宏观经济和个人投资理财的影响

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我在开这个帖子的时候，有蛮久的思想挣扎。因为投资理财的范围很广。且不同的理论很多。有很多网友在各领域也非常专业。不过，我开这个帖子的目地是因为我本身对宏观经济有兴趣。也通过阅读和观察，总结了一些看法。

所以我想分享我个人的理解，世界宏观经济如何影响我们个人的投资理财战略。
但是我不会深入讨论各个投资工具的细节。因为我的目地是让对宏观经济不太熟悉的同学一起来探讨，深入浅出的了解为什么宏观经济对我们的生活，投资理财的影响非常的大

我会陆续的分享关于我对宏观经济和个人理财的一些看法的文章。。。

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宏观经济

我个人在大学的时候，有读过经济。仅仅一科而已。我还记得当时我非常努力的找字典。因为对我而言，经济学的英文字是新奇的。我的经济学课本里都是我满满的小抄。当时的我在想，宏观经济 Macroeconomics 的基础都是在介绍关于inflation 通货膨胀，recession 衰退， demand & Supply 供应需求， Unemployment Rate 失业率， fiscal policy, monetary policy, interest rate policy, foreign exchange, federal reserve， GDP, GDP per Capita 等等的基本理论。 当时的我虽然很有兴趣，却不免的嘀咕着，这些宏观经济的知识，到底对我们未来的工作有什么帮助。除非是教书的或是在政府部门工作。否则一般的公司怎么会用得到这些知识？

二十多岁的时候，我开始养成每天早上看报纸的习惯。不过，每次游览到经济版的时候，我都大致略过。因为里面的新闻对我而言，如同天书。我根本看不懂，也用不着。况且当时网络资讯没有那么发达，就算你想要学习，也没有现在那么多的中英文报导文章。

2014年，我被派往非洲，因为时间很多。开始阅读一些关于经济的书籍，影视和上网看资料，透过观察，发现，经济就好像一条河。上游的变化，会影响着下游。企业和个人都是宏观经济的下游。而各国的财政部是中游。美国联储局的政策是上游，很大程度地影响着世界各国，企业与个人。

在观察了近五年，我想开这个帖子，把我观察到的，写一些关于过去二十年来的经济总结，以及通过观察过去，来了解现在和未来。了解宏观经济等于了解事情发生的源头，了解源头才能大致预测未来事情的走向。进而调整我们的理财投资策略，是否要进攻还是防守。
我本身也因为对宏观经济的掌握，适时的帮助公司做了些决定，才让公司免于一些灾难性的商业决策。后来我发现，马来西亚很多的中小型企业甚至是发展商，并没有很注重宏观经济。当风云开始变化的时候，该退场的时候却依然选择举债进场。导致货堆积如山。

我认为，现在的企业，应该认真的考虑聘请一些专业经济学毕业的学生来参与公司的规划和决策。因为很多的草根企业家对宏观经济完全不了解甚至不关心。这样一来，没有掌控好宏观经济走向，而做重大的商业决策，等同于豪赌。而了解经济学的重要性是为了 “履霜坚冰至”。[size=14.994px]霜為秋天之象，堅冰為嚴冬之象。腳踩秋天的霜就知道寒氣已在凝聚，嚴冬即將來臨。

而在个人而言，我经常看到朋友问，房地产 / bit coin / 黄金 / 股市还会继续涨吗诸如此类的问题, 重点是，认为会涨的人自然会有非涨不可的理由。认为会跌的人也会提出疑问。但是，真正的重点，不是去猜未来涨还是跌，而是去了解源头发生了什么事的原理。因为经济局势不断变化，没有人可以预测未来即将发生什么事。但是，了解宏观经济的人就会在新的变化发生的时候，如何调整自己的战略目标，根据上游地变化而变化，甚至预测上游变化所即将带来地冲击而提前做好准备，降低风险。这就是我开这个帖子地目地。

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读完Thinking, Fast and Slow 你就知道什么叫做 ： 瞎折腾。

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投资陷阱

在开始聊宏观经济相关地看法以前，我还是想分享一下我对那些投资陷阱的一些想法。

今天有一则关于投资无人商店陷阱，11人被骗94万的报导。我想针对一路以来发生的投资陷阱分享我自己地看法。

在商业上有一些融资手段是我见识过的。因为我之前服务的公司是工程系的。所以每当开一个项目，我们这些经理就要忙着配合董事到投资银行，进出口银行进行融资的准备工作。

项目融资 Project Financing
一般上商业银行都会给公司都会有一些现有的融资facility. 比如Overdraft, revolving credit, term loan 等等。如果说公司有新的大项目要开，那么就需要找Project Financing 了。银行为了慎重起见，会做一些背景调查 Due Diligence.  要公司提供过去五年的财务报表，公司目前进行的项目的预算和利润，以及未来三五年的forecast，新的项目所需要的资金，P&L forecast 等等。如果必要，还要参观公司完成过的一些项目等等。证实项目是真的，公司有足够的能力承接工程。那么银行会启动融资。如果需要的资金庞大，一家银行吃不下，他们会邀请其他银行一起参与融资。  

