大马债券市场：如何投资债券？

williamnkk81

29亿主权债券到期　资金外流忧虑拖跌令吉

財经 2013年7月30日
（吉隆坡30日讯）随着总值29亿美元的主权债券即将在明天到期，引起市场人士担心债券投资的资金将外流，导致大马10年公债下跌，从而带动收益率写下2年以来新高。同一时间，令吉兑美元汇率继续走贬。        

东方汇理银行驻香港高级经济学家和策略师柯瓦齐（Dariusz Kowalczyk）在今天的研究报告中写道，10年公债连续第5天下跌，是本月的最长跌势；而资金外流，将拖累令吉的表现。

根据国家银行及财政部的数据显示，外来投资者在5月持有33%的大马政府债券，这一比重是众多东南亚主要经济体当中最高的。

澳纽银行驻新加坡资深策略师亨柯（Khoon Goh）表示，令人关注的是，投资者取回资金后撤离。

根据《彭博社》数据显示，收益率3.48%的2023年3月届满的公债，在今天下午4时30分，起10个基点或0.1%，至4.04%，写下了自2011年5月以来的新高。

德意志银行（Deutsche Bank AG.）驻新加坡利率策略家施迪〈Arjun Shetty）说道，因为海外公司持有大马公债的比重相当高，所以大马债市在面对全球性抛售时，将容易受到震荡。

根据《彭博社》报导指出，昨天，三年期公债的借贷成本上涨至3.69%，是自2008年11月以来的新高。

根据国家银行公布的数据显示，政府今天以3.889%的借贷成本，卖出总值45亿令吉的2020年债券，而且该债券超额认购1.91倍。

令吉连续5天走贬

另一方面，《彭博社》数据显示，令吉连续第5天走贬，今天进一步下跌0.2%，至3.2315令吉兑1美元。早盘交易，令吉更一度下跌0.4%，至3.2379令吉兑1美元，是自2010年7月以来的最低水平。令吉兑美元汇率在7月份下挫了2.2%，至于今年以来则贬值了5.2%。

一项技术指标显示，令吉可能在7月30至31日的美联储会议后，出现回弹。美联储公开市场委员会已表示，如果美国经济表现达到预期，美国政府将开始削减刺激措施。

美元兑令吉的14天强弱指标逼近70讯号线，显示美元可能走软。

亨柯表示，令吉在早盘挫跌，是基于市场担心大马的经常账盈余可能恶化。官方数据显示，大马今年首3个月的盈余，从229亿令吉，下跌至87亿令吉。

美银美林在7月26日的一份报告中指出，大马可能在次季面临8亿令吉的经常帐赤字，这将是自1997年来首见。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=67068:29&Itemid=198

williamnkk81

大马下月发行最长期限伊斯兰债券

財经 2013年7月30日
（吉隆坡30讯）在债券收益率走高之际，大马正计划发行最长期限的伊斯兰债券。        

在先进国家的主权债券让投资者蒙受亏损之际，大马政府下个月将发售20年期限的伊斯兰债券。基金经理指出，需要获取长期回酬的保险公司将可能是买家，而其他的投资者则或许会避开这类届满期较长的债券。

宏利资产管理公司的高级基金经理谭艾丝(译音）指出，这批伊斯兰债券的主要投资者将会是保险公司和退休基金。「基于不明朗的市场环境，与短期的票据相比，这类型的债券的需求量不会很大。」

国行总裁丹斯里洁蒂博士表示，发行更长期的伊斯兰债券，主要是希望为国内的债券发行者提供基准，目前国内1860亿伊斯兰债券当中，只有18%的期限在10年以上。2033年届满的非伊斯兰政府债券自5月中旬上涨53个基点至4.17%，为22个月以来的新高；两年期债券利率则上扬34个基点至3.22％。

苏黎世保险的固定收入主管张迈克（译音）表示，由于全球市场波动，投资者可能要求这项新债券提供比主权债券高20个基点的溢价。而大马伊斯兰保险固定收入经理赛法伊兹则透露，他们会愿意出价4.1%和4.2%之间。

大马的保险公司和退休基金倾向于守住伊斯兰债券至满期，因为市场缺乏这类债券，且15年的伊斯兰债券在二级市场的价格不具吸引力。在2012年6月，大马首次发行总值30亿令吉，当时期限最长的15年伊斯兰票据，该证券以3.899%售出，超额认购2.37倍。

