标准与普尔（S&P）或下修大馬評級

刺刀

若不減開支降赤字 標普或下修大馬評級

企業財經06/09/2012 22:00
吉隆坡6日訊）國際評級機構標準普爾（簡稱標普，S&P）指出，若政府不兌現已承諾的改革，削減開支以降低財政赤字，大馬的主權信貸評級或遭下修。

標普在最新報告指出，政府應正視的改革，包括推行消費稅（GST）和削減補貼。

“若大馬成長強勁、政府減少支出並達到低于預期的赤字，我們可能提高主權評級。赤字更低，政府負債也可能明顯減少。”

“大馬局內人”引述報告指出，若未能改革減低赤字和提高成長前景，標普不排除將下修評級。

惠譽（Fitch）上月也在另一份報告指出，大馬還未有一項可令人信服的計劃，來解決聯邦赤字和負債的雙重財政危機。
http://www.chinapress.com.my/node/351130

標普維持大馬評級‧國債佔GDP比重將走高

大馬  2012-09-06 08:27
（吉隆坡5日訊）國際評估機構標準普爾（S&P）維持大馬“A/穩定/A-1＂評級，反映外部游資強韌、開放性及具競爭性的中收入經濟體，加上儲蓄率高企，但另一方面也預期政府債務佔GDP比重將走高。

以外匯信評計，大馬則獲“A-/穩定/A-2＂評級。

該機構發表文告指出，大馬財政及政府債務組合疲弱，將對主權評級造成壓力，預計今年政府債務成長率仍維持在5.6%。

“財務水平趨軟，主要歸咎於津貼高企及相對低收益架構，並極度仰賴石油相關收益。＂

標準普爾相信政府債務佔GDP比重，將從去年的51.9%微升至今年的53.9%，高於一般獲“A＂評級的國家，至於淨政府債務佔GDP比重則料為46%。

該行也提到，外資在大馬政府證券的比重高企，將導致國內資金市場較容易受到衝擊及顯得脆弱。（星洲日報／財經）
http://biz.sinchew-i.com/node/64852

前两天的大跌，应该是这个因素吧。

昨晚的欧洲大力多， 今天马市只是小涨（其他的股市都大涨 1-2%）， 可见马市已经进入了弱势。
综观经济面都很明显疲弱， 政治因素更是让很多投资者却步， 马市还能涨吗？

kftham

若未能削开支降赤字　标普或降我国评级

经济 经济新闻 2012-09-06 19:29
（吉隆坡6日讯）标准普尔（S&P）在其最新报告中指出，若马来西亚政府未能履行承诺改革，削减开支以降低其财政赤字，我国主权评级将可能遭降级。标准普尔加入其他环球评估机构的行列，对我国信贷组合的变数发出警告。

该评估机构说，政府改革可放眼的包括推出商品与服务税（GST）及削减津贴。

“如果如第10大马计划所称，取得更强稳成长，及政府努力降低开支促成低于预测的赤字，我们可能调升主权信贷评级。随着赤字降低，政府债务也可能大幅削减。”

“反之，若政府无法实行改革措施以降低财政赤字和提升国家的成长潜质，我们将可能调低评级。这些改革可能包括商品与服务税和财政方面的津贴改革，以及经济成长领域的私人投资与经济多元化改革。”

上个月惠誉也在个别报告中称，马来西亚至今仍未提出一套有说服力的计划，来解决我国联邦预算赤字和联邦债务高企不下的问题。

惠誉透露，虽然马来西亚经济取得强劲增长，不过，联邦政府的债务对国内生产总值的比例，在2011年杪依然高企51.8%的水平。无论如何，在不计算全球经济进一步放缓情况下，马来西亚政府应该可以达到2012年的4.7%财政赤字目标。

它补充：“但是，展望未来，马来西亚政府至今仍未拟定一套有说服力的短期计划来实现官方目标，即在2015年之际，把财政赤字水平降低至3%，以及债务对国内生产总值比例降至50%水平。”

标准普尔的最新马来西亚报告也指出了相同呼应。

我国的适度疲弱财政和评估方面的政府债务组合，拘整着主权评级。

布城去年已采取一些行动降低津贴，但来临全国大选的政治压力已经压抑部分改革回到起点。

推行商品与服务税的计划已经搁置，因担心它将影响投票的趋势。

标准普尔相信，马来西亚的缓慢财政统一受限于高津贴和相关疲弱的收益架构。

它说：“马来西亚主要依赖石油相关收益。政府已经计划改革津贴系统，及推介商品与服务税。”

