【Ascendasreit A17U 交流专区】腾飞房产信托 ASCENDAS REAL ESTATE INV TRUST

icy97

腾飞售先驱径工业房地产
http://www.zaobao.com/cs/cs120612_006.shtml

（2012-06-12）
腾飞房地产投资信托（A-REIT）计划将其位于先驱径（Pioneer Walk）6号的工业房地产，以3200万元卖给本地上市公司——佳晟控股（Chasen Holdings）的独资子公司。

这笔成交价比腾飞信托在2007年支付的2250万元原价高了42.2％。

这栋位于裕廊工业园的两层楼货仓，建有滑坡车道、四层楼的办公附楼，以及一个单层楼的工作坊和一片堆放集装箱的空地。

这幅地段还剩下24年地契。假设交易在2011年4月1日完成，腾飞信托的2011/12财年净房地产收入预计将减少178万元。

icy97

A-REIT's 2Q DPU rises 4.4% tp 3.53 cents
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/40634-a-reits-2q-dpu-rises-44-tp-353-cents.html

Wed, 17 Oct 19:35
Ascendas Real Estate Investment Trust (A-REIT) posted a distribution per unit (DPU) of 3.53 cents for the second quarter ended Sept 30, up 4.4% from the same period last year.

Amount available for distribution rose 12.2% to $79.1 million while net property income rose 13.6% to $102.9 million.

Gross revenue increased 17.7% y-o-y to $143.3 million mainly due to investments that were completed in the prior year. However, A-REIT said this increase was offset by higher electricity charges, maintenance & conservancy cost as well as land rent, resulting in a smaller increase of 13.6% in net property income to $102.9 million.

During the quarter, A-REIT said it renewed and signed new leases (including expansion by existing tenants) of 73,874 sqm, representing about 6.1% of the net lettable space of A-REIT’s multi-tenanted buildings. A-REIT is able to service a wide range of real estate needs through its diversified portfolio of 102 properties. It has a total customer base of about 1,200 local and international companies across more than 20 industries with only about 19.8% of A-REIT’s lettable area used for conventional manufacturing activities.

Occupancy rate for the portfolio and multi-tenanted buildings (on a same-store basis) improved marginally to 96.6% and 93.4% respectively from 96.4% and 92.8% a quarter ago. Positive rental reversion on renewal ranging between 9.5% and 13.3% with a weighted average of 12.8% over the preceding rental rate was achieved throughout all segments of the portfolio.

OCBC ups Ascendas REIT target price
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/40645-ocbc-ups-ascendas-reit-target-price.html

Thu, 18 Oct 12:07  
OCBC Investment Research raised its target price for Ascendas Real Estate Investment Trust, which owns industrial assets, to $2.43 from $2.28 and kept its ‘hold' rating, to reflect upgrading works on its assets.

Ascendas REIT units were up 0.4% to $2.49 by 10:01 a.m.. They have increased 36% in value since the start of the year, roughly in line with the FT ST Real Estate Industrial Trust Index's 35.8% gain.

Ascendas REIT said on Wednesday its second quarter distribution per unit grew by 4.4% year-on-year to 3.53 cents, helped by positive rental reversion of about 12.8% on average.
   
continue improving. It signed new leases totalling 73,873 square metres of industrial space in the last quarter, while same-store portfolio occupancy improved to 96.6% from a year ago, OCBC said, indicating its portfolio continues to be resilient.

Ascendas REIT said it plans to begin upgrading works for two of its industrial properties in Singapore, which will help boost future rents.

icy97

腾飞房产信托表示，新的印花税影响不大
http://www.sharesinv.com/zh/articles/36695/

2013年01月16日
腾飞房产信托(Ascendas REIT)在公布其截至2012年12月31日的第三季度业绩时表示，当局在上个星期推出的产业市场降温措施中向工业产业卖家征收卖家印花税的举措料不会对它带来显著的影响。在新条例下，若业主在购入工业产业后的3年内把产业卖出，便必须缴付5-15%的印花税。公司表示，新措施或许会抑制炒卖活动，并令工业产业价格回落，尤其是分层地契单位。公司在9M13的每单位派息从0.1006元提高6.2%至0.1068元，主要由于毛收入增长16.7%，因为在上个财年完工的项目及收购的产业已开始带来贡献。公司也宣布，国际商业园(International Business Park)31号的资产提升工程料将耗资1,320万元，并定于今年第三季度完工。