《彭博社》的数据显示，伊斯兰企业债券的发行量于去年创下958亿令吉的新高纪录后，今年骤减65%至205亿令吉。

另外，根据国行最新年报，大马的伊斯兰保险资产去年增长12.4%至19亿令吉，占行业总量的8.8%。

达资产管理的基金经理林志文(译音)表示，保险公司必须有期限相符的资产和债务，没选择之下，必须购买这类债券。他指出，中期债券收益率上升可能导致资本损失，因此，基金经理目前可能不那麽热衷于投资政府债券，而是倾向于股票交易。

根据国行的指数，2年和10年期主权和伊斯兰债券，利差从19个基点扩大至65个基点，为去年3月份以来最大的差幅。

汇丰/那斯达克迪拜美元伊斯兰债券指数亦显示，全球伊斯兰债券在2013年下跌0.5%。另外，彭博全球发达国家主权债券指数下跌4.7%，而摩根大通新兴市场债券环球指数则显示新兴国家债券下滑6.6%。

同时，汇丰银行的调查指出，在国际市场出售的伊斯兰债券的平均收益率在7月份下跌32个基点至3.7%，为2011年10月以来最大的月度跌幅，并与伦敦银行同业拆放利率的利差收窄31个基点至186个基点。

伊斯兰保险的赛法伊兹表示，政府发售的20年债券或可缓解较长期伊斯兰债券供应短缺的问题，并指出，一个大马发展有限公司（1MDB）在2009年出售大马史上最长的30年伊斯兰债券，在2039届满的5.75%债券，周一收益率为4.7%。

他也表示，在不确定因素下，投资者会宁愿选择短期债券。这项即将发行的伊斯兰债券为需要长期资产的投资者提供一项选择。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=67067:&Itemid=198

卉林

今天的股市跌到这么惨，是因为你上载的这个原因吗？

1MALAYSIA爻燿

卉林 发表于 31-7-2013 03:50 PM
今天的股市跌到这么惨，是因为你上载的这个原因吗？

跌吧跌吧跌吧！！！！

卉林

1MALAYSIA爻燿 发表于 31-7-2013 04:02 PM
跌吧跌吧跌吧！！！！

跌了就进货？我有点忍不到了。。。

1MALAYSIA爻燿

卉林 发表于 31-7-2013 04:10 PM
跌了就进货？我有点忍不到了。。。

什么股让你不能接受的？

williamnkk81

卉林 发表于 31-7-2013 03:50 PM
今天的股市跌到这么惨，是因为你上载的这个原因吗？

哈哈。。。 其中一个原因。。。

williamnkk81

卉林 发表于 31-7-2013 04:10 PM
跌了就进货？我有点忍不到了。。。

哦哦哦那家公司阿？？？

卉林

我比较注意银行股哦，间间都下好多。。。有点不知要选哪个下注？

BC522

下注? 哈哈哈！

StockSniper

大马政府近几年发行巨额的回教债券，一次比一次更可怕，回教债券的利息极高，未来大马政府能否清还，这对很多外资来说是个“谜”。

G.O.D.

最近期到期的是几时呢？有哪一些债卷/多少钱呢？

50912cmea

財经 2013年7月30日
（吉隆坡30日讯）随着总值29亿令吉的主权债券即将在明天到期。。。

应该是美元。。。29亿主权债券到期　资金外流忧虑拖跌令吉

50912cmea

G.O.D. 发表于 1-8-2013 05:38 PM
最近期到期的是几时呢？有哪一些债卷/多少钱呢？

是 Malaysian Government Securities (MGS) issued by the Government of Malaysia

MGS Indicative Price

MGS Indicative Price List as at 1/8/2013 - Latest list

要到期的。。。Stock code: MS98004N due on 30/10/2013 amounting to RM6,112,350,000

楼上讲的。。。 Stock code: MJ080001 due on 31/07/2013 amounting to RM9,244,000,000

tboontan

洁蒂： 开放市场脱售“正常” 回债仍受外资青睐

全国  2013-08-02 07:27
（吉隆坡1日讯）国家银行（BNM）总裁丹斯里洁蒂称我国回教债券对外资仍具有极大吸引力，而我国债市是个完全开放的市场，投资者脱售债券的举动实为“正常”。