“不过，基于政治敏感，我们预料大规模的执行，都将会在全国大选后才敲定。”

该机构续称：“过去超过10年，马来西亚的经济成长局部依赖大量公共投资，有时甚至超越私人领域，严重影响了政府的财务状况。”

“但这个模式可能改变。举例来说，海外直接投资触底。除此之外，私人领域投资最近反弹，局部是拜政府经济转型计划的介议所赐。”

“若这个趋势持续，马来西亚经济将可重获活力。”

http://www.kwongwah.com.my/news/2012/09/06/95.html

kftham

标准普尔空军到马来西亚一游!!!!

williamnkk81

kftham 发表于 7-9-2012 01:05 PM
标准普尔空军到马来西亚一游!!!!

哈哈。。。有轰炸到你嘛。。。。。

csl0612

现在马来西亚人民最关心的不是股市.....而是房产...... 问到最多的是：“你买房了吗？”......“那边又起不少了哦”......处处新房产还没放盘，内部卖完了.......   这么好赚的生意，apple/microsoft 也羡慕吧.......

刺刀

房产也是一个潜在问题，银行业开始收紧银根了， 要贷款都比以前严厉的多，贷款不批， 如何买房？
我在看空马市了， 如果下个星期， 美国没有QE, 那很可能就会造成大下杀了。

kftham

williamnkk81 发表于 7-9-2012 05:36 PM
哈哈。。。有轰炸到你嘛。。。。。

我是标准普尔（S&）空军的联盟成员之一.....

所以欢迎...欢迎!!!

kftham

刺刀 发表于 8-9-2012 10:50 AM
房产也是一个潜在问题，银行业开始收紧银根了， 要贷款都比以前严厉的多，贷款不批， 如何买房？
我在看空 ...

"银行业开始收紧银根了， 要贷款都比以前严厉的多" , 你确定吗？

最近，你已经与银行打交道？可以举一些例子吗？

谢谢!!!

icy97

看淡大马前景 券商：标普看法太悲观

财经新闻 财经  2012-09-08 11:35
（吉隆坡7日讯）标准与普尔（S&P）昨日在报告中看淡大马经济前景，继而导致马股大跌，但本地券商认为，标普对国内经济的看法过度悲观，比较内需与净出口的做法也有偏差。

标普昨日在报告中，对大马经济表示忧虑，并警告若大马没有采取改革方案削减赤字，可能会面对主权评级遭降级的风险。

同时，标普也预测，大马2012年的经济仅增长4.1%。

国行总裁丹斯里洁蒂在上个月的记者会上曾指出，以上半年的表现来看，今年的经济增长表现，很可能处在4%至5%预测区间的高端。

标普的报告引发市场关注，但本地券商却点出该报道的一些偏差，并认为标普过度悲观。

MIDF投资研究在报告指出，4.1%的经济增长预测过于保守。

内需推动增长
该行分析员解读：“大马今年上半年的经济已5.2%增长，以标普的说法，若要达到标普所预定的4.1%，显示下半年的经济只会增长3.0%。”

标普的悲观预测，和MIDF背道而驰，因为MIDF投资研究刚将2012年及2013年的经济预测，从之前的4.8%及5.3%，上调至5.3%及5.8%。

该行说：“在出口疲弱之际，2012年的增长主要来自内需；但2013年出口对推动经济却扮演了比较重的角色。”

MIDF投资研究也提到，虽然该行认同大马的经济增长目前主要是内需带动，但过度着重净出口及内需为分析方式，将错误解释整体情况；仅关注净出口对比国内需求的表现，也无法反映真实情况。

分析员说：“他们低估了净出口的贡献，但高估了国内需求的贡献。（在评估时）看到进口，与内需及出口之间的关联，才是更重要的事。”

外债比重不超55%
不过，安联投资研究却赞同，外国投资占大马政府债券的高比重，相当令人担心。

据知，截至2012年3月，流通在外的长期政府债券，外资占了39%。

该行说：“我们和标普一样，对上述情况感到担忧，因为资金市场会因此在面对波动时更加脆弱，如果外国资金突然转向，将加剧这类情况。”

