股市游資漲潮開動？3大因素拉鋸‧馬股料獲扶持

williamnkk81

股市游資漲潮開動？3大因素拉鋸‧馬股料獲扶持

大馬  2012-07-09 17:45        
（吉隆坡9日訊）馬股“6連漲”發威促使年初迄今漲幅破5.9%，分析員認為，在當前下跌風險有限和上探催化劑可期下，馬股料輕易取得驕人成績，盈利動力走高、本地基金游資充裕、貨幣寬鬆政策預期掀起的游資漲潮是3大支撐因素。

馬股上週五再創新高1620.55，但上週五公佈的美國就業數據令人失望，歐、美股市全線下跌，導致亞股死氣沉沉，馬股也在外圍拖累下無力續創新高，開低後一直在低端掙扎，全日最低見1616.24點，跌4.31點，後來逐步收復失地，終場微挫0.24點或0.01%至1620.31點。

東南亞股市
續凝聚成長勢頭
MIDF研究認為，即使馬股今天表現因歐美股市疲弱而士氣低落，但之後料無明顯障礙，尤其新興市場現已是外資所好，東南亞股市有望撥開負面情緒，持續凝聚成長勢頭。

大馬研究認為，在宏觀經濟數據疲弱、通膨降溫下，市場預見決策者祭出貨幣刺激政策以激勵經濟成長，而近期接踵而來的利率寬鬆政策，有望創造更多游資以支撐股市。

市場近期關注QE3的洽談和全球掀起的利率下調風，以推動經濟成長。中國近期意外二度減息、歐洲中行也下修利率。

本地基金場外觀望
“馬股當前強勁表現主要獲外資買入支撐，我們保持年杪目標水平1690點。”

另外，許多本地基金在首季後期售股釋放現金，促使國內組合佔股市比重約80%或以下，因此，游離在場外豐富的本地機構資金仍是馬股必要時的推手。

大馬研究認為，聯土全球（FGV，5222，主板種植組）和綜合保健（IHH）是本地資金強勁的最佳證明。本地基金6月共買進18億令吉的股票，反觀，外資卻賣出8億令吉。

MIDF也提到，除馬股屢創新高，新加坡股市也表現不俗，過去4週漲幅近9%，相信這對將在馬新雙邊上市的綜合保健有利。

“本地游資和散戶是馬股目前主力，尤其隨全球創投上市後。在游資支撐漲潮下，富時綜指目標為1670點，但年杪由基本面主導的目標水平保持1600點。”
預見今年盈利增13.8%

另一方面，即使外圍震盪，國內盈利未像去年下半年面對盈利下調風險，也未顯著惡化，大馬研究預見今年盈利增加13.8%，比較之前預測為12%。

“盈利可能在2013年進一步走強額外9%，依然較過去10年平均的8%高。”

儘管如此，再度告急的原油價可能是全球股市的計時炸彈，若下週原油價持續敗退，可能是全球股市深具挑戰的一週。

上週五西得州中級原油（WTI）價跌逾3%到每桶84.45美元。原油價在創下近期低點每桶77美元前曾反彈。

外資參與率挫27%
馬股吸金遜區域
全球興起的貨幣寬鬆潮帶動外資搶攻新興亞洲市場，流入泰國、印尼、菲律賓和印度的外資過剩游資達137億美元，即使外資上週仍流入馬股，但平均每日參與率再挫27%，吸金能力有待考驗。

泰菲印度印尼
外資過剩游資達137億美元
根據MIDF，今年外資至泰國、印尼、菲律賓和印度的流入為韓國和台灣的3倍；自2008年初，泰國、印尼、菲律賓和印度的外資過剩游資達558億美元。

相對之下，馬股吸金力似乎不及其他東南亞股市，這也反映在馬股的漲幅中，迄今仍落後菲律賓（+22.7%）、泰國（+17%）。

外資上週顯著重臨亞股，包括大馬7市的外資達17億美元，比較流出僅4億美元，所有市場皆為外資的淨受惠者，新興亞洲市場更是最大獲益者。

外資連續第二週積極進攻新興亞洲市場，是今年第六高的單週流入，菲律賓流入達1億2千300萬美元，印度和印尼同樣取得顯著表現。

外資上週也大幅流入馬股，淨買入達7億零300萬令吉，不僅顯著超越前週1億2千300萬令吉，更寫下今年第三大單週漲幅。馬股外資流入額巔峰是3月的末週，達13億令吉。

截至上週五，外資在馬股的累積淨流入達67億令吉，大幅超越去年全年僅有的19億令吉，促使外資2010年1月以來的累積淨買入達239億令吉。

MIDF指出，上週外資每天為馬股淨買家反映了股市的樂觀度，不過，平均每日參與率卻由前週8億7千200萬令吉猛挫27%至6億3千400萬令吉，未讓馬股擺脫交易量低迷宿命，6億3千400萬令吉仍屬於低參與率。

本地散戶連續10週為淨賣家，淨賣出更明顯至破1億4千300萬令吉，拋壓或主要源自近期登場的聯土全球。本地散戶參與率挫至12%或8億零800萬令吉，是10週的第二高點。

上週本地機構致力套利，淨賣額達5億6千萬令吉，是今年第4高點。每日平均參與度跌8%到16億5千萬令吉，但MIDF認為，該水平仍屬活躍。


抗跌領域料現重估潮
大馬研究認為，抗跌領域如消費股、以股息掛帥的電訊和產業投資信託（REIT）在本益比極高下已取得應有漲幅，預見這些領域現重估潮。

大馬研究下調產業投資信託至“中和”評級，歸咎於紅利顯著受壓，大馬REIT已較新加坡REIT昂貴。

大馬零售REITs的10年政府債券的回酬收窄至150基點，比較新加坡達380基點；嘉德商托（CMMT，5180，主板產業投資信托組）和柏威年產業信托（PAVREIT，5212，主板產業投資信托組）目前回酬僅略超過5%，低過新加坡嘉德的回酬率5.4%；新加坡的無風險收益率也較大馬低。

亞股全面下跌
週一亞洲股市全面下跌，雖然全球中行多採取貨幣寬鬆政策，但外界仍對於銀行能否替企業及家庭注入流動性存有疑慮，未能提振市場。

亞股全天維持向下，尤其是日本、香港、韓國、新加坡、越南、印尼及菲律賓均跌逾1%，中國上海更跌超2%。

中國6月通膨回落至29個月低位及生產價格指數（PPI）按年跌2.1%均略超預期，投資者憂慮週五公佈的經濟增長進一步放緩，上證再度跌破2,200關。（星洲日報／財經）


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