司。这些公司通常拥有很大的市场资本及基本因素良好。

牛市 这是股价普遍上升的市场环境。以「牛」命名是因为牛用角向上顶击它的敌人。

资本增值 投资项目的市值增长。这是大部分股票基金的主要目标。

复利 把每期的投资收益并入本金再投资后，重复产生的投资收益。

衍生工具 一种价格会随着相关证券的价格变动的合同工具。这包括期货、认股权证、期权和可换股债券。

平均成本法 于一段预定时段内，投入固定资金的投资方式；投资者在价格低廉时买入多些单位，价价高企时买入少些单位。这种投资理念在于整体购入价格会低于一次过投资的购入价。

折扣/红利 扣减初始费用，因而降低单位信托的购买成本。红利则在没有额外成本下，给您额外的单位，以达致降低单位信托的购买成本。

新兴市场 处于早期发展阶段的经济的市场。

股票 股东们拥有的公司的部分资产就是「股份」。股票基金投资于广泛的股票组合。

投资风险 投资者对于某一特定的主题或趋势的涉入程度。

全额投资 这指基金把全部现金都投资于股票的情况。大部分基金经理通常会为了应付赎回而保留一部分现金。

指数 以一篮子股票的价格来代表一个市场、一组市场或一个市场的别个行业的统计数字。例如，新加坡海峡时报指数、香港恒生指数和吉隆坡证券交易指数。指数是市场普遍走势的指标。

指数基金 投资于某一特定股票指数的相同股票(但可能比例不同)的单位信托。它通常收取很低的费用。指数基金通常由电脑系统管理。

管理费 由基金经理收取的管理单位信托投资组合的费用。通常是按年计算，但每次单位信托估价后都会扣除。

净资产值 这是您的单位信托所有资产(股票、债券等)的总值减去所有的开支(管理费、广告费)后的价值。

卖盘价 您能够买进单位信托的价格。

资产组合 多个个别投资项目的组合。一支单位信托所持有的多种股票的组合就是资产组合。对于一个投资者而言，他所持有的单位信托的组合也是资产组合。

基金说明书 这是一份公开文件，让所有投资者了解某单位信托的所有资讯。单位信托投资者须于申请表内签署，确认已阅读这份具约束力的文件。

回赎 把单位信托卖回给基金经理。

无风险资产 通常指美国短期国库券和国家债券。无风险资产的回报应该是可以接受的最低回报。在马来西亚，马来西亚政府证券可以看作是替代品。

销售费用 当您投资单位信托时，从您的投资中抽取一定比例作为费用。在马来西亚，通常是您的投资的6.5%。折价和红利会减少销售费用。

差价 一个单位信托买入和卖出之间的价格差异，通常为5%。

投资市场 单位信托被允许投资的市场，例如吉隆坡股票交易市场分别是马来西亚单位信托的投资市场。

单位信托 一个由基金经理管理的大型投资组合，它被分割为较小单位，以供个人购买。

波动 一个关于资产价格在短期内浮动幅度的衡量标准。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:10 PM 编辑 ]

Takumi

股票风险

不同的单位信托投资不同比例的资金于股票、债券和定息产品。投资越多资金于股票，股票风险就越大。这是因为股票被认为是波动性最大的投资。

拥有同样股票风险的单位信托归类，并且分为四个类别。他们分别是：

低风险
中低风险
中高风险
高风险

相对低风险的单位信托，那些有着较高股票风险的单位信托长线来说通常有较好表现。不过，高风险单位信托也更易面对短期损失。

您应该了解这四种分类只是对风险的非常简单的指引，还有很多影响单位信托的波动和表现的因素存在。

焦点风险

公积金风险分类系统进一步将单位信托以焦点风险分类。这取决于单位信托的投资有多大部分是投资于特定的地区或者行业。单位信托的投资越不分散，它的焦点风险就越高。  

举例来说，一个只投资于一个国家或行业的单位信托，容易受到那个特定地区或者行业的变化的影响，因此更具有波动性。一个投资于许多个国家或行业的单位信托所拥有的焦点风险就会较小，因为一个地区的不好的表现可以由另一个地区的好的表现来抵消。

公积金将拥有相同焦点风险水平的单位信托分为两类：广泛地分散投资和狭窄地集中投资。

广泛地分散投资的单位信托投资于宽广范围的地区、国家和行业。那些名字中的「全球性」或「国际性」等词语，通常暗示这些基金已广泛地分散投资。  

这是您的选择!