不过，安联不认为大马今年的外债对国内生产总值比重，会超过国行的55%门槛。

根据国行最新的数据，政府债务对国内生产总值截至2011年杪达51.8%，预料今年可维持在53%的水平。

“不过，最终出炉的数字或比国行的预测更好，主要是因为政府的税收增加，国内生产总值也比预期的强劲，再加上原产品价格滑落之际，政府的补贴水平也有改善。”

明年财赤料4.7%
我们预料，政府能在2012年达到4.7%的赤字目标，而且在面对国内外挑战的情况下，仍可将此水平维持至2013年。

与此同时，安联也认为，政府在大选后就会着手一系列的改革，他们包括补贴重组计划、将原油产品和国际原油价格整合等。

另外，该行也预料2014年杪便会推行消费税制度，虽然新制度会对私人消费带来影响，但相信改革制度会循序渐进的进行，以减少冲击。[Nanyang]

williamnkk81

kftham 发表于 8-9-2012 01:54 PM
我是标准普尔（S&P）空军的联盟成员之一.....

所以欢迎...欢迎!!!

哦。。。。你是轰炸人员。。。。我要叫高射炮回击。。。。。

kftham

williamnkk81 发表于 8-9-2012 02:35 PM
哦。。。。你是轰炸人员。。。。我要叫高射炮回击。。。。。

然后我必须回避你的高射炮一下!!!!
然后再回来打"吉吉"  !!!

williamnkk81

kftham 发表于 8-9-2012 03:00 PM
然后我必须回避你的高射炮一下!!!!
然后再回来打"吉吉"  !!!

哈哈。。。。。

kftham

williamnkk81 发表于 8-9-2012 03:16 PM
哈哈。。。。。

谈回真正的问题,在此，你有什么看法？
标准与普尔的报告逻辑吗？多少百分比会发生什么？

刺刀

kftham 发表于 8-9-2012 03:30 PM
谈回真正的问题,在此，你有什么看法？
标准与普尔的报告逻辑吗？多少百分比会发生什么？

标准与普尔的报告逻辑吗？ 他们能发出这样的报告肯定有所凭证，不需我们去考证了，如果是不正确的报告，　政府第一个跳出来呛声了。

多少百分比会发生什么？ 我不知道，但是我觉得在这个时候发出这样的报告， 就已经是利空消息了， 会不会发生已经不重要， 重要的是股市已经在反应了！股市的上升趋势线已经被跌破， 1625 颈线也守不住， 这已经是一个转势的讯号。

降评之消息就是造成外资在离开， 股市还能创新高？  

个人愚见。　

williamnkk81

kftham 发表于 8-9-2012 03:30 PM
谈回真正的问题,在此，你有什么看法？
标准与普尔的报告逻辑吗？多少百分比会发生什么？

这些报告。。从某个角度来看是可能的。。。。但要看这份报告的研究材料是那些。。。因为有多方面的事物。。。对我来讲这是警告或提醒的报告。。。大马还没到那个地步。。

williamnkk81

刺刀 发表于 8-9-2012 04:21 PM
标准与普尔的报告逻辑吗？ 他们能发出这样的报告肯定有所凭证，不需我们去考证了，如果是不正确 ...

新高一定会再来的。。。 为何早不早。。要到这个月才报告。。。也有可能是基金已经部署卖了。。再买回。。。

kftham

williamnkk81 发表于 9-9-2012 11:55 AM
这些报告。。从某个角度来看是可能的。。。。但要看这份报告的研究材料是那些。。。因为有多方面的事物。 ...

我同意你的意见，谢谢!