启示：征收工业产业卖家印花税在新加坡是头一遭。公司表示，印花税对其影响不大，因为其所拥有的产业是为长期投资。投资者也没有因印花税的消息而却步，因为公司的股价在过去两个交易日升高了2.1%。

icy97

腾飞房产信托私下配股集资4亿零640万元
http://www.sharesinv.com/zh/articles/37787/

2013年03月11日
腾飞房产信托(Ascendas REIT)在一天内结束其私下配股活动，并从中筹得4亿零640万元。公司原计划以2.50-2.55元之间的发售价配售1亿4,000万股新股给机构及其他投资者，但因市场反应热烈而把发售股数增至1亿6,000万股。2.54元的发售价也处于发售价范围的高端，但比3月7日的2.6328元成交量加权平均股价低出3.5%。约4亿零60万元净收益中的2亿7,000万元将用作计划中收购一个混合用途产业(位于加冷道)的部份资金，另外1亿2,600万元将为计划中收购一个位于新加坡科学园II(Singapore Science Park II)的产业提供资金。余下收益将充当一般营运资本。

启示：配股集资将有助公司收购两个顶级资产，从而提高其组合素质及可分配收入，同时加强其资产负债状况和资本结构。

icy97

Ascendas REIT delivers 3.6% higher DPU of 14.05 cents for FY12/13
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/43463-ascendas-reit-delivers-36-higher-dpu-pf-1405-cents-for-fy1213.html

Mon, 15 Apr 22:07  
Ascendas Funds Management, the manager of Ascendas Real Estate Investment Trust (A-REIT), has reported a 3.6% y-o-y DPU growth to 14.05 cents for FY12/13 ending March 31 from 14.05 cents a year ago (FY11/12).

Net property income rose 11% to $408.8 million from $368.3 million while amount available for distribution increased by 8.5% to $305.6 million from $281.7 million.

For FY12/13, A-REIT achieved positive rental reversion averaging about 14% over preceding rental rates for renewal leases throughout its portfolio. Occupancy rate for the portfolio and multi-tenanted buildings moved slightly to 94.0% and 89.6% from 94.3% and 89.5% respectively from one year ago.

For investment purposes, The Galen, a Science Park property, was acquired for $127.5 million in March 2013 at a net property income yield of 6.8%. The manager also embarked on development of DBS Asia Hub Phase II for $21.8 million. Asset enhancement projects amounting to an estimated cost of $55.2 million are in progress.

To fund new investments and to provide A-REIT with greater financial flexibility, gross proceeds of $704.9 million were raised through private placements. The issuance of a 10 billion yen 12-year fixed rate note last April will also help to further diversify A-REIT’s sources of funding and lengthen its debt maturity profile.

Tan Ser Ping, Chief Executive Officer and Executive Director of the manager, said, “A-REIT’s portfolio continues to achieve positive rental reversion averaging 14.0% for leases renewed during the financial year. We expect the trend to continue in FY13/14 albeit at a more modest rate. The multi-tenanted portion of A-REIT’s portfolio has a vacancy of about 10% and this would provide significant potential net property income growth when these spaces are leased out in due course.”

icy97

腾飞房产信托的4Q13每单位派息下降12.6%
http://www.sharesinv.com/zh/articles/38303/

2013年04月16日
腾飞房产信托(Ascendas REIT)为截至2013年3月31日的第4季度派发3.06分的每单位派息，比去年同期的3.5分少了12.6%。派息减少主要是由于产业营运开支增加15.4%。FY13的供分配收入从FY12的2亿8,170万元增加8.5%至3亿零560万元。FY13的每单位派息合共为13.74分，比FY12的13.56分高出1.3%。公司的总裁Tan Ser Ping表示：“公司的组合不断取得更高的租金，在本财年更新的租约平均调高租金14%。我们预期这个趋势将延续至FY14，但或许升幅会放缓。我们的多租户产业约有10%目前是空置，这意味着这些产业的净产业收入具备庞大的增长潜力。”

启示：公司租约的到期日分散于不同时候，直至2025年以后，加权平均租期为3.7年，因此能为公司提供稳定收入及盈利能见度。公司预期能在截至2014年3月31日的财年维持稳健的可分配收入。

icy97

Rich Ascendas REIT valuations to spur pullback: Nomura
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/43487-rich-ascendas-reit-valuations-to-spur-pullback-nomura.html

Tue, 16 Apr 17:17  
Ascendas REIT's (A17U.SG) valuations are rich at 1.5x book value, compared with its 1.35x mean, and a FY14 yield spread of 3.8 percentage points over the 10-year bond, compared with its 4.5 percentage-point mean, Nomura says.