公积金核准的单位信托列表只是告诉您，您可以使用哪些公积金来投资单位信托。这并不意味着这些基金比那些没有核准的基金「更好」。

同样道理，公积金风险分类系统只是很多种风险分类系统中的一种。不同的金融机构有他们自己的系统，并且有他们自己的划分风险和回报的方法。您需要做的只是决定哪一种单位信托对您来说最有吸引力，然后遵从我们的投资守则。

Takumi

现在市面有很多测试「风险承受能力」的问题，告诉您您的风险范围。大部分时间，他们告诉您的都是您已经了解的事情。我们大都知道自己能承受怎样的风险，因此我们并不需要这样一个测试来告诉我们那些我们已经知道的事情。

不过，您可能不了解的是，您可承受的风险水平并不只取决于您想要冒风险的程度，因为生活中的一些状况，可能会迫使您承受特定水平的风险。这并非视乎您承担风险的喜好，而是您在特定情况下，能够承受的风险程度。   

1. 投资年期 (或者年龄) :  

您的投资年期越长(或者说，您越年轻)，您能承受的风险就越大。您所拥有的时间越多，您就越可能安全度过市场低潮和波动，因此您卖出时总可以获得盈利，而不是亏损。而且，随着时间过去，复利能够巨大地增加您的资产组合的价值。

相反的，您的投资年期越短(或者说，您越年长)，您所能承受的风险就越小。如果您已经接近退休，您最好的选择就是投资于那些稳定且保守的单位信托。当您需要您的资金时，您不希望遇上市场低潮，而被迫蚀让资产。

2. 风险转移:

当您的投资接近期限时，您应该减少您的投资的风险水平。举例说，您可能为了20年后的退休购买高风险高回报的单位信托。当到达退休前的5年，将风险水准降为中等会是比较聪明的选择。当距离退休只余下2年时，低风险会是很好的选择。这样您就保存了您在早年的盈利。

3. 储蓄 :

如果您有相当于最少4到6个月薪酬的储蓄，您会更有能力投资于高风险的单位信托。无论何种紧急情况，您都会有足够的现金来度过难关，而不需把您的投资套现。  

如果您手中没有存有这么多的现金，但是您还是想要投资，最好的选择就是投资低风险的单位信托。当您需要赎回它的时候，您面临重大亏损的机会就会减少。

4. 生活方式需要 :

好好审视一下您的生活方式的需要。您想过怎样的退休生活? 或者您的投资目标是什么? 如果您觉得当您退休是有一套4房室的组屋就很开心的话，那么无论您现在是休么年龄，也没有必要冒高风险来投资。

不要因为每个人都在投资高风险的投资产品就跟风。决定您需要什么，然后根据您的需要来投资。  

结论

通常来说，风险和回报有很强的关联性。风险越高，回报也就可能越高。不过，这里的关键词是「可能」，并不存在任何保证。有时高风险的投资工具也会垮台，并导致巨大的损失。  

所以您必须清楚了解您的生活状况是否允许您承受这样的重挫。如果答案是否定的，您最好选择低风险的产品，无论您认为您的风险「胃口」有多大。

Takumi

1. 了解您的基础

在开始寻找正确的单位信托以前，您应该了解什么是单位信托、它是怎样运作、它的优点缺点等问题。如果您对单位信托还不是很了解，我们建议您再一次阅读我们的单位信托部分。

2. 计划

在您选择单位信托以前，您应该先了解您最终想得到什么。否则就会像要购买一辆汽车，却不知道它的主要用途(家庭代步、越野赛车、跨国旅游、游车河，或者只是为了它的外型好看)。我们在「开始」部分会为您提供计划和设置目标的正确方向、决定您的风险承受能力、投资年期和怎样坚持您的目标。其中最重要的很可能就是决定您的投资年期。您拥有的时间越长，您可以承受的风险越大。  