大马发行长达20个月的回债，洁蒂称国内机构投资者，如退休金基金、投资基金等，都会是该回教债券的主要需求者。

她更透露，由于这些回债的回酬丰厚，许多外资也乐于购入。

“我认为，我们不需对债市卖压现象过度反应，大马是一个非常公开的市场，资金进出情况实属正常。况且大马在新兴市场中，算是其中一个发达市场，我们有能力抵抗大市的脆弱。”

迈向世界回教金融市场

她同时指出，我国会根据制定好的时程，继续推出长期回债。

洁蒂今日陪同纳吉推介我国回教金融新品牌标志：“大马：世界回教金融市场”，冀望打开我国回教金融市场门户至全球市场。

国行旗下的大马国际回教金融中心（MIFC）总监聂莫哈末指出，我国在全球回债市场占64%份额，规模从2008年的1740亿令吉，以每年36%的增长率，提高至2013年5490亿令吉。

同时，政府回债市场在过去10年，从70亿令吉扩大至1610亿令吉，复合年增长率达39%。

国行也指出，政府今年7月发行总值40亿令吉的Murabahah政府投资票据（GII），取得2.92倍的超额认购，为我国回债市场写下新篇章。

需迫切解决财政脆弱

洁蒂指出，外围疲弱因素促使大马“迫切”需要解决财政脆弱问题，但强调我国仍有逐步实施财政巩固政策的空间与能力。

针对国际评级机构惠誉（Fitch）将我国展望下修至“负面”，洁蒂认为，惠誉所提出的担忧，都已在国行的考虑范围内，并了解我国需要进一步强化经济稳健度和潜力，以维持未来的健康增长。

“如同首相拿督斯里纳吉所说，政府将在来临的财政预算案时，作出相关公布。”

财政部将在10月25日提呈“2014年财政预算案”，距离还有3个月的时间，面对媒体询问届时才公布相关财政巩固举措会否“太迟”，洁蒂认为我国“尚有时间”。

“主要经济体料将继续中和放缓，促使全球经济环境愈发挑战，而我们需‘迫切’解决财政脆弱的问题；但我相信，大马仍有能力以循序渐进的方式进行。”

纳吉：经济增长稍放

首相兼财政部长拿督斯里纳吉指出，我国今年及明年的经济将持续增长，惟成长会稍微放缓。

他说，在私人领域推动及公共领域支持下，国内需求将会持续增长，而外在需求则继续疲弱。

“不过，我们有增长的风险，特别是外在环境因素。”

他在记者会上说，基于主要经济体仍受到经济结构调整及不明朗的政策影响，全球经济增长预计会持续放缓。

纳吉说，当这这些主要经济体校准他们的政策，大马可能面对金融市场的波动。

“对于这项环境的挑战，国行已准备多项计划加强我国经济复苏及促进国家经济转型，以打造高收入及高增值的经济。”

出席者包括第二财长拿督斯里阿末胡斯尼、财政部秘书长拿督斯里依万瑟里加博士、国行总裁丹斯里洁蒂博士及政府首席秘书丹斯里阿里韩沙。

http://www.nanyang.com/node/553488?tid=460

icy97

受美将撤回量宽影响 债券发行第3季跌7%

财经新闻  财经 2013-10-08 11:58
（吉隆坡7日讯）受累于美国撤回量化宽松的消息，大马评估机构（RAM）宣布大马第3季度的债券发行量微跌，按季下滑7%至172亿令吉的债券。

大马评估机构文告显示，2013年7月和8月市场，受美国将收回量化宽松计划的消息影响，引发大多发展中国家（包括大马）的资金回流西方国家。

“债券市场也无可幸免，投资者在该月维持着谨慎选购态度，也有一些准备发行债券的公司，决定展延计划。”

今年至今，大马共发行了总值617亿令吉的私人债券，较2012年同期下滑35%。

“尽管如此，随着美国宣布继续量化宽松计划，9月份的殖利率开始恢复正常。所以，我们认为今年末季的债券发行活动会较为活跃。”

另一方面，截至9月30日，金融服务业是发行最多债券的领域，占总数的65%。

此外，联昌国际投资银行是主要承销和管理最多债券的投行。[南洋网财经]

icy97

今年外匯儲備料縮減‧主權債恐超越頂限

2014-01-09 17:16      
（吉隆坡9日訊）大馬今年的外匯儲備趨勢將持續震盪波動，主要是兩大因素所致：美國聯儲局（Fed）減少購債，以及大馬2014年經常賬項盈余將縮減；同時，預料大馬今年的主權債佔國內生產總值比例走高至57.7%，超越其設定的55%頂限。