"Rich valuation + disappointing results = pullback in share price." It notes fiscal-FY13 DPU of 13.7 cents was 4.2% below expectations on lower-than-expected net property income and higher-than-expected management fees. It notes overall portfolio occupancy fell to 95.2% from 96.4% in 4Q, while rents in the business and science park portfolio were more robust than expected.

It notes management noted three new projects, while the Jinqiao business park project in Shanghai secured its first tenant and it is exploring opportunities in Iskandar Malaysia. It keeps a Neutral call with $2.47 target. The stock is down 3.9% at $2.75.

icy97

腾飞房产信托的可派发收入年比增长11.3%
http://www.sharesinv.com/zh/articles/40442/

2013年07月17日
腾飞房产信托(Ascendas REIT)宣布，其可派发的收入年比增长了11.3%至8,520万元，每单位派息则从1Q12的3.53分提高0.6%至1Q13的3.55分。值得注意的是，公司的组合及多租户建筑物的租用率年比分别从94%和89.6%稍微下降至93.6%和89.3%。截至今年6月30日的负债比依旧健康，为28.6%。公司在这个月以1亿2,460万元收购了位于上海的腾飞金桥瑞邑(City@Jinqiao)。另外，公司完成以3,200万元脱售产业，并从中取得720万元的资本收益。公司也将斥资2,540万元为商厦Techquest、工业与物流大厦LogisTech和工业大厦Corporation Place进行提升工程，已提高它们的吸引力。

启示：腾飞房产信托管理公司的总裁Tan Ser Ping表示：“腾飞房产信托的多租户产业的空置率约为10%，这意味着当这些楼面被租出去后，相关的净产业收入将具备可观的增长潜能。”此外，在FY13发行中期票据而获得的收益仅利用了13%，这表示公司备有作出投资的资金。

icy97

腾飞房产信托的1H14总收入增6.1%，可派发收入提高10.3%
http://www.sharesinv.com/zh/articles/42096/

2013年10月17日
腾飞房产信托(Ascendas REIT)截至2013年9月30日的6个月总收入提高6.1%至3亿零260万元，原因是它从FY13年底收购的The Galen办公大厦取得租金收入，并从一名租户那里取得融资租赁利息收入。另外，公司在更新租约时调高了租金，其在2Q14更新的租约的租金平均提高10.8%。腾飞产业信托的6个月净产业收入提高5.4%至2亿1,500万元，可派发收入(distributable income)则增加10.3%至1亿7,160万元。若只看第二季(2Q14)，其可派发收入提高9.3%至8,640万元，每单位派息从2Q13的3.53分增加2%至3.6分。公司的财务状况良好，其总杠杆水平为29.7%。

启示：腾飞房产信托在下半个财年仍将更新租约，其表现预料将因此进步(但调整幅度可能较低)。约占其产业收入10.5%的租约将在下半个财年更新。其产业组合的加权平均租约到期时间约为3.9年，其盈利将保持在一定水平。

icy97

腾飞房产信托3Q14可派发给单位投资者的数目增加4.9%
2014年01月20日
http://www.sharesinv.com/zh/articles/44226/

截至2013年12月31日的季度里，腾飞房产信托(Ascendas Real Estate Investment Trust)的净产业收入从3Q13的1亿零470万元增加3.7%至1亿零860万元，主要是来自纬壹科技城的Nexus@one-north、A-REIT City@Jinqiao及The Galen的租金提高，以至从一个租户获得融资租赁利息，令收入贡献提高6.4%。

3Q14的产业开支从4,050万元增加13.2%至4,590万元，主要是上述提到的产业蒙额外开支、改建物业令租赁架构出现变更、部分物业蒙较高的维修及管理成本、以至物业的年度估值调高令产业税增加。

至于3Q14可派发给单位持有人的数目则从8,110万元增加4.9%至8,510万元。

启示: 尽管公司的表现向好，但每单位派息则下跌2.2%至0.0354元，由于公司在2013年3月、4月及12月配售单位，令单位持有者的派息受到稀释。


业绩报告期到来—腾飞房产信托
文： Justin Harper 2014年01月22日 Tradeable, 交易良策
http://www.sharesinv.com/zh/articles/44260/