用单位信托来达到您的目标以前，您最少要有一个计划。

3. 筛选

您已经有了一个计划，那么是时候来缩减您的选择了。举例说，如果您知道您的投资年期很短，那么您应该放弃所有那些被分类为高风险的单位信托(在我们的基金部分，风险是用波动率来衡量的。数字越高，风险越大)。

您现在已经过滤了那些不适合您的计划的单位信托，剩下的单位信托的数目应该较容易管理和比较了。如果不是，您的计划很可能太笼统了，您需要使它更明确(是的，你已经猜到了，请回看第二步)。

4. 比较和对比

过往表现通常是用来比较两个单位信托的最常用的指标之一。不过，过往的表现很可能是对于一个单位信托将来表现的指标中最被高估的一个。即使银行和基金公司在它们的基金说明书中已经 说明了「过去的表现不是将来结果的指标。」

这是不是意味着我们要完全否定过去的表现呢? 不是的。过去的表现还是用来衡量一个基金经理到底有多好的最好的指标之一。不过，我们应该和其它的非量化的因素一起来看待过去的表现，这些因素包括了  

i.基金经理的投资理念。

ii. 投资的市场是增长还是停滞不前(新闻)  

iii. 单位信托的目标是否配合您的目标等。  

切勿只独立的看待参考过去表现。  

比较以后，您应该可以进一步缩减合适您的单位信托的名单。

5. 成本和费用

也许最常被引用的挑选单位信托的方法，就是认购最便宜的基金。基本理由是您付出的成本越低，要达到一定利润所需要的回报就越低(利润=回报-成本)。  

这个理论有多可靠? 好吧，若所有其它的条件都维持不变，这理论非常可靠。换个角度考虑这个问题。没有人可以精确地预测一支单位信托在接下来的一年中会有怎样的表现。不过，每个人能够确定的是单位信托的销售费用和年度管理费用。因此，保持低廉费用作为您首要考虑的因素之一就说得通了。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:46 PM 编辑 ]

Takumi

风格

这是最重要的一点。您必须确定这您将要把钱交给一个与您持有相似理财目标的基金经理。  

举例说，如果您是个保守的投资者，只想要一份没有太多波动，并有稳定回报的投资，那么您会和一个对于投资更考虑「价值」的基金经理合作愉快。这些基金经理非常仔细地研究公司的基础，并且只有在当股票价值很好的时候才会购买。

如果您是个追求「增长」的投资者，您愿意为了高回报承担高风险，那么您应该选择一个同样追求「增长」的基金经理。他们投资的时候多会考虑科技和增长性。基金可能会因此更加波动，并带来更高的回报或损失。

过去的表现

虽然大部分的单位信托的广告和基金说明书都警告您「过去的表现不是将来结果的指标」，但过去的表现还是一个很好的评估表现的工具。  

如果单位信托这段时间以来一直给予稳定的回报，这无疑是一个表明基金经理能力的良好指票。

奖项

奖项通常是由专业的单位信托追踪公司给予的。这些公司中有专家从多方面检视一支单位信托的表现，以此来确定这个基金经理是否值得给予奖项。  

如果一个基金经理连续获得奖项，那意味着他的同行认同他是最好的。您也许应该利用这一点作参考。

基金规模

通常，一个基金的规模越大，它就越成功。不过，规模是相对的。一支联接基金可能是一个有几十亿资金的海外基金中的分支。这并不意味着本地的拥有几亿资金的基金就不好。一个更好的指标是看它们一直以来规模增长了多少。