2014經常賬項盈余
將減至GDP的3.3%

聯昌研究指出，大馬今年的經常賬項盈余將縮減至等於3.3%國內生產總值，比較2013年則占約4.2%水平。預料截至2014年杪的外匯儲備將縮減至1千264億美元。

國家銀行截至2013年12月31日止，寫下4千417億令吉國際儲備，比12月中的4千408億令吉增加9億令吉，不過若以美元計，則從1千353億美元，下跌4億美元至1千349億美元。

按年計，國際儲備錄得145億令吉漲幅，相比2012年杪為4千272億令吉，反映經常賬項持續取得盈餘、外來直接投資及外來投資組合基金流入等。

國行發文告指出，目前的國際儲備水平，已將外匯重估的季度變化納入考量中，而最新國際儲備水平，足以融資9.6個月持續進口，並相等於短期外債的3.7倍。

國行預計今年國際儲備將持續處於舒適水平，主要獲貿易及投資活動支撐。

聯昌則出，聯儲局開始量寬（QE）退場，會使投資者重新衡量他們的投資組合，去年令吉計的外匯儲備有增無減，主要獲得3大因素支持，包括經常賬項持續出現盈余，外國直接投資，非居民投資組合基金以及銀行基金等持續流入，以及累積的未實現外匯重估盈余等。

當聯儲局首次暗示將退市，外資即從2013年6月開始重新衡量他們在大馬的股票投資組合。2013年12月，外資淨賣出16億令吉的大馬股票（11月淨賣出32億令吉），在2013年6月至12月下半年累積淨賣出達到156億令吉。

截至2013年11月的外資持股市值跌至23.6%，比較去年5月為25.2%的高峰。同期間，外資也減持大馬政府債券至29.5%（10月為30.5%），包括單是大馬政府證券即從10月的46.7%降至45.1%。

大馬研究指出，2013年12月31日為止，馬幣兌美元匯率貶跌7.1%至3.2755令吉。

安聯研究關注外資持有大馬政府證券達到偏高水平，截至2013年11月杪為45.1%（10月杪為46.7%），比較在美國實施量寬前僅為30%水平。

“若是美國進行量寬退市行動，預料將潛在大馬政府證券被拋售活動。”

達證券指出，目前大馬經濟仍然充斥游資，截至2013年杪，國行從市場抹走3千零21億令吉游資，比較2012年杪為2千890億令吉。

東盟
大馬負債率第二高

根據國際貨幣基金組織（IMF）預測，大馬今年的主權債務達1千874億美元，若以2014年預測國內生產總值3千245億美元為准，大馬的主權債務佔國內生產總值比例為57.7%，超越了政府預定的55%風險水平目標。

在IMF的50個調查國家當中，大馬在主權債務兌國內生產總值比排名中名列25名，東盟也是僅落後排名21的新加坡，而成為東盟區負債第二大成員國。

日本是主權債務最高的國家，以195%高居榜首，接著為希臘（186.5%），黎巴嫩（169.5%），意大利（140.4%），以及第5名為愛爾蘭（136.1%）。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

icy97

QE减码前筹资 1月回债销量倍增

财经新闻 财经  2014-01-14 08:57
（吉隆坡13日讯）企业纷纷在美联储削减量化宽松政策（QE）促使借贷成本走高前集资，1月计划发行的回教债券销量，比去年同期已发行的回教债券倍增。

根据彭博社的数据，我国企业将发行总值56亿令吉的回教债券，大幅高于去年1月的23亿令吉。

此外，一项国行指数显示，在全球经济复苏的迹象下，殖利率逐渐攀升。至于大马获得理想评级的债券借贷成本，则从去年低点，增加34个基点，至4.51%，创2012年2月以来最高水平。

国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）及一个马来西亚发展有限公司（1MDB），计划在本月发行超过50亿令吉的债券。

联昌国际及大马投资银行预计，在更多基建工程下，今年回教债券销量将提高33%，至600亿令吉。

联昌国际回教银行总执行长巴德利沙：“这股动力加强我们看好今年回教债券销量会高于去年。一般上，1月都是淡静的月份。”