由于交易员暂时避开蓝筹股，小型股继续成为焦点。美国联邦储备局减少购买债券之后，市场人士开始保持警惕，大型股的表现随之转弱，许多人也因此离场。

然而，新加坡仍有新股上市(IPO)，一些投机者则买卖小型股赚快钱。本地股市今年似乎还没有找到动力，随着农历新年即将到来，股市看来还会沉寂一段时间。

企业已经开始发布FY13业绩，本期我们来分析一下2个刚发布业绩的单位信托的表现，它们都获得分析师的正面评价。



腾飞房产信托将展翅高飞？
腾飞房产信托(Ascendas REIT)宣布其可分派收入年比增加4.9%至8,510万元，主要是来自纬壹科技城的Nexus@one-north、A-REIT City@Jinqiao及The Galen的租金提高。

但是，公司截至2013年9月的整体出租率从90.1%下跌至89.7%，原因是有租户不更新租约。

尽管如此，随着公司减少即将到期的租约，租赁需求应会增加。此外，公司将进行总额为9,360万元的发展和资产增值工程，预计将在1Q14-2Q15之间陆续完成，它们将能减低其下行风险。

这些工程包括The Alpha的资产增值计划，预计将在今年3月前完成。

另外一项利好因素是公司计划修改其费用结构。其中一项调整是减少支付给信托管理机构的费用(从FY15起生效)，这将对单位持有者有利。此外，公司将一年派息两次，以配合其中国物业派发收入的时间。

但是，工业信托基金将面对一些风险，如利率可能提高及产业价格可能回落。其他挑战包括全球宏观经济仍脆弱，以及市场上有大量工业物业。

马来西亚的依斯干达特区在中期内也会带来挑战，当地的物业可能吸引到新加坡低增值工业业者。

公司的平均潜在涨幅为10%。

icy97

腾飞房产信托的业绩保持稳定，但它将会取得增长吗？
Tradeable | 2014年04月23日
文 : 梁兆诚 （译：伍丽芳）
http://www.sharesinv.com/zh/articles/46380/

1. 腾飞房产信托公布了其FY14业绩，大致上符合预期。
2. 腾飞仍面对债务问题，其超过一半的债务是以浮动利率计算；当全球利率提高时，利息开支将增加。
3. 工业产业大量增加也将不利于腾飞，腾飞尝试提升其资产来改善市场情况。

腾飞房产信托(Ascendas REIT)在本周发布其FY14业绩，后者与分析师的预测相符。腾飞的净产业收入增加6.6%至4亿3,600万元，因为租金上调，以及可分配收入提高11.9%。

腾飞的可分配收入强劲增长是由于它脱售了两个产业。腾飞在4Q13宣布派发每股0.0355元的股息，使其FY14每单位派息(DPU)总额达到0.1424元。

按2014年4月22日的2.36元收盘价计算，腾飞本年的获益率为6%。腾飞正以连带股息(cum dividend)的股价交易，它将从4月25日起以除息(ex-dividend basis)的股价交易。

在FY15，腾飞预计将于2Q15之前完成脱售另一个产业，后者位于加冷坊1号。截至2014年3月31日，该产业价值1,050万元，它将会脱售予伟创力制造(Flextronics Manufacturing)。

腾飞去年增添了三个产业，同时完成了六个资产的提升工程。在所增添的产业中，有两个是新加坡的发展项目(已竣工)，另一个是中国上海的收购物业。

为了从目前的产业释放更多价值，腾飞的经理建议为这些产业进行提升工程。它预料这些产业的租金将因而上升。

腾飞的FY14负债水平虽增加1.7%，但却仍维持在健康的30%。预计其负债水平将在FY15进一步上升1.2%。

腾飞的债务到期日分布均匀，每一年需要再融资的债务少于20%。然而，当中只有65.3%的债务进行对冲，其余债务则将根据浮动利率计算。


资料来源：债务到期日(腾飞房产信托的FY13业绩报告)


资料来源：利率上升的影响(腾飞房产信托的FY13业绩报告)

与市区重建局(URA)提供的市场数据相比，腾飞的产业租用率并不是特别高。

腾飞的平均租期为3.9年，其中有超过60%的产业将于FY15至FY17期间约满。这对腾飞十分不利，因为工业产业的供应预计将在FY16和FY17增多。


资料来源：租约期满(腾飞房产信托的FY13业绩报告)

由于新加坡工业产业的供应大幅增加，腾飞在找寻租户方面将会遇到困难，其租金也将面对压力。为了与这些新产业竞争，腾飞的经理计划提升其更多资产。

若排除任何不可预见的情况，我们认为腾飞的上涨空间有限，因为其股价已十分合理。在做出任何投资决定之前，投资者应考虑到两个重要因素，即腾飞蒙受债务成本使其获益率受压，以及工业产业的未来供应将增加。