市场中的经验

基金管理公司有两种描述他们的基金经理的方法。有时候是描述一个团队，有时候是描述一个个人。以团队的情况来说，整个团队的首领是非常重要的。您应该查看他在投资于特定市场的经验。如果他有良好的表现记录，很可能他对所投资的市场很精通，并且很可能继续表现良好。

结论

过去的表现对将来的表现没有任何保证，但确实是您可以得到的最好的指标。最终您还是要仔细研究那些您考虑投资的行业。在牛市中，即使最糟糕的基金经理也能赚取得合理回报。因此，找到合适的市场对于那些寻求「增长」的投资者来说，也许比找到合适的基金经理更重要。

当然，如果您能两者都找到便是最好。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:47 PM 编辑 ]

Takumi

如果您读过所有关于投资策略的书，您肯定会变得十分困惑。这些投资策略实在太多了。我们在这里简单指出5项投资单位信托的方法。  

1. 不要做任何事

在您选择了您要投资的单位信托以后，您什么都不要做好了。这样做有很多理由。  

i. 节省成本:每次您决定从一支单位信托转换至另一支单位信托，您需要承担更多的支出 – 新基金的首次销售费用、旧基金的转换费用等。把这些成本加起来，您就会损失一大笔。

ii. 很难把握最好的时机： 如果您认购或赎回，那意味着您在尝试为捕捉投资机会，希望能够赶上每支单位信托的上涨期。事实上，要掌握市场时机是非常困难的。即使您的决定有70%是正确的，剩下的30%也许会抵消您全部的利润，甚至更多。这的确是发生过。  

iii. 您不能尽赚您的潜在回报：举例说，假设您在今年年初已经购买了去年表现最好的单位信托。到今年年中，您发现它上涨了60%。您认为「60%，这已经很不错了。我觉得应该接受这个利润。」如果您按照您的想法卖掉了您的单位信托，您将会错失这个单位信托持续的增长表现。去年表现最好的基金到今年年底的回报率是222%。

因此，这就是我们首个建议。慢慢地、平稳地赢得比赛。让时间为您所用。当然，在一个单位信托的回报率是222%的时候，卖出它的诱惑是相当大的，但为了您将来的财务健康，您最好还是继续持有这个单位信托。从长远来看，它可能只能提供15%的年度回报率(有些年份它会带来负回报)，但是如果您把这些年的15%的回报按照复利来计算，您将会看到您的投资能增长到多么巨大。

同时，把您的银行账户直接转帐到您所选择的单位信托，以此来购买更多的单位，然后忘掉它,并继续您的生活。当您工作的时候，让您自己更有效率，并赚取更多金钱。过我们提倡的那种「较少压力」的生活。

如果您正是这样的想法，您想在您的投资组合中，认购更多「环球性」的单位信托(如环球增长、环球小型企业等)。这些单位信托的风险更小，因为基金经理具有分散基金于不同的行业和国家的灵活性。另外，选择一个有持续上佳表现的基金经理同样重要。

2. 积极追求增长

这是我推荐的第二项策略。要做好这一点! 在新闻板块阅读您投资领域相关的最新经济和财经新闻。请定期检查您的投资组合的回报。

正确地实现这个目标的方法是为您的每个投资设立相应的目标。不要因为其它人都买就购买。问问您自己在怎样的时间范围之内，期待怎样的回报，直至达到了这些目标才赎回。因此，在您作出您的下一次认购之前，请您再次花时间好好研究并制定目标。

为了将增长变成资金，您也许需要了解一下对投资于投资焦点集中的单位信托，例如那些专门投资于特定国家的单位信托。很多马来西亚单位信托在1999都实现了超过100%的回报率，很大程度是是由于经济复苏。您也许认为马来西亚股票市场在2000年不会再经历相同的增长。增长从何而来? 新加坡? 印尼? 科技? 作出您自己的研究，并相应地投资。

