麥莫比：估值不貴‧IPO活絡‧馬股漲潮有望延續

williamnkk81

麥莫比：估值不貴‧IPO活絡‧馬股漲潮有望延續

大馬  2013-01-08 11:30
（吉隆坡7日訊）“新興市場教父＂麥莫比（Mark Mobius）認為，馬股估值並不昂貴，加上首次公開售股活動（IPO）持續活躍，漲潮有望延續，縱然大選結果恐對市場帶來衝擊，效益也將屬暫時性，不會對市場長期前景帶來重創。

鄧普頓新興市場集團（Templeton）首席執行董事麥莫比在媒體匯報會上指出，馬股前景良好，雖然富時綜合指數已站上歷史新高，但整體估值仍不昂貴，而政府貫徹親投資政策，更有望吸引更多投資者目光，並延續現有漲勢發展。

“我們現持有馬股1億4千萬美元，而固定收入資產則為股市的一倍，將繼續加大在馬投資規模。＂

不過，他不願透露今年增持大馬資產規模，但透露將與2011至2012年成長15%持平或更多。

他稱，雖然市場憂慮全國大選將對馬股走勢帶來衝擊，相信馬股只會出現短期震盪局面，縱然政權更替，新政府也將貫徹現有經濟、社會福利等政策，對馬股長期展望前景影響不大。

同時，麥莫比認為，牛市將使得更多企業藉機進場籌資，因此IPO活動將持續活躍，但隨著監管單位對IPO採取更嚴謹的態度，料今年新股數量將難現去年輝煌。

“我相信馬股今年將繼續有更多的IPO，但相信數量將不及去年。＂

詢及馬股吸引力所在，麥莫比說，首先是估值，馬股本益比雖較區域國家高，但股市成長仰賴企業盈利成長等利好因素推動，若以個別領域或公司估值來看，馬股估值並不昂貴。

“大馬地理位置理想，既是東盟核心國家，又近新加坡、泰國等市場，在貿易和經濟成長方面擁有許多機會，而國家經濟結構多元化至工業、農業環節，整體狀態非常良好。＂

他認為，雖然原棕油價格現因供過於求陷入調整格局，但相信這只是暫時性狀態，隨著市場需求增加和供需趨向平衡，長期看漲前景不變。

若印鈔活動持續
熱錢料續流竄
麥莫比指出，美國只能透過減赤、增稅或持續印鈔在內的3大方法，避免國家陷入財政懸崖，但政客礙於選舉考量，增稅架構變得異常複雜，實際稅務增加將不足以填補削減開銷的缺口，而減赤也不會有太顯著的改變，唯有國際評估機構下調美國主權債務評級才能為國會或白宮帶來警惕。

“雖然市場傳出聯儲局可能不會延長量化寬鬆（QE）政策，但市場對政府持續開銷的壓力仍大，相信利率將持續偏低，以提振經濟成長，降低失業率，料印鈔活動將持續進行，開銷也不見減緩趨勢。＂

他認為，若印鈔活動持續，市場流動性將繼續流竄，更多股市將交出更好的表現，其中新興市場在低債務水平、高外匯儲備、低債務和高成長等利多支撐下，這些國家股市的前景將十分亮眼。

“2013年貨幣供應量很可能繼續大幅增長，加上股市在當前利率水平下，變得非常誘人，更多資金注入全球經濟體系，股市就有更多機會上漲空間。＂

新興市場強勁成長
未反映在估值上
另一方面，他說，新興市場強勁成長前景仍未被反映在估值上，許多上市公司料可為投資者帶來長期誘人回酬，其中消費類股和能源類股為兩大投資主題。

“隨著新興市場民眾日趨富裕，加上宏觀經濟政策開始從出口導向轉為內需推動，將推動消費相關領域成長；原產品主題則反映出我們對新興國家工業化，將提高對原產品需求。＂

麥莫比認為，金磚國家基金表現有起有落非常正常，但重點是長期方向依舊正確，將繼續專注石油、礦業等原產品和消費者類股投資。

此外，他說，雖然市場看好東亞股市今年將跑贏東南亞，但別忘了東南亞國家也將從中國等東亞國家強勁經濟成長中受惠，東南亞股市表現將不遜色，甚至會青出於藍。

全球經濟成長放緩、失業率居高不下、貨幣供應和股市日趨波動等風險仍環繞，但麥莫比認為，以往記錄顯示，牛市壽命往往比熊市漫長，因此不會影響對新興市場長期看好的觀點。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/69007

mingkok76

就算热钱流入马来西亚那也要看美国股市的脸色
美股隔夜大起马股才会可能有希望跟风
看来全世界的股市都要看美股脸色做人

williamnkk81

mingkok76 发表于 8-1-2013 01:15 PM
就算热钱流入马来西亚那也要看美国股市的脸色
美股隔夜大起马股才会可能有希望跟风
看来全世界的股市 ...

