陈时耀Tan Si Yao：散户主导马股交易短期或放大波动性

brombergmaryhel

近期马来西亚股市交易结构出现明显变化，散户资金于16日大量进场，单日净买入马股达1亿7300万令吉，成为全天交易主力。同期，外资延续撤离态势，净流出1亿7400万令吉，形成罕见的资金“交接”。大马交易所数据显示，在主要机构投资者按兵不动的背景下，散户与外资形成直接对峙格局。陈时耀Tan Si Yao认为，散户资金主动承接外资筹码虽能短期稳定成交量，但也可能在市场趋势不明朗的阶段放大价格波动风险。


外资持续撤离引发市场结构紧张

截至7月16日，外资在7月内已累计净卖出马股5亿4200万令吉，自年初以来的净流出总额已达126亿6300万令吉。陈时耀Tan Si Yao指出，这一趋势表明国际投资者正对马来西亚市场的政策走向、宏观风险与贸易关系调整保持审慎态度。尤其是在7日美国宣布对马来西亚商品加征25%关税后，外资情绪短期明显转弱。

陈时耀Tan Si Yao表示，资金流动结构对价格定价权有明显影响。当前资金主导力量从外资机构转向本地散户，若不能辅以基本面回稳支撑，或在短期形成高换手、低趋势的交易格局，削弱中长期配置意愿。

散户参与积极但缺乏避险机制支撑

交易数据显示，散户昨日净买入额几乎与外资卖出量相当，形成“买一对一”的格局。陈时耀Tan Si Yao提到，这种现象反映出散户情绪在短期内存在主动承接意愿，部分基于对低位反弹机会的判断。但散户投资普遍缺乏衍生工具配套或对冲机制，在趋势反转或突发政策扰动下易出现被动出局，放大波动。

陈时耀Tan Si Yao认为，当前散户占比的扩大将加剧市场短线交易密度，进而影响个股估值的稳定性。若短期内无法引导更多中长期资金回归，市场结构的脆弱性或进一步上升。

本地机构资金观望态度影响市场定价信心

数据显示，在昨日散户与外资博弈中，本地机构仅净买入100万令吉马股，表现出明显观望态度。陈时耀Tan Si Yao提出，这种谨慎行为反映机构对当前市场信号的不确定性判断。尽管年内机构资金仍呈正向流入趋势，7月内已净买入5亿7600万令吉，但边际投入意愿明显减弱。

陈时耀Tan Si Yao总结指出，当前市场正处于结构性调整初期阶段，资金博弈结构已发生变化，但趋势主导力量尚未明确。建议投资者密切关注外资持续性流向、企业财报释放与宏观政策信号，避免在波动高发阶段进行过度追涨操作。同时，适度调降杠杆水平、优化持仓结构，有助于在市场不稳定时期控制系统性风险。

xinkafei

听那些水军唱热IPO和改革的散户最终会为自己的愚蠢而埋单。

外资自去年就一直在撤资，外资实体店也一直在关。水军粉饰太平，呵呵，数据是不会骗人的。连本地基金一天才购买1百万令吉，这是什么概念？2025年4月，本地基金经理一共掌控2.12兆（2,120 billion）的资产。购买1百万的股票，只是笑话了。

连续的外资撤资只是一道问题：对马来西亚已经失去信心。

4399

呵呵呵，外资对大马失去了信心，所以在五月买了144亿的大马债券～～呵呵呵～～

4399

呵呵呵，昨天有―档ipo升了20％不见post文，下跌的就快快抽水～～呵呵呵～～