香港国际金融中心地位岌岌可危

novation

编者按：全球经济正处于后危机时代，香港经济本身就面临下行压力，“占中”之后，香港的各种支柱产业更是都出现了下滑。最令人警醒的，莫过于曾经自认为牢不可破的国际金融中心地位也被新加坡赶超，虽然新加坡仅仅以2分领先于香港，但从趋势上来看，香港是逆水行舟，一退再退，而新加坡却是直追向前。在这种情况之下，香港亦需要反思。本文转自香港超讯国际传媒，作者为马超。文章转载不代表本平台观点。

占中以来，香港各种支柱产业都出现下滑。香港的全球金融中心指数也首次被新加坡赶超,国际金融中心地位动摇。香港固步自封, 在金融方面创新不足,将来被上海深圳超过也并非不可能。旅游业不济最多损害香港形象,但如果失去国际金融中心地位，香港就连老本都没了。

屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风，这用来形容当下的香港形势，再合适不过了。占中以来，香港的各种国际形象都遭到了不同程度的打击或者损坏。

除此之外，香港各种支柱产业包括旅游业、房地产等都遭受著断崖式的下滑。最令人警醒的，莫过于曾经自认为牢不可破的国际金融中心地位，据Z/Yen4月初发佈的全球金融中心指数，香港首次被新加坡赶超。

虽然新加坡仅仅以2分领先于香港，但从趋势上来看，香港是逆水行舟，一退再退，而新加坡却是直追向前。有很多专家学者表示，香港在法治税制人才等方面仍有很大优势，大可不必担心。但笔者认为，凡事有备无患未雨绸缪，如果缺乏忧患意识，恐怕这种退后的趋势会愈演愈烈，这是香港这一年半以来一直在用行动和事实不断证明的马太效应。

有媒体认为，香港的金融依赖大陆的程度高，而得分和排名退后跟全球不景气和大陆经济下行压力大有密切关系。这都不能成为香港自甘堕落的藉口和理由，香港和其他国家的金融中心都在同一起跑线上。而且，不难看出，比香港更加与大陆经济相关的内地城市排名都不降反增：上海的排名从去年的21位上升到第16位；深圳从第23位升至19位；北京和大连也都增加了分数并提升了排名；青岛首次被纳入指数中。

这些都说明，香港的确需要重新审视自身的综合竞争力，而不是光知道吃老本。香港需要反思，这体现在四大方面的问题。

第一，自我满足、缺乏忧患

香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强曾表示，中国内地经济仍然会是世界经济发展的重要动力，香港的金融地位无法取代。但是，事实并非如此。

3月底开始，万达集团宣佈并实施，把在港交所上市的万达商业实现私有化然后于港交所除牌。万达商业在港上市短短15个月告别港股回归A股。无独有偶，退H股回A股俨然成为一种趋势。

另有报导称，自2015年11月以来，至少10家在港上市的中资企业公佈计划，想要退市、剥离资产并在内地上市，或将控股权出售给一家内地上市公司。而在2012到2014年，这样的情况还只是少数。除此之外，虽然同期仍有近30家中资公司在香港上市，但规模要小得多，2015年的IPO融资下降18%。

港股一直以来估值较低已然广为人知，即便如此，过去几年大陆企业来港上市的热潮是有增无减。为何偏偏此时成群结队想退市？相信近期的退H股热潮绝非偶然而是必然。法国巴黎银行财富管理亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示，如果A股/H股价差继续保持在这麽高的水准，挑剔的中国企业家将倾向于把公司从香港退市。

如果港股整天活在既有的自满中，而没有忧患意识，就莫怪北有上海南有狮城夹击，进一步取而代之。几年前，可能没有人想到新加坡的金融排名会超过香港，如果还是固步自封不进则退，过几年，上海深圳北京超过香港也绝不危言耸听。

第二，眼界狭窄、定位不准

香港的金融中心应当定位全球，但现在却主要把眼界放在中国。梁振英说，香港可以成为中国的金融中心及世界的中国金融中心。

笔者却认为，香港首先应当是世界的金融中心。把宝都押在内地上，就没有任何优势，因为上海深圳比香港更了解大陆。内地改革步伐和进步很快，香港随时可以被取代。

香港应定位为国际金融中心，同时要依托增速最快的世界第二大经济体。想巩固国际金融中心地位，就要学习借鉴伦敦和纽约的国际金融中心的经验和优势，构建国际金融中心的功能。香港与国际接轨，具备国际人才，法律体系完备，容易得到西方认可。同时比西方更了解中国，文化相通，思维相近。所以香港要发挥上海深圳起不到的作用，成为国际金融资本进入内地的中转站。香港还可以是内地企业走出去的跳板，因为可以弥补内地企业金融业走出去的短板，这包括不熟悉国际市场，不懂国外法律，语言不通等。

归纳起来讲，香港的国际金融中心既不能过分偏重国际功能也不能过度依赖国内市场。不能倚轻倚重，更不能相互割裂，要将两者有机结合起来，成为发挥综合优势的国际金融中心。

有学者指出香港一系列问题症结源于恋殖情怀。回归前的香港，任何决策都由英国总部研究和发出，这虽然让香港的执行力很强，但香港自身的决策能力低下。回归以来实行「一国两制」，充分证明这个缺陷。香港近年的发展，缺乏有体系有眼界的宏观规划。特别是近期，光是跟著喊「一带一路」的口号，并没有提出具体的措施。香港应当认清自身优势，探索有特色的定位准确的金融发展之路。

