選擇權教學

hawlan

Bursa 推出選擇權 (options)﹐卻沒甚麼人玩﹐實在可惜。這個商品彈性大﹔上漲可賺﹐下跌可賺﹐平盤也能賺﹐只要你掌握了基本原理﹐多看網路教學 (尤其是台灣的教學﹐台灣選擇權交易量是世界第二﹐出版眾多選擇權書籍)﹐你就可進入選擇權市場﹐駕輕就熟。

1) 選擇權可當作是 futures 保險。
以前﹐只 long or short futures﹐最怕是看錯行情.有了選擇權﹐可當之為買保險﹔例如 long futures , 再 buy put options , 上漲的話﹐futures 賺﹐put 虧。但虧有限﹐最多是輸掉整個 put 的成本。

如果行情看錯﹐futures 虧﹐但 put 賺﹐如果 futures 不止損﹐ put 能鎖定 futures 虧損 , 使虧損不再擴大。

這做法可減少保證金﹐可使你用最少的錢做最多的投資。例如﹕我 long fcpo , buy ocpo put ﹐fcpo 保證金本來是 8000 ﹐加了 buy put 後﹐保證金變成只有幾百元到幾千不等﹐絕對少過 8000。

2) 選擇權可當“賣保險”
除了“買保險”﹐我們也能當賣方---“賣保險”。最常見的賣方是同時賣 call 與 賣 put ﹐賭行情在 call put strike price 之間浮動﹐到結算日﹐如果行情如你所料﹐將賺到 premium。賣方是當保險公司﹐收買方“保費”﹐如果買方“平安無事”﹐結算日賣方就可吃掉人家的保費﹔如果結算日買方“有事”﹐你就要賠人家錢。甚麼是“有事”﹖買方賺錢就是有事﹐買方賺多少﹐你就要賠多少﹔當買方“虧錢”﹐賣方最多只能賺買方的“保費”﹐買方不用多賠錢。

買方特點﹕先付錢﹐不用保證金﹐看對行情不一定賺﹐看錯行情一定賠。勝率小﹐風險有限(最多賠光你的本﹐不會 margin call ),獲利無窮。
以輪盤為例。買號碼﹐1 賠 35 ﹐勝率小﹐但獲利大。

賣方特點﹕先收未來錢﹐要給保證金。看對行情﹐肯定賺﹐看錯行情﹐未必虧。勝率大﹐風險無窮(像 futures ,不止損就賠無窮)﹐獲利有限 (最多只賺收取的 premium )
以輪盤為例。3 碼買小﹐2碼買 3rd 打﹐勝率大﹐但是﹐贏就只贏 1 ﹐輸就輸 5。

3)選擇權可同時買又同時賣
這個稱為價差交易﹐你能 buy call 又 sell call ﹐握有兩個 position 。風險有限﹐利潤也有限。這 futures 是做不到的。

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選擇權基礎介紹﹕
http://sinopac.fortunengine.com.tw/option/college/option-c.shtml

選擇權語音教學﹕ (共 6 集﹐只有 1﹐2集開放﹐3-6 請點該網站右下 email 詢問)
看了 6 集後﹐你肯定打好選擇權基礎。
http://op.1688ez.com/

選擇權語音講述 (其實是打廣告賣書﹐但值得一聽)
http://news.wearn.com/article.asp?id=624

讓你功力大增的進階教學網
http://tw.myblog.yahoo.com/bnb_777_bnb/

FTR

谢谢！你可是一个選擇權专家。 我有兴趣了解这个選擇權。请你教导我。谢谢！

limamok

谢谢分享，如果给个具体（本地当天数据）的例子更佳，这样比较容易消化
注：Link中已有他国数据可参考。

hawlan

比較兩天 ocpo dec 12 行情﹕
12/9/12﹕ fcpo  2968
1/10/12﹕ fcpo  2466

ocpo 價格變化比較﹕
12/9/12 ocpo:                                       

12/9/12 ocpo

1/10/12 ocpo:

1/10/12 ocpo

hawlan

從以上例子﹐如果在 12/9/12 buy 2700 put @32 , 到了 1/10/12 ﹐就可以用 234.5 賣出。賺 6 倍。
如果在 12/9/12 sell 3100 call @15﹐到了 1/10/12 ﹐3100 call 沒有價值﹐有望在 11/10/12 結算日﹐完全賺進 15 點。

可惜少人玩﹐只能用 market maker 的價格交易﹐ocpo bid offer spread 可高達 10-35 點。
如果不滿意 market maker 價格﹐你可 (bid + offer )/2 , 求中間價格﹐試一下放中間價格﹐可能有人會和你交易 (大海撈針)。

hawlan

數十種選擇權策略說明﹕
http://www.theoptionsguide.com/option-trading-strategies.aspx

不用背公式﹐只要進這個網站﹐學會如何做 excel file ﹐就可自行輸入
http://tw.myblog.yahoo.com/bnb_777_bnb/

crystal1234

谢谢分享，我也想了解关于选择权的东西，不过都找不到本地资料，
我会看你介绍的网站。

d3viL

http://www.cmegroup.com/trading/ ... PDATE_FINAL_SCH.pdf

25种option的交易策略

crystal1234

有没有人可以分享外汇和期货的差别，利和弊,这个包含马来西亚市场的分析，和合法不合法的问题等等。
谢谢啊！

hawlan

目前本地某金融交易公司能買美國 cme 黃金期貨與選擇權 (只允許當買方)。這個公司在 bursa derivatives 的 brokers list 裡有名字。
http://www.bursamalaysia.com/mar ... rading-participants

黃金選擇權交易量就比本地的選擇權大了﹐bid offer 差距不大 。除非你在美國休市期間做買賣﹐少人交易﹐買賣價差才會變大。 黃金期貨幾乎是 24 小時交易(6am-5:15am) ﹐所以最好在美國開市期間交易 (8:20pm-1:30am)。

不過黃金交易重本﹐1點 US$100﹐以0.1點為單位。一天起跌 50 點是平常事 (RM 15000 )。就算是 options ﹐買 at the money , 期貨50點波動﹐ option 大概波動 25 點﹐價外一檔可能波動 16點 ﹐也是很夠力。且買方勝率低﹐如果行情牛皮不動﹐買 options 必死。

d3viL

hawlan 发表于 12-10-2012 01:21 AM
目前本地某金融交易公司能買美國 cme 黃金期貨與選擇權 (只允許當買方)。這個公司在 bursa derivatives 的  ...

OKLI 和 OCPO 是可以当卖方的。。

50912cmea

LZ 和大大们分享

long futures + long put = protective put

Options on Crude Palm Oil Futures (OCPO)

FTSE Bursa Malaysia KLCI Options (OKLI)

Options Trading In Singapore