Malaysia Government Debt To GDPMalaysia recorded a Government Debt to GDP of 52.60 percent of the country's Gross Domestic Product in 2011. Historically, from 1990 until 2011, Malaysia Government Debt To GDP averaged 47.39 Percent reaching an all time high of 79.50 Percent in December of 1990  and a record low of 31.80 Percent in December of 1997. Generally, Government debt as a percent of GDP is used by investors to measure a country ability to make future payments on its debt, thus affecting the country borrowing costs and government bond yields. This page includes a chart with historical data for Malaysia Government Debt To GDP.




http://www.tradingeconomics.com/

kftham

Government Debt to GDP, List by Country

The highest gross Government debt as a percentage of GDP among countries tracked by Trading Economics was recorded in Japan (220% of GDP), Greece (143%) and Italy (119%). Debt to GDP ratio was also high in Singapore, Belgium, Ireland, United States and Portugal - above 90%. In Iceland, Euro Area, Sri Lanka, Canada, Germany, France, Hungary, United Kingdom, Israel, Egypt, Austria and Brazil, public debt was recorded between 70% and 80% of GDP. Government debt as a percent of GDP, also known as debt-to-GDP ratio, is the amount of national debt a country has in percentage of its Gross Domestic Product.  Basically, Government debt is the money owed by the central government to its creditors.  There are two types of government debt: net and gross. Gross debt  is the accumulation of outstanding government debt which may be in the form of government bonds, credit default swaps, currency swaps, special drawing rights, loans, insurance and pensions. Net debt is the difference between gross debt and the financial assets that government holds. The higher the debt-to-GDP ratio, the less likely the country will pay its debt back, and more likely the country is to default on its debt obligations.



http://www.tradingeconomics.com/

kftham

让我们来看看我们的邻国印尼和泰国




http://www.tradingeconomics.com/

icy97

歐債尾大不掉‧大馬債往何處？

投資致富  2012-09-09 16:00
戰國時，周赧王懦弱無能，然心懷雄心，圖謀合楚、燕等國之力攻打秦國，但慮軍餉不足，乃向國內富者借貸，允以凱旋後倍利償還。不料，未及與秦交戰，周王已懼而撤歸，而所貸之軍餉已用罄。斯時，索債者日聚宮前囂罵，使之膽戰心驚，迫匿於宮中高台中，不敢下矣……“債台高築＂債台高築，一語道儘歐債風暴底下多國的心酸。有人說，歐債風暴是二次世界大戰或六十多年以來全球最艱困的時期，這災難對不同區域的衝擊不同，也殘酷考驗世界的財政對策。

然而，自亞洲金融風暴劫後餘生的亞洲財力是否已更強韌？這對近期因高債務和高赤字陷入國債風波的大馬，又是甚麼提示？

今天，就讓我們從歐洲“債台高築＂的“周王＂說起，看大馬會否成為下個“周王＂，大馬又是否有必要向“居安思危＂的“晉悼公＂看齊，再向“亡羊補牢＂的“楚王＂學習，以在債務風暴中站穩住腳？

炎炎夏日，歐洲杯開鑼，然而，球迷和球員陣陣的歡呼聲卻揮不走歐債風暴的陰影，最後反留下“球場高歌猛進，財場債台高築＂的無奈。

在成績未出爐前，網上還曾流傳一個笑話——冠軍已內定，德國隊冠軍，希臘亞軍，因為在歐債危機中，德國和希臘扮演兩個重要角色：誰不讓德國隊贏，德國就不借誰錢，誰不讓希臘隊贏，希臘就不還誰錢……這則笑話，正道出當一個國家處於“周王＂的劣勢，基本上已無任何主權可言。現就讓我們從“歐豬五國＂（PIIGS）——葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、愛爾蘭（Ireland）、希臘（Greece）和西班牙（Spain）中，球場和財場雙失意的希臘掀起這波“債台高築＂的歐債風雲。

“農夫一心只想過國王的生活……＂這正是一個3千多歲的西方古文明濫觴，歷史倒轉了一大圈的悲哀。這原為西方民主象徵的希臘，究竟犯了甚麼錯誤，落得如此下場？那是“周王＂的過度舉債。

希臘赤字占GDP12.7%
歐債危機爆發3年多來，希臘一直處在風口浪尖上，今天的希臘，是PIIGS中財政赤字最嚴重的國家，財政赤字占國內生產總值（GDP）比例達12.7%，愛爾蘭以12.5%居次，西班牙、葡萄牙、意大利各達11.2%、8%、5.3%，皆超越公約規定的財政赤字占GDP比例3%的上限。

政府債務問題最嚴重的國家同樣是希臘，政府債務占國家GDP比例達125.7%，意大利以106.6%居次，葡萄牙、西班牙、愛爾蘭各為81.1%、46.1%、46%，除西班牙和愛爾蘭，幾乎都超約公約規定的政府債務占GDP比例60%的上限。