对于那些想从投资中得到巨大回报的人，这是你们应该走的道路。但是请谨记，您不应该将您最后的资金用于短期投资中。单位信托是中长期的投资工具，即使您是一个追求「增长」的投资者，您还是应该让您的投资最少持续一年。

说了这么多，如果这给您的生活增加了多余的压力，我还是不推荐这项策略。若您感到兴奋并且觉得追求增长很有趣，我才会推荐这一条策略。

Takumi

3. 做个「逆势投资者」

这一点可能很难理解。因为这与大多数人的做法相反。你会成为「逆势投资者」或「价值投资者」。  

价值投资者预期股市必然按周期而变化。因比，你会在股市的下跌周期时以低价买进股票。数年后，在股市反弹时卖掉手中的股票，并获取丰厚利润。

我们可以反过来应用这个理论。当市场繁荣时，很多「成长型」的投资者疯狂地追逐不断飙升至不合理水平的股票。而「逆势投资者」将会卖掉手中持有的股票，并等待下次低谷的时候再买进。

例如在1997/98年亚洲金融危机时，很多人都说这是前所未有的金融危机，并且预期这次的金融危机会持续超过5年。一名投资者运用「成长型」理论的第二项策略，卖掉他所持有的股票，而换成现金和债券基金。而「逆势投资者」会利用这个机会买进股票基金。  

我们现在知道一次上升周期是每两年出现一次，而不是五年。那些在谷底时增持基金的投资者就会看到它的大幅增长。

当然这个策略如前所述的其它策略有相同的缺点。要准确捕捉市场时机是极之困难的。没有人可以准确地预测什么时候是市场已到低谷或高峰。每天市场都充斥着不同的观点和混乱的讯号。当每个人都在高喊「买进」的时候，你要小心翼翼地坚持「卖掉」。

不过，如果你认为你能成为一名很好的「逆势投资者」，你就要长期谨慎地计划你的投资了。不要一次过把所有资金投资一支单位信托内。您应保留一些资金在价格进一步下跌的时候买进，这样你可以获得一个较好的平均收益。

4. 在经济萧条的时候投资   

在经济萧条的时候，基金比股票具有更大的投资优势。如果你已经是一名股票投资者，你可能已经意识到你在经济萧条的时候，除了尽量保持现金外，其实没有什么可做的了。

不过，单位信托是一种可以让你在经济萧条时候仍可赚钱的投资方式，即是通过购入债券单位信托。回顾前面所述：利率的下跌会导致债券价格的上涨。在经济萧条的时候，利率通常是下跌的。这是因为借贷需求大幅减少，银行不得不调低利率去吸引贷款。结果银行支付存户的利息也下降了。在这种情况下，债券就因为有固定的利息而特别具有吸引力。  

债券单位信托的基金经理在可获得很大资产增值时出售部分债券，为投资者带来可观的回报。在经济萧条期，债券每年会有20%至30%的投资回报。

如果你是一名运用策略一的长线投资者，你可能会认购一点债券加进您的投资组合。如果你是一名运用策略二的成长型投资者，你可能会在经济萧条初期把投放于股票基金的投资转到债券基金内。如果你是一名运用策略三的逆势投资者，你可能会在每个人都认为经济繁荣而你却认为经济萧条将要来临时，增加债券型基金的投资。  

你是否也认为基金是一种好的投资选择呢？无论于什么样的市况，总有相应的投资机会的!