新加坡在定位上，就坚持改革创新。依托马六甲海峡，作为国际航运中心，发展国际贸易，特别是期货贸易金融。这是新加坡的金融发家的优势，新加坡儘量避开香港的优势，而在香港不擅长的方面加大投入。很多国际人才来香港，孩子的读书学位不能解决，结果转去了新加坡。兴证国际资产管理公司董事总经理刘中光表示，新加坡在亚洲方面有成为商业金融中心的优势，而在国际金融中心地位上面，上海和深圳更有匹敌或超越香港的潜力。

第三，改革滞后、功能单一

香港近些年没有大的改革，活力不够。大陆的系列改革探索倒是风生水起，渐有效果。更明显的是美国，2010年华尔街改革和消费者保护法的推出，确定了后金融危机时代美国金融监管改革框架和原则，这个法案出台之后，华尔街改革步步推进、深化并奏效。香港如何改革？几乎什麽动作也没有。所以导致在经济上的发展问题重重，在金融上面功能单一。香港满足于传统的银行证券保险业务，创新不够，特别是在基金投行债券创新不够。比如债市，美国的债市和股市规模相当，甚至超过股市。国内以间接融资为主，有很大发债的需求，但是到香港发债的规模却不大。期货方面，中国是最大的石油，铁矿石，粮食进口国，但是很多交易在芝加哥或新加坡完成。香港应该加快改革，把这块业务争取过来。

在新的金融领域，香港缺少风险投资，很多基金被新加坡吸引过去。中国作为一个实施创新的国家，有很多研发成果，需要金融支撑，转化为生产力。硅谷（Silicon Valley）之于美国的科技创新就发挥著这样的作用。资产管理方面，内地提出要发展中产阶级，大量富豪需要科学的资产管理，内地这方面没有完全跟上，对香港是个大机遇。

第四，动力不足、效率低下

此外，人民币国际化给香港金融业带来了巨大机遇。当初欢呼雀跃了一阵子，也陆续开展人民币业务，但缺少总体设计。对围绕如何打造全球离岸人民币中心没有作系统考量，处于「散养」状态。如果能抓住机遇，抓好顶层设计，建立香港特点的结算体系、定价体系、交易体系，对香港的金融改革创新和发展可带来巨大动力。同时，也使人民币国际化进程更加有序可控。

眼界不够开阔，没有忧患意识，自然地，就没有动力。香港本来就产业空洞化，产业单一，仅存的金融业如果萎缩的话，香港前途渺茫。看未来，五年后，香港将何去何从？

周边地区都在改革创新，而香港固步自封，效率自然越来越低下，跟不上时代的发展。和世界上其他证交所比较起来，香港的证券交易时间太短，香港的华资经纪一向不支持延长交易时间，10年前港交所提出本港交易时间增至9小时，即惹来业界猛烈抨击。所以，港交所最近一次改革只能提出温和方案，建议将交易时间稍作延长1小时或1.5小时。

海通国际行政总裁林涌认为，凡要作出一些变革，总有些人的利益受损，因为任何改革，就是要打破既得利益。不改革必定导致效率低下。兴证国际的郭基智表示，香港没有银证通制度，绝大部分券商的系统都不会直接连到银行系统，还有就是客户及券商通过网银转帐到其他银行的收费不合理，导致很多券商或客户需要每天到银行及中央结算办公室交支票。这跟内地的银证通制度比较起来，让投资者及业界很不方便，影响开展业务的效率。

反过来应当自我检讨的倒应该是，香港本来是包容的城市，却非要闹港独，这也会让很多国际国内的金融企业望而却步。格鲁吉亚银行的一位高管就表示，亚洲市场中，他更锺情于新加坡，虽然喜欢香港，但怕政治不稳定，影响市场表现。香港要探索未来发展道路，最主要的一方面就是现有的国际金融中心地位，这是香港经济的血脉。

如果说旅游业方面，香港把游客都赶跑了，可能就是少卖几包纸尿片，这可能对于香港只是丢了芝麻。但是，国际金融中心地位对于香港来说是命根子，这是香港积累了一个多世纪的辉煌战果，有责任感的每一个香港人，谁都不希望看到这曾经的辉煌演变成历史的记忆。如果不反思不改变现状，任其发展，就是丢了芝麻又丢西瓜的节奏。

oyak999

大深圳大上海，笑而不语。

北极熊看海

上帝欲使人灭亡，必先使其疯狂

novation

主要能够上报出出风头，craving for attention

Cinabaku

到时到哪里洗钱?

蟋零

oyak999 发表于 24-6-2019 10:58 PM
大深圳大上海，笑而不语。

关北方鸟事咩
大陆没有一处是能取代香港的离岸人民币结算中心 除非是新加坡 但也不能完全取代

oyak999

蟋零 发表于 25-6-2019 04:50 PM
关北方鸟事咩
大陆没有一处是能取代香港的离岸人民币结算中心 除非是新加坡 但也不能完全取代

呵呵呵！
离岸不能取代，但金融中心可以。

另外，澳门想取代也不是不可能。

山地居民

這是香港人自己找的
20年來一直反中

蟋零

oyak999 发表于 25-6-2019 05:54 PM
呵呵呵！
离岸不能取代，但金融中心可以。

另外，澳门想取代也不是不可能。

香港不是一般的金融中心

oyak999

蟋零 发表于 25-6-2019 10:49 PM
香港不是一般的金融中心

没什么东西是时间不能解决的

novation

感觉香港。。走下坡路