后来，我们在开发海外市场的时候，尤其是非洲国家地项目，很多地本地投资银行对非洲国家的credit rating 没有信心。于是我们开始向马来西亚进出口银行EXIM Bank 申请海外Project Financing. 除了向进出口银行申请贷款，我们也在非洲当地银行申请Project Financing，不过非洲的贷款利息很高。大概在十多巴仙左右。

在非洲，土木工程的利润非常的高。因为伴随的风险极高。利润在100% 左右。 所以高贷款利息还是能够抗得下的。

天使投资者

在开发新市场的初期，我们需要一年多的时间参加public Tender 及签下合约。老板也面临同时开拓不同国家面临资金紧迫。而Project financing 的资金是签下合约以后的融资。前期的融资则与天使投资者合作。在当地注册公司。投资者是一个上市公司老总。他以个人名义投资了80%的创投资金，占股50%。而这个投资者也不是省油的灯。他的Due Diligence 的严格不比银行来的少。他动用audit firm, lawyer 和一些商业调查公司来评估我们提供的资料。最后决定承担风险，注资前期的创投资金。

风险投资
我在非洲工作地时候，公司有计划在五年内上市。上市地目地就是卖股票。IPO的时候，老板和股东们手中的股票可以以翻五倍，十倍或二十倍。除此之外，也可以为公司未来五年甚至十年的扩张得到充裕的资金。翻几倍要看行业的前景和在哪里上市。我有幸的参与其中的一些讨论，会议和资料筹备。于是，我们找了当时几家国际的风险投资公司 Venture Capitalist. VC是风险投资者。他们喜欢找一些有技术有独特商业模式有前途的，想上市的公司，在上市以前进行融资并把公司打扮好上市。上市后把股票卖掉套现，为VC的股东创造投资回酬。有的VC入股要超过50%，直接控制公司，有的VC只投资资金，不直接涉及管理。看个别VC的文化和工作方式。一般上VC的exit plan 都是三，五年左右。

一样的程序，VC 的due diligence要我们提供过去的财务报告和工程的记录。也要看未来公司会签下的工程和profit and loss forecast. 详细的工程成本计算来算出精准的利润。经过一番寒彻骨后，VC同意把需要融资的数额分成两个部分。一个是入股公司的Preference Share. 剩下的部分是以project financing 来借给公司。再appoint 一个Non executive director 来监督公司的运作。

我的看法
以上是我个人的经历。公司要长期的发展，最便宜的融资管道自然Project Financing. 因为银行的利息成本再怎么高，最多十几巴仙。也不会高过天使投资者或是VC所开出来的条件。而天使投资者和VC开出来的条件，是中长期的利润的分成。 (profit sharing)。当然如果不赚钱，investor 是要承担损失的风险的。

一间公司要融资，一定是找成本最低的融资管道。因为生意人的天性一定是把利润留给自己。

而如果一家公司真的有很好的项目要投资或者有一套独特的生意模式要发展，他为什么不选择成本低的融资管道，反而选择成本极高的众筹融资呢？需要知道很多诈骗公司所开出来的回酬是以月计算。guarantee 分成。不用多，以7%为例，十二个月就要84%. 一家公司开始发展，未必第一年就有回酬。有的要等上几年才看得到利润。前期都是成本输出。一开始融资的一个月后就要还“利息”（回酬）给投资者，真的有真么快，这么好赚的生意？ 一般说，一般的manufacturing 的毛利润在 30%。净利润可能5- 10%。搞工程的毛利润可能80% - 100%。净利润可能30% - 50%。众筹资金是答应对方投资的隔月就开始付回酬，不管公司赚钱与否。成本肯定是最高的。

众筹资金对公司的坏处
1）不合法
2）成本高
3）银行贷款一批就有了，众筹的资金累积需要时间，

但是，为什么公司选择成本昂贵地众筹资金呢？

1）因为公司的项目，生意模式不需要经过银行严格的审查又或者公司的项目和发展计划不被银行，天使投资者和风险投资者所能接受。

2）以上我提的融资管道，老板都有风险。但是众筹资金老板不会有风险。因为老板不用提供银行personal guarantee. 因为最终大多投资者不会EXIT. 钱会留在我这里。而且生意就算不成功，又资金就可以维持下去。如果看势头不对，成仁得会是投资者。老板可以随时卷地铺走人。

3）马来西亚很多的消费型投资者有资金但是不会投资，也不会审核项目的可行性。
4）很多得money game 人才在市面上可以吸纳进来，复制money game 模式。只要换汤不换药即可。会有很多聪明得人为了和头啖汤，免费帮我找人投资。