只靠舉債無生產力隱憂大
次貸風暴延伸到今天的主權危機，牽引出許多令人深思的爭議，如國家靠舉債堆積出的海市蜃樓，因早在金融海嘯暴發前，這些國家都在大肆舉債以刺激國內經濟成長，愛爾蘭就曾因高達10%的高經濟成長，由貧窮小國，一躍成為凱爾特之虎。

經濟學人企業網絡東南亞經濟專家伍德指出，經濟成長有兩種方式，一是靠生產力，二是靠舉債，以生產力推動經濟力是好事，但只有債務成長，生產力卻原地踏步，卻是隱藏的危機。

“很多國家都靠舉債推動經濟成長，但無生產力是大問題，因為當市況艱鉅時，債務堆積出來的成長不堪一擊。＂

歐債實為信心危機
當國家過度舉債，政府償還債務能力往往成了根本問題，2008年金融風暴引爆後投資熱潮減退，各國政府得靠擴大財政支出來挽救經濟，債務危機自然浮出台面。

歐債危機其實也是一場信心危機，尤其當希臘爆發前政權透過粉飾希臘政府高達10億歐元的公共債務赤字來擠入歐元區、大到不能倒的國家相繼搖搖欲墜、政治選舉的隱藏性地雷，反映在市場上的自然是遭唾棄的垃圾公債，難免遭評級機構下調評級。

歐洲中央銀行週四宣佈無限量買短債，以全力拯救歐元，雖為市場帶來些許定心丸，但9月12日，德國聯邦憲法法院是否判決政府參與歐洲穩定基金（ESM）和財務協議，成為全球焦點，如一切順利，歐債危機有望跨前一步。

伍德認為，歐債是一場漫長的戰爭，需至少4到5年來解決，懸而未決的幾率很大，歐元區瓦解的幾率多達四分之一，只要一國脫離，其他“難兄難弟＂恐受波及。

一名經濟學家認為，歐債危機有望峰迴路轉，惟因政治因素，歐債一直懸而未決，歐債危機最壞的情況是，希臘強烈反對撙節並推出歐元區，其他歐元國被迫築起防火牆來以免“禿鷹＂咬死。

“只是，德國和法國意識到，西班牙和意大利有秩序地退出歐元區，成本太高，而希臘退出也恐導致西班牙意大利因公債利率狂飆而破產。＂

改弦易轍
亞洲捍衛經濟
歐債危機令全球經濟還未脫離2008年點燃的全球金融風暴，這災難的打擊因國而異，主要是各國有多大的財政籌碼來應對，差別很大，這對經過亞洲金融風暴洗劫的亞洲，道理是一樣的。

若歐債危機一觸即發，全球經濟潰不成軍，近年強勢崛起的亞洲難免屢遇挫折，因世界經濟現面臨的風險是另一個“雷曼式＂的低潮，可能凍結全球資本市場，引發全球貿易崩潰，再度觸發全球經濟衰退。


亞洲銀行未拉警報
伍德直言，亞洲其實也受西方債務主導，因消費者提高舉債以帶動出口，不過迄今，亞洲銀行整體情況穩健，債務成長和經濟增長一致，未拉警報。

因舉債推動經濟，導致亞洲銀行債務佔GDP比不斷攀升，去年不包括日本的亞洲銀行佔GDP比已破105%；若以亞洲銀行貸款和存款比言，除韓國和泰國超過100%外，普遍仍低過100%。

“只要銀行健全、債務以本地債為主，債務危機不會浮現，只是，亞洲各國需清楚，經濟成長不會如以往強勁。＂

或飽受“黑天鵝＂效應困擾
聯昌研究首席經濟學家李興裕認為，整體來看，在外部盈餘穩健和銀行系統轉強下，亞洲各國已較2007至2008年更堅強，即使歐債危機顯著惡化，並向中美兩大經濟體擴散，亞洲強穩的基本面有望作為護墊。

可是，只要歐債迷霧一日不散，亞洲經濟前景可能得飽受“黑天鵝＂效應困擾，因歐美兩地佔全球經濟高達70%，亞洲經濟始終無法和歐美國家脫鉤，這也是為何近期亞洲經濟成長疲態儘顯，寬鬆政策的風聲呼之欲出。