去年，大马回教债券销量减少49%，至490亿令吉；2012年则创下958亿令吉的销量。

成荣发债3.6亿

据悉，LYC商场私人有限公司，在1月6日发行7500万令吉的债券；而成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑股）则在1月10日发行3.6亿令吉的债券，高于之前计划发行的2亿令吉。

大马投资银行回教市场主管莫哈末艾芬迪表示：“我们还有一些债券发行活动即将进行。发售者将会发行债券，主要是因为他们要在利息增长的环境下锁定借贷成本。”

巴德利沙表示，联昌国际预计今年将会有250亿令吉的债券交易，比去年的128亿令吉高出近1倍。

“接下来，我们有稳健的令吉及非令吉债券交易，大部分将会在首季完成。”[南洋网财经]

icy97

债券市场找回动力

财经 2014年2月4日
（吉隆坡4日讯）大马评估机构（RAM）预计，企业债券市场將于2014年找回动力，因为利率进一步走高的预期，將促使企业加速在今年上半年，完成债券发行计划，以锁定较低的借贷率。        

企业发债料达900亿

该机构的文告表示，经济转型计划下的项目、私人主动融资（PFI）的大型项目，以及金融机构进一步的资本增强计划，料可支撑私人债券市场在2014年持续成长。

以目前计划中的债券发行活动来看，大马评估机构预测，今年的企业债券发行可高达900亿至950亿令吉，比较2013年的850亿令吉规模来得高。

去年，有两大因素限制了国內债券市场的成长，包括5月份的第13届全国大选，以及在7月和8月浮现美联储將缩减量化宽鬆计划所带来的恐慌情绪。

然而，该机构表示，2013年债券市场的发行量，全靠去年12月份的2项较重大再融资活动所支撑，2013年才可以交出比预期好的成绩。

去年的企业债券发行由金融服务领域主导，其次是基础设施和公用事业、多元化控股及运输业。

联昌国际投行是去年最大的伊斯兰债券和私人债券（PDS）发行银行，大马评估机构去年所评估的755亿令吉债券总额当中，有281亿3000万令吉，或37.3%由联昌国际投行负责。

该投行去年负责发行的伊斯兰债券，价值达110亿令吉，相等于大马评估机构所评估的伊斯兰债券当中的31.3%。

排名第2的是马银行投行，负责发行总数116亿令吉的伊斯兰债券和私人债券，占大马评估机构所评估债券总数的15.4%比重。[东方网财经]

icy97

標普：投資計劃重啟動‧馬伊債止跌回升

2014-02-06 11:13      
（南非‧約翰尼斯堡5日訊）評估機構標準普爾（S&P）表示，全球伊斯蘭債券（Sukuk）在2013年經歷參差表現之後，2014年將取得成長，而大馬今年的伊斯蘭債券發售將止跌回升。

標普指出，儘管全球伊斯蘭債券行業遭遇一些逆風，但長期前景保持良好，因監管當局繼續建立和增強基礎架構，以減少市場屏障和深化流動性。

大馬已從更廣大的投資者基礎和具流動性的債券市場中受益，令更多發行公司，尤其是來自中東和亞洲的公司，紛紛發售馬幣和美元的伊斯蘭債券，此趨勢在未來數年應會持續，因大馬正強化其在行業上的領導地位。

標普信貸分析員沙米拉孟沙表示，“在伊斯蘭債券市場於2013年放緩，發行量下滑13%之後，我們預料今年將取得擴張，部份動力來自於海灣國家的企業和基建債券發售。”

他指出，如果收益率對發行者繼續具吸引力，則總發行量將連續第三年超越1千億美元。

“在2013年表現疲軟之後，我們相信大馬的伊斯蘭債券發售今年將走高，因投資計劃重新啟動。”

他表示，目前大馬正推動私人領域投資，標普相信非國家主權債券發售可在2014-15年加速，延續在全球市場於2013年所呈現的趨勢。

海灣國企基建機構伊債發售量將雙位數成長

標普預期海灣國家企業和基建機構的伊斯蘭債券發售將取得雙位數成長，主要由於大型基建融資所需。

該機構指出，私人債券發售正日益增加，顯示了伊斯蘭債券市場將出現轉變。

在非洲國家，國家主權伊斯蘭債券將逐步崛起成為替代性的融資工具。

標普相信，推動管制條例是必要的，以便加強基本架構、降低進場障礙以及深化伊斯蘭市場的流動性。（星洲日報／財經）