未必的。。。 大马已经很少跟美国的风了。。。 自己表演的咯。。。

mingkok76

williamnkk81 发表于 8-1-2013 12:20 PM
未必的。。。 大马已经很少跟美国的风了。。。 自己表演的咯。。。

希望你说的是对的
不过我相信你

williamnkk81

mingkok76 发表于 8-1-2013 02:07 PM
希望你说的是对的
不过我相信你

哈哈。。。。 又踩又擦。。。。你可以研究研究。。。

icy97

麥莫比：馬股不貴‧投資潛能佳

大馬  2013-01-11 17:40
（吉隆坡11日訊）新興市場教父麥莫比認為，儘管馬股2012年表現落後區域同儕，但並不意味本地市場形勢比人差，看好馬股仍充滿潛能，並計劃增持種植、銀行、產業、醫療保健和消費類股。

鄧普頓新興市場集團（Templeton）首席執行董事麥莫比在接受《星洲財經》專訪時表示，股市估值走揚是基於歷史盈利數據，但投資者需向前看，若以公司盈利成長率來看，部份公司預估估值其實比市場預期為低。

“若你擁有快速成長的公司，股價上漲，但盈利漲幅更為驚人，屆時你將取得更好的估值，因此這並非最直接的方程式，我們不能藉此說某個股市估值昂貴，一切胥視個別公司的盈利成長。＂

馬股表現超越大市
他補充，股市的表現取決於個別公司，特別是大資本股對指數的影響，若以個股表現來看，可能發現馬股表現超越大市，指數只是反映本地表現的子集（Subset）之一。

“就好比小資本股來說，部份小資本股回酬表現顯著，漲幅較大資本股還來得高。因此，儘管馬股創下新高，但市場機會依舊很多。＂

亞洲股市2012年漲聲不斷，區域股市普遍取得亮眼成績，但馬股表現卻慢半拍，全年僅漲逾10%，大幅落後泰國、菲律賓、香港、日本、新加坡和印度等區域市場，僅領先台灣、韓國和上海。

消費能源
兩大投資主題
麥莫比認為，包括大馬在內的新興市場強勁成長前景仍未被反映在估值上，許多上市公司料可為投資者帶來長期誘人回酬，其中消費類股和能源類股為兩大投資主題。

“隨著新興市場民眾日趨富裕，加上宏觀經濟政策開始從出口導向轉為內需推動，將推動消費相關領域成長；原產品主題則反映出我們對新興國家工業化，將提高對原產品需求。＂

他補充，雖然原棕油價格現因供過於求陷入調整格局，但相信這只是暫時性狀態，隨著市場需求增加和供需趨向平衡，長期看漲前景不變。
“此外，隨著人們日趨富裕，消費也將隨著成長，也將帶動原棕油等原產品價格走揚。＂

詢及大馬潛能何在，他指出，大馬經濟自由化、加上鄰近新加坡和環抱東盟地理優勢，以及可靠的司法制度，結合這些利多讓大馬處於有利位置（Sweet Spot）。

大選長期影響不大
“大馬前景非常好，管理政策非常正面，有利於持續吸引外資，同時自由化經濟，將繼續推動市場成長。＂

他補充，市場雖有許多的不可預見因素，但若相關因素未成真，相信馬股表現將相對良好。

麥莫比說，雖然市場憂慮全國大選將對馬股走勢帶來衝擊，但相信馬股只會出現短期震盪局面，縱然政權更替，新政府也將貫徹現有的經濟、社會福利等政策，對馬股長期展望前景影響不大。

“我並不對全國大選結果感到憂慮，因政府政策是固定的，不會出現太大的轉變。我相信政策導向將繼續以鼓勵投資和開銷為主軸，基礎建設投資將繼續正面，縱然出現新政府也不會輕易改變。＂

至於潛在主權債券評級下調可能，他認為，與其他國家相比，大馬的債務水平並不算過份，但若債務水平持續增加，將值得投資者感到憂慮。

“但我相信政府擁有充裕的機會，可透過私營化等措施來降低對舉債的依賴，而透過提高私人界在經濟的參與度，這將降低政府提昇財政赤字的必要性。

信評機構惠譽（Fitch）早前警告，大馬的公債高居不下，相對“A-＂/穩定評級的同儕，大馬的公共財政依然疲弱，評級存在下調可能。

惠譽表示，大馬政府大幅提高公共領域發行的擔保債券，顯示准財政（quasi-fiscal）政策的使用提高，以支撐經濟活動，同時可能進一步對主權債務施壓。

新興市場
料續跑贏大市
除看好馬股展望外，麥莫比說，新興市場今年平均經濟成長將達到5%，比發達經濟體的1%為快，將導致更多資金流向相關市場，因此股市表現可能持續超越大市。

貨幣供應增
有利股市發展
“基於通膨壓力仍低，美國政府可能繼續印鈔票，以防止失業率惡化，而隨著美國、日本、中國和東盟等區域的貨幣供應增加，將有利於股市發展。＂

他補充，美聯儲局這一政策立場對全球意義重大，因流動性增加往往會推高股價表現，雖然同時也會帶來更高的通膨，但好的企業應該有能力來相應調整其產品和服務的價格。

“雖然市場憂慮流動性過剩，可能導致通膨壓力重新抬頭，但通膨壓力一直都存在，我們只能習以為常。＂

他說，2013年貨幣供應量很可能繼續大幅增長，加上股市在當前利率水平下，變得非常誘人，更多資金注入全球經濟體系，股市就有更多機會上漲空間。

“傳統上，牛市週期較熊市為長，平均牛市持續69個月，平均回酬達423%，相比較之下，熊市僅持續14個月，對回酬影響為57%，因此要跑贏市場，投資者應放眼長線。＂（星洲日報／財經）

ktsu89

“傳統上，牛市週期較熊市為長，平均牛市持續69個月，平均回酬達423%，相比較之下，熊市僅持續14個月，對回酬影響為57%，因此要跑贏市場，投資者應放眼長線。＂（星洲日報／財經）

那么，根据“传统”
大马牛市大约2011（24个月）年开始，回酬大概達100-200%
那么，至少还有3年时间？还有100-200%回酬？

希望如此。。。。