“若歐元區的債務形勢惡化，中國和美國經濟遇阻，第三季的亞洲經濟勢必更動盪，亞洲決策者恐無法承擔任何政策失誤。＂無論如何，李興裕認為，亞洲決策者自2008到2009年全球金融危機中吸取教訓後，應已作好全面準備捍衛經濟體，注資持續是各國力挽狂瀾的武器，一些中行也已開始寬鬆利率。

亞洲政府可能致力為金融市場提供充足的海外貨幣游資，以避免信貸危機，也可能提供存款保證以保護貨幣，管理龐大和波動的資本流並著手雙邊貨幣掉期安排以寬鬆跨界融資成本。

“在財政和貨幣政策方面，新興亞洲國家也仍擁有調整空間，惟各國條件不同。＂他預見，即使亞洲國家再度出手救市，振興配套規模將較2008至2009年的全球金融危機小。

只有兩條路可走
然而，亞洲始終可能得看清事實，即使歐債危機現轉機，歐美情況短期不會轉好，長期依賴出口的新興市場，接下來只有兩條路可走——轉變增長方式，把經濟擴大到國民消費，或相互扶持，加強緊密的經貿聯繫、合作。

債赤“雙高”
大馬承壓
若全球經濟衰退幾率高達35%、美國財政震撼幾率達15%、中國經濟崩潰幾率為15%……那麼，若歐債危機惡化、中美經濟成長告急引發“完美風暴＂，大馬是否招架得住？

原來，在外資眼中，大馬在債務和赤字各佔GDP高達55%和4.8%下，距離歐洲“周王＂的路不遠，相對其他區域，對風暴的抵禦能力也較脆弱。

有“末日博士＂之稱的經濟學家羅比尼引領的羅比尼全球經濟（RGE）率先開腔，若全球引爆完美風暴，大馬將是亞洲經濟體中最脆弱的國家，除因大馬對外開放度高的經濟體，也因節節攀升的國債令政策調控空間有限。

若不節制國債
信貸評級岌岌可危眼望歐美國家主權債務隨風暴搖搖欲墜，大馬高債務和高赤字的“雙高＂險境，令信評機構惠譽（Fitch）和標準普爾（S&P）也搖搖頭，直言大馬若不再節制國債，現有的信貸評級優勢恐岌岌可危！

面對海外觀察家的抨擊，大馬經濟學家顯得較冷靜。大馬評估機構（RAM）首席經濟學家姚金龍直言，相對歐美國家債務佔GDP高達80至100%，大馬約55%的債務比例，雖令人擔心卻不至於危及國家命運，只要低於90%，都不至於拖垮大馬。

若完美風暴來襲，他坦言，除非完美風暴持續長達1年！否則料不會引起洶湧的波濤。他相信，大馬能站穩住腳，大馬的財政實力不俗，目前經常賬盈餘佔GDP介於10至12%，比許多區域國高。

他強調，不能單用債務來詮釋債務危機，因日本、新加坡的國債佔GDP比重皆超過100%，大馬的儲蓄投資非常正面、金融情況穩定且擁有強勁游資，都是可能被忽略的優勢。

“在大馬外部儲備強勁、財政地位穩健下，大馬具備應對條件，更重要的是，大馬是淨債權國，而非淨債務國，大部份債務由國內資金支撐，意味大馬有能力調控預算。＂他進一步分析，出口和進口結構具彈性也令大馬在出口受挫時，進口隨之走低，以致大馬長期取得貿易盈餘，原產品佔出口多達30%亦對大馬有利，這些多元化優勢讓大馬即使身置風暴，也不至於遍體鱗傷。

仍有能力調整財政方案
資深經濟學家白文春也認同，在財政盈餘不俗下，大馬仍有能力調整財政方案，只是這可能導致赤字進一步惡化。

受電子、原產品領域帶動，大馬自1998年錄得較同儕優越的經常賬盈餘，去年佔GDP比重雖自2008年的16.9%降低至11.2%，卻仍較許多同儕（如泰國和韓國）強勁。