5）消费型投资者很容易被影响。只要公司把门面功夫做得好，投资计划书写得好。在塑造一两个看起来在公司赚到百万的皇牌上线（特别是看起来没有读过书又或者没有什么特别条件的普通人），开跑车穿西装的讲师分享躺着都在赚钱的经验。
6） 把筹到的钱，开一个实体店面或一个购物商场或一架飞机，让公司看起来像正常公司营运，有资产。这样的投资，反正羊毛出在羊身上，零成本，却能够吸引更多有潜在投资者睡下去。扩大融资收入。

7）只要公司不倒，就没有人可以告到我脱裤。MXXNSPXCE 的老板娘就是很好的榜样。

8）Money game 的刑事成本很低。之前某 JJXR得老板以亏本为由收掉公司。做几年牢然后罚款15万就可以出来逍遥了。又或者我找个年轻人挂名做公司老总，有什么事他上身。我只要拿一部分的钱补偿他。几年后他出来可以开跑车，住洋房，开心退休。


等等。。。。妈蛋！搞一个这样的公司根本就是高回酬低成本的生意模式，筹集资金不需要实质的生意。只需要一个名目即可。我又何必打工做到像牛酱。看来我要筹备一下开一间这样的公司，搞一次就可以到国外退休了。这类诈骗新闻都过了二十年还是有人相信, 现在纵然有百多家同行在马来西亚捕鱼，成绩好的捞到过亿。最差的也有百万。证明马来西亚这个片海洋的笨鱼笨虾的资源依然丰富。对了，最近流行房地产投资。我就用房地产名目包装一下, 总结一些高风险的投资理念就可以进场了。反正会来上课的都是新鲜人。老教们不会是我的市场。

以往的Money Game 模式实在太笨了。只是拿了投资者过去存下来的血汗钱。如果以房地产名目的投资，就可以一次性拿投资者过去存的和未来三十年赚的血汗钱钱。他们是否破产，家破人亡，妻离子散都不关我的事。反正他们自己决定的投资他们自己负责。我负责赚到钱然后享受我的人生去了。

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马来西亚房地产荣景的前因后果（一）

最近，不少的房产投资大师纷纷崛起。运用铺天盖地，排山倒海的广告，在脸书，Youtube，大肆的轰炸对产业有兴趣的潜在投资者。

有些朋友最近看了这些产业投资课程广告后，萌生想要加入这股热潮的念头。最近茶余饭后的话题，都是围绕在房地产。不过，目前的房地产行情，悲者自悲，乐者自乐。想要投资的人，头脑一热，你说什么房地产不行了之类的话，对方根本听不进去。而旁观者自然酸葡萄一堆，看看这些淘金者如何后果自负。

首先，最重要的是，不管你想要投资什么，一定要在情绪沉淀过后再做决定。因为你如果参加了某个课程，当下觉得自己学到了什么秘诀，想马上投资，我奉劝你要先冷静下来。因为头脑发热所做决定。十之八九都是冲动，功课做不足，且高风险的。

然后，我问了朋友几个问题，我说，如果你能回答我这些问题，证明你对房地产市场有所了解，你就自己做决定吧。如果你对一下几个问题不了解，我觉得你需要做一点功课，好好的从各个角度研究一下，不要单方面相信“大师”所说的。

我的几个问题是；
1）是什么原因让马来西亚，甚至是东南亚的房地产在过去的十年价格走高？
2）过去十年的房价增长率，相较过去二十年，有什么不同？是什么原因造成的？
3）在过去十年间，房价增值最高峰在那一年？
4）马来西亚平均房价是在第几年开始下滑？
5）为什么目前马来西亚房地产的平均价格会下滑？
6）马来西亚国家银行的隔夜拆借利息升或降如何影响你的投资决定？
7）马来西亚接下来的利率走势会如何？
8）接下来房地产价格真的如大师所言，会十年增加一倍吗？
9）你了解你所投资的房地产投资带来的风险吗？你知道现在很多年轻人因为房地产投资破产吗？
10）你是在投资被动收入还是在投资产业增值？  

为什么以上的是个问题很重要。因为了解产业价格高涨和下行的大环境根本原因（宏观经济）。是我们判断何时进场，何时出场的重要因素。这样以来，我们就不会轻易的被人误导。我目前看到的是，市场上充斥着大量的虚假讯息和投资歪理。因为房地产交易涉及庞大的利益。 如何辨别真伪，只有自己亲自学习分辨。

毕竟，房地产投资是重大决定。成功的投资当然是让你吃香喝辣。但是我最近遇到看到的，都是被房地产搞到焦头烂额的苦主。所以，”兵者，国家之大事，生死之存亡，不可不察也“。 一个错误的决定真的会改变你的人生。

大师不会为你的错误决定负责。他们只会告诉你，他们教的没有错。错的是你没有好好学习。

待续。。。。

marymbarrera

2023投資什麼保值增值？
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