Takumi

平均成本法

我们已经讨论了几种投资策略，但我们把最好的一种策略保留到最后讨论。

平均成本法（定期定额投资法）是以一固定金额定期买卖基金的投资方式，让投资者可以在低价时购入较多基金单位，而在高价时购入较少单位。

简单来说就是从设立一个单位信托储蓄计划开始，你每月（每周、每季，或你愿意的每一固定时段）以固定金额认购单位信托。

假设你每月投资RM200。如果本月单位信托的价格较低，假设是RM1.80，RM200可以买到约111个单位。在接下来的月份，单位信托的价格上升到RM2.00，RM200可以买到100个单位。在第3个月，单位信托的价格回落到RM1.50，你又能买到133个单位。

总结于3个月里，你花了RM600元买进344股，每单位平均价格是RM1.74。

如果你在首个月花掉了全部的RM600元，每单位价格是RM1.80，但使用平均成本法之后，您便能以较低的平均价格认购单位。

善用波动获益

当使用这种平均法时，就是利用市场波动获益。事实上，每次均做到低买高卖是不可能的。因此，最好的方案是避免在股市高位时一次过投入所有资金。如果你选择了那样做，直至下一个高位来临之前，你就不可能赚取任何利润。通过平均成本法，你能以接近市场的中间价购入基金单位。那么你所拥有的单位信托将有不错的增长。

因为你明确的知道你的储蓄计划已经考虑了波动性，您不用为市场价格的波动而焦虑。这正是基金的好处所在，该你有更高的投资回报，并减少你的投资压力！

正确的投资：建立投资组合

当然，持续地投资在一支基金是一个巨大的投入。你不得不研究基金的质量，了解基金经理的作风。

为了确保不把所有的鸡蛋放在一个篮子里，你就要把基金投资分散到多支不同基金，既要有不同的层次，又要有不同的资产分类。这样你既能分散风险，又能多方获利。我们将在下一回讨论这个话题。

Takumi

研究显示，超过90%的投资回报来自资产项目的分配。以下为不同种类的单位信托及其所投资于的资产类别的简介，以风险程度由高至低列出。

1. 股票基金

这类单位信托投资在企业股票。某些单位信托有特定的焦点，如特定行业或特定国家。另一些基金投资于特定的股票类别，如小型企业、蓝筹或新兴市场。也有一些综合或环球单位信托，它们投资于多个行业和类别的股票。

总括来说，焦点越窄的单位信托，附带的风险就越高。

2. 债券或定息基金  

这类单位信托投资在债券或其它定息产品。这类单位信托有广泛的类别，但一般会有较低波动及较低的回报。是相当理想的保本投资。

3. 均衡基金

这类单位信托是以上两种产品的组合。有中度的风险和回报率。

4. 货币市场基金

这类单位信托投资于由不同票据组成的短期货币市场工具。它们被认为是比较「安全」的单位信托，因为它们的波动较小。然而，他们的回报率也较低。当然，另一个好处是购买成本较低。

如果你有一个：

1. 短期投资计划(如2至5年)，你的大部分资产应是低风险的单位信托。

2. 中期投资计划(如6－10年)，你可以混合持有高及低风险的单位信托。

3. 长期投资计划(如超过11年的) ，你可接受持有较高比例的高风险单位信托。

通过改变您的投资组合，以及续年增加持有较低风险的投资产品，你便可优化你的投资风险和回报的水平。

Takumi

这往往是一个很难作的决定。在你赎回之后，价格又上涨了怎么办？因你不赎回而价格下跌，又如何是好？这里提出3个法则供你参考。

预先设定你的目标

请为你认购的每支基金设定你的盈利目标和年期，例如1年赚取15%。

如果一年之内已达到了这个目标，那就作出检讨。还有更大的增长空间吗？如果有，就重新设定另一目标。你可以把盈利目标从15％提高到20％。如果你认为上升空间有限，你就要考虑赎回，并寻找其它的投资机会。