MIDF研究經濟學家安東尼達斯提到，大馬政府債務雖是區域第二高，卻不等同於大馬政府債務足以構成威脅，畢竟大馬不缺其他財務優勢，如外資儲備和總儲蓄預期。

大馬8月的外資儲備自去年杪增加11億美元到1千347億美元，足以融資9.5個月的進口和相等於短期外債的3.9倍；全年總儲蓄佔GDP預測，估計自去年的33.2%降至32.8%。

大馬債券評估機構（MARC）首席經濟學家諾查哈迪同樣對國債引起的軒然大波不以為然，直言大馬在財政彈性方面確實承壓，卻未如印度般惡劣。

“印度的隱憂遠遠超過大馬，因印度赤字不斷攀升，經濟成長顯著滑落。＂

日才是亞洲最令人擔心國家
伍德提到，大馬債務佔GDP逾50%雖有些高，惟不至於像歐洲般令人恐慌，嚴格來說，日本公債佔GDP逾200%，才是亞洲最令人擔心的國家，這也是為何該國嘗試提高稅收。

“我相信，大馬作風謹慎的國行將緊盯國債水平，適時採取應對策略。＂

內需支撐成長
抵銷債務隱憂
大馬次季經濟成長在內需強勁帶動下令人跌破眼鏡，增長多達5.4%，令經濟學家紛紛上調經濟成長預測，該經濟成長潛力似乎也助於抵銷大馬高赤字和債務的風險。

姚金龍指出，只要國內經濟繼續成長，將有望抵銷債務高企的風險，根本無需過度擔憂。

“當經濟持續穩健增長，受衝擊的程度也會大大降低，同時，一旦全球經濟復甦，大馬經濟也有望反彈。＂他對政府的還債能力不感擔憂，因目前外債佔GDP比重低於50%，只要大馬持續取得生產及成長，加上近100%就業率，就是有力的支撐。

外國信評過於悲觀
安東尼直言，外國信評機構對大馬的經濟成長過於悲觀，忽略了大馬經濟在內需支撐下的動力。

國家銀行放眼大馬全年經濟成長能夠取得高成長目標，達5%。經濟學家也普遍看好大馬達標，甚至破5%。

“若完美風暴來襲，大馬必然受影響，但未來數年的投資動力走高，加上私人消費穩健，可望提供重要護墊。＂諾查哈迪也樂觀看待大馬經濟。

他認為，若風暴突襲，所有依賴貿易的國家都將遭衝擊，不只是大馬，而高度開放的國家-新加坡、台灣、香港反而是全球經濟震盪中最大受害者，因國內經濟不足以讓他們避免全球經濟震盪。

在伍德眼中，羅比尼和惠譽都有各自考量，因大馬作為出口國，一旦全球經濟告急，大馬出口難免受創，但他相信，大馬經濟穩健度較以往優越，歸功於政府逐步調整出口組合，加上內需強勁，令大馬消費力持續。

“值得一提的是，大馬固定資產的國內投資，如基建、產業、機械，在多年退色後正迎頭趕上。＂


預算案目標：債務佔GDP不超過55%
對於國債風波，政府最近也積極為市場注入強心劑，強調謹慎管理國家財政將是預算案的重大目標之一，以確保債務佔GDP比重不超過55%，同時將竭盡所能降低赤字至預期目標4.7%。

國家銀行的立場也非常堅定，國行總裁丹斯里潔蒂早前指出，大馬高債務不令人過慮，因為外債只佔國內生產總值的6%，不像歐洲般令人擔憂。

“我國政府債務多向國內融資，由國內市場融資達94%，至於對外舉債只有微不足道的6%，向外舉債僅佔國內生產總值的2%，未像歐洲那麼暴露於風險中。＂她強調，我國有充沛流動資金，人民儲蓄率高，公共和私人領域的經濟活動都向國內融資，家庭需求維持蓬勃，令國內經濟成長穩定。


結語
亞洲金融風暴浩劫雖令今天的亞洲財政體系變得更堅強，但歐債風雲的“周王＂卻為世人留下一個伏筆——若不謹慎理債，債台高築都可能是各國政府未來樂極生悲的下場。

然而，對於大馬的赤字和債務水平，究竟是“外行者＂旁觀者清？還是“內行人＂明察秋毫？或許，可藉債台高築的下篇，透過數字來解開債務迷團。（星洲日報／財經）