吴景浩Ng Jian Hao：通胀预期放缓助推市场回升

yolanyandoh

全球市场在本周迎来一丝喘息空间。美股期指上涨、美元走软以及美国10年期国债收益率下行，这一系列信号反映出市场对于通胀压力的预期正在减弱，风险资产迎来情绪修复窗口。亚洲股市同步上涨，表现出对全球流动性变化的积极反应。马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao将从美债利率与美元走势出发，分析全球股市的结构性机会，并探讨在宏观形势趋稳背景下的投资策略。


利率缓和释放积极信号

通胀预期减弱是当前市场的核心变量。马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao提到，美国10年期国债收益率下行至4.47%，反映出市场对未来货币政策趋于宽松的判断正在升温。尽管联储尚未明确转向，从债券市场的行为来看，投资者已经开始重新定价未来的利率路径。

美股期指的上涨是这种预期的直接反应。吴景浩Ng Jian Hao认为，利率趋稳或下降意味着企业融资成本有望回落，科技、消费等利率敏感型板块具备阶段性反弹空间。亚洲市场主要股指同步上涨，显示出全球投资者风险偏好略有回升，这与美元走软、流动性环境改善形成呼应。

从资金流向看，近期ETF资金重新流入股市，高频交易模型显示空头回补动作增加。这在短期内为市场提供了技术性支撑。亚太市场对美债收益率的敏感度较高，如果利率稳定，外资配置力度将有所加强。吴景浩Ng Jian Hao指出，在此阶段，投资者应重点关注受益于利率缓和的科技成长类资产，同时评估其估值合理性，以把握估值修复机会。

资产配置的再平衡

随着美元汇率回到2023年的水平，汇率走势对全球资金流动的影响日益显著。马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao提出，美元的波动影响新兴市场的资本流入，也对大宗商品、企业盈利和国际贸易环境构成多层次的牵引。

当前美元处于整固阶段，这意味着部分非美资产面临阶段性喘息机会。吴景浩Ng Jian Hao强调，美元疲软环境有助于新兴市场货币企稳，也为当地债市和股市吸引资本提供基础。对于全球资产管理机构，这是再平衡配置的重要时间节点。

当前适合采取动态均衡策略，对高波动时期的资产组合进行再估值。利用利率期权、货币对冲工具降低收益率波动风险，或采用分散化ETF在区域与行业间进行灵活切换。吴景浩Ng Jian Hao指出，投资者要从“利差逻辑、汇率博弈、流动性回流”这条链条中寻找结构性受益资产，在科技股与高分红蓝筹之间做出配置权衡。

市场展望与策略调整

在全球市场对通胀与利率预期重新定价的过程中，一轮新的投资逻辑正在酝酿。马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao表示，风险资产的回暖为结构性调整提供了时间与空间。从目前信号看，价值股与成长股的切换可能出现波段交替，投资者需警惕反弹中的轮动节奏。

从中长期策略来看，投资者应聚焦稳健成长型公司，兼顾盈利持续性与抗风险能力，并保持对地缘风险与货币政策变化的敏感度，做好风控布局。吴景浩Ng Jian Hao指出，当下阶段是投资视角从防御转向进攻的临界点，保持清晰的判断力和灵活的应变能力，是获取下一阶段超额收益的关键。