设定目标能让你更集中和自律。如果你持一种「任其发展」的态度，是很难计划并设定一个特定的盈利目标。

有时候，基金会在你赎回之后继续上涨。你就需学习「随遇而安」的心态。告诉自己，你已经过周详的考虑，才选择这个时候赎回的，而且您已经拿到了想要的利润。

这就已经作到最好了。因为根本没有什么科学的方法，可以判断基金是否还会继续上涨。

当一项基金的表现持续较同类基金差

有时候，当你为持有的基金持续表现不佳而气馁时，你就要问自己以下问题了：

1.你的基金经理表现仍是市场内最佳那几个吗？

2.该市场的长线前景明朗吗？

如果你拥有一个长期的投资计划，并且对以上两个问题的回答都是：「是」，你就可以坐在一边，什么也不用理会。因为市场的波动是正常的。

不过，如果你开始怀疑你的基金经理是否称职，并发现你的基金表现长期不如其它类似基金，那么你就应当重新检讨你持有的基金了。纵使会有一点亏损，你可能不得不把它出售，并转向投资其它基金。

当市场急剧变化时

如果你有一个短期的投资计划，你可能在市场有急剧变化时就想赎回你的基金。例如，发生大的地震或政治动荡时，都可能引起原本繁荣的市场一段长时间不振。

当基金没有按照你的预想发展时

有些基金能让基金经理有很大的自由度，投资于不同的市场和资产类别。你可能会因当前的策略而认购一支基金。然而，随着时间的变化和策略的改变，你可能会发现原本适合你的投资目标的基金已经不再适合了。你就要改变你的投资组合。

不应做的事情

不要盲目地盯着一支基金。这是你的钱，你要时刻关注着它。你要了解你持有基金的现状，它的基金经理是否还是市场中最佳的，你投资的市场是否有明朗的前景。有很多的基金公司除时间倒闭，你不希望钱放在那里。一些基金公司虽然近几年有好的记录，但是可能由于管理不佳或人事变动，受到重创而无法恢复。

你会因为损失而感到痛苦。你也可能会想，如果你没有赎回，这只是「账面损失」而不是真的。如果你把钱交给一名糟糕的基金经理，那才是真实的损失；没有赎回就意味着你会在将来有更大的损失。

Takumi

1. 多留一点时间给自己

问一下自己，你需要多少钱？什么时候需要，为了达到什么目标？然后去寻找能协助你实现该等目标的最好的投资方式。  

2. 了解你现在的投资

虽然基金投资被认为比股票的风险低，但如果你选择错了基金，你一样会损失很多。

3. 不要经常转换你的基金  

投资应以长线为主。每当你决定要赎回一支基金而换人其它的基金，就不可避免地需要承担额外费用──新基金的首次销售费、旧基金转换费等。  

4. 认购基金不是收集「吉蒂猫」  

请记着，你不是在麦当劳收集最新的热卖品。你是在投资！重点不是把市场内各样的基金都各卖一项，而是以最少种类的基金组成一个多元化的投资组合。

5. 平均成本法  

以固定的金额定期投资，你可以通过每月自动进行基金投资。你起初会因少了钱花费而感到有一点痛，但不久就会忘记。  

6. 把你的资产分散投资

不要把所有的钱投资在同类型的基金上。研究显示90%的投资回报来自资产的分配。根据你的投资计划，建立不同资产的投资组合。

7. 留意你的时间年期

如你有一个长期的投资计划，你可能已投资于较高风险的基金。当年期接近完结时，你要谨记转换到较低风险的基金，以保留你所赚到的利润。

8. 根据你的投资计划去冒风险

如果你有一个长期计划，你有能力认购较高风险的基金。不过，如果你只有一个短期计划，你应投资在低风险的定息基金上。你不应「赌」运气，把资金投资在高风险产品上。

9. 做个守财奴  

如果你要在一批吸引力相若的基金中选择，那就选成本最低的。成本低的基金随着时间的推移会有较高的利润。让你的钱为你赚钱，而不是你为钱工作！   

10. 调低目标

请现实一点！不要期望基金能够一年或每年带给你100％的回报率。设立一个低一点的目标，坚持长一点的时间。记着，时间就是你投资单位信托的最佳助手。

[ 本帖最后由 Takumi 于 11-12-2006 03:52 PM 编辑 ]