为什么美国背负巨额债务却仍蓬勃发展，而发展中国家却面临衰退？

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为什么美国背负巨额债务却仍蓬勃发展，而发展中国家却面临衰退？

国际货币基金组织表示，到2024年底，全球公共债务预计将超过100万亿美元，高于《世界公共政策评论》估计的80万亿美元的全球注册货币总价值。

该基金预计，到2030年，债务将升至相当于全球国内生产总值100%的水平。

其中，美国的债务占比最大。根据美国财政部的数据，2024年将达到36万亿美元，相当于全球总债务的34.6%。

尽管美国前财政部长珍妮特耶伦在2023年1月警告债务持续增长的风险，但美国政府仍在继续借贷，截至撰写本文时债务已达36.2万亿美元。

尽管债务水平高企，美国仍是世界最大经济体，受消费支出、投资、政府支出和出口增加的推动，2024年该国实际国内生产总值增长率为2.8%，而在2023年为2.9%。

与美国经济增长形成鲜明对比的是，包括埃及、摩洛哥、约旦、突尼斯等主要阿拉伯国家在内的很多第三世界国家却深陷债务危机和高利率泥潭，债务和高利率消耗了其国内生产总值的很大一部分。然而，与美国相比，这些国家的债务规模仍然较小。

例如，根据”Visual Capitalist”基于国际货币基金组织提供的数据：
- 2024年埃及债务将达到3405亿美元，仅相当于全球债务的0.3%。
- 摩洛哥的债务总额为1070亿美元，占全球债务的0.1％。
- 约旦的债务高达490亿美元。
这就引发了有关全球经济的几个问题：美国在负债累累的情况下如何实现繁荣？发展中国家为何难以偿还债务利息？债务是否被用作殖民统治各国资源的工具，特别是在非洲和亚洲？

美国为何在债务高企的情况下仍能实现繁荣？
威斯康星大学教授马克·科佩洛维奇在“InterEconomist”平台发表的一篇文章中指出，尽管美国共和党和民主党之间存在分歧，但两党对债务和赤字问题都表现出惊人的漠视。

几十年来，“联邦债务是一场国家危机”的观点一直存在于美国的政治辩论中。20世纪80年代，债务占国内生产总值的比例为40%，20世纪90年代为60%，21世纪初为100%，现在是120%，国会预算办公室预测到2054年将达到166%。

尽管美国的债务水平达到历史最高水平，甚至超过了第二次世界大战期间的水平，但历届美国政府仍继续以低利率借款，而没有出现有关恶性通货膨胀或经济危机的预期。

科佩洛维奇认为，认为美国即将面临发展中国家所经历的金融危机的想法是错误的。尽管如此，美国债务也并非没有实际成本，例如债务偿还和未来的政治权衡。

美元对全球经济的决定性主导地位
由于美元在主要国际货币中占据的主导地位，债务并不成为美国的主要担忧。这是由于美国经济强劲、金融市场深度和流动性强、国际上对“安全资产”的需求，以及美国政府愿意在全球危机中充当最后贷款人。

马克·科佩洛维奇表示，欧元和人民币等潜在替代货币在短期内尚不会对美元构成真正的威胁。

美元的主导地位使得美国能够比任何其他国家以更少的限制来进行融资。作者认为，尽管高债务水平可能会对未来构成挑战，但称美国债务“不可持续”却是一种错误。

例如，日本的债务占其国内生产总值的比率为250％，而且其借款利率较低，科佩洛维奇表示，这表明债务比率低得多的美国并不需要过于担心其债务。

美国经济繁荣的其他原因
除了美元的主导地位之外：
- 据统计，美国是世界上最大的经济体，其2024年的国内生产总值为29.17万亿美元，占全球经济的25.95%。
- 根据“Companies Arch Cap”平台提供的数据，美国跨国公司——尤其是科技公司——在全球最大公司榜单中占据主导地位，其中包括全球市值最大的10家公司当中的8家。
- 美国还拥有世界上最大的股票市场，根据公布的数据，预计到2025年其市值将达到54.88万亿美元，以巩固其作为世界最大经济强国的地位。

发展中国家为何深陷债务利息负担？
与美国等发达国家不同，发展中国家却深受债务和高利率的困扰，联合国贸发会议的数据显示，截至2023年底，发展中经济体的总债务（私人和公共）达到29万亿美元，相当于其国内生产总值的206%。

造成这种危机的最重要原因包括：
- 借贷成本上升
发展中国家的借款利率比美国高2至4倍、比德国高6至12倍，这使得偿还债务更加困难，并且限制了它们为投资和发展项目提供资金的能力。
- 高额利息支出
2023年，发展中国家公共债务净利息支付额为8470亿美元，较2021年增长26%。54个发展中国家将政府收入的10%以上用于支付利息。
- 外币借款（美元）
许多发展中国家由于经常账户赤字而诉诸美元借款，这也增加了它们因对国际贷款机构的义务而产生的债务负担。
- 冲突和战争
第三世界国家面临许多战争和冲突，导致其经济发生结构性变化、安全支出增加，从而减少了可用于发展的财政空间，并增加了对借贷的依赖。
- 其他原因
其中包括经济管理不善、腐败现象普遍、财政政策薄弱以及税收制度效率低下。

债务最突出的破坏性影响：
联合国在2023年8月发布的一份报告，将全球债务危机描述为“由严重债务危机引发的发展灾难”，报告指出，全球近半数人口（33亿人）生活在债务利息支出超过教育或健康支出的国家内。

但是这些债务被认为不会对全球金融体系产生任何影响，因为它们主要集中在贫穷国家，报告还强调，这场危机构成了全球层面的系统性失灵。

以下是债务最具破坏性的影响：
- 国家资源枯竭
2022年，发展中国家的净流动资金为负490亿美元，因为它们向债权人支付的金额超过了收到的金额。资源枯竭阻碍了发展并给人民带来负担。

- 教育和卫生系统的恶化
48个发展中国家的政府在债务利息上的支出超过其在教育和医疗方面的支出，从而对人民的生产力和基础设施投资产生了负面影响。而这是一个能够威胁几代人未来的重大问题。

联合国报告称，当前的债务危机反映了过时的全球金融体系中根深蒂固的“殖民权力动态”——该体系未能提供安全网来帮助各国应对流行病、气候危机和战争等冲击。

虽然债务可以成为发展的工具，但当国家被迫为经济生存而借贷时，它就会变成产生更多债务的陷阱。

本内容仅为一般市场评论，不是投资建议

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