选股摘要

Cherish_Ying

以下的笔记，是我在前两年从佳礼股票专区从前人发表的文章所做出的摘要。
取之论坛，用之论坛，特与各位分享（特别是新手。老手心中有剑，也无需靠这些了）。如有错误，请说，方便修改。

ROE = EPS/NTA
EPS = EarningPer Share
NTA = Net Tangible Asset
ROE =(NetIncome/Revenue)*(Revenue/Assets)*(Assets/Shareholders’ Equity)

ROE = ROA × Financial Leverage
FinancialLeverage
= Asset /Equity
= (Equity +Liability) / Equity

Financial Leverage 必须小心使用，以避免过多的负债。
EPS/NTA 是资本回酬，也就是所谓的ROE (Return onequity) 。
EPS/Price 是投资回酬，我把它称为 ROI (Return on investment) 。

-ROE，顾名思义，就是你的公司的资产能够取得多少回酬。此一标准能够确定该公司的获利能力。-ROE越高，就代表着你越能善用你的资产来取得盈利。所以，ROE是鉴定公司好坏的元素之一。
-能够长期（以5年为准）为公司资产赚取高回酬（以15%为准）的管理层，就是最好的管理层。-所以，看ROE就是看公司的赚钱本领，也就是看管理层的素质。
-先从 ROE 下手，先在高的 ROE 股当中，再选出高的 ROI 股项。
-选股要先选高的 ROE 才选低的本益比(PE) 。
-高ROI 就是低PE 。
-ROE超过0.15，而且公司是有股息的，我们就能够大大的减少了“选股”的风险！
-ROE太大反而要多加小心。
ROE ＝ 0.20就是说；1.00 零吉的资金每年能赚0.20 零吉。
ROE ＝ 0.50就是说；1.00 零吉的资金每年能赚0.50 零吉。
所以ROE 越高就是越好的股票。

ROA（Return On Assets）
ROA = Net Profit Margin * Asset Turnover
Net Profit Margin = Net Profit / Revenue
Asset Turnover = Revenue / Asset

-我们可以从Net ProfitMargin中知道某公司能够从销售中取得多少净利。
-比如一块钱的产品销售出去所得的净利是4仙，那么就是4/100 = 4%。
-Asset Turnover就是一块钱的Asset能够产生多少销售额。
-越高的Asset Turnover 代表着Asset的高效率来产生销售额。
-通常低净利的公司可以通过提高Asset Turnover来达到高ROA的目标，比如零售业、手套业等。-ROA是衡量一间公司能够是否有效地使用Asset来产生更多的盈利。

Cherish_Ying

EPS (Earnings Per Share)
公 司 赚 钱 是 反 映 在 它 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。
EPS 越 高 就 是 越 好 。
EPS = 净利 / 票数
Exp: 66.167 / 205.576 = 0.32
如 果 我 们 要 买 股 ， 碰 到 两 间 公 司 的 EPS 相 同 ， 当 然 是 股 价 越 低 的 越 好 。
负 的 EPS 是 不 能 计 算 本 益 比 的 所 以 也 没 有 本 益 比 。
每股盈餘衡量的是公司在某一年度的獲利，以每一持股而言可得分配的金额。所謂的流通在外股數，主要排除公司所買回尚未移轉予員工或註銷的庫藏股，及子公司持有的股份。由於流通在外股數也會受到公司在年度中增資發行新股數才夠精確。
每股盈餘被視為每股最高可分配的股利金額，但通常公司的股利政策都是希望每年穩定於某一水準，因此在獲利好的年度可能配發較少的股利，以保留於獲利欠佳的年度發放。

PE
Price to earnings ratio of the share = price per share / earnings per share （Price/EPS）
PE 是 随 着 股 价 而 变 动 的 ， 股 价 上 升PE 就 会 随 着 上 升 ， 股 价 下 跌PE 就 会 随 着 下 跌 。
如 果 我 们 想 买 股 ，PE 是 越 低 越 好 。PE 低 就 代 表 股 价 便 宜 。
如 果 我 们 想 卖 股 ，PE 是 越 高 越 好 。PE 高 就 代 表 股 价 昂 贵 。
缝底买进(大熊市) market PE 底。
逢高卖出(大牛市) market PE 高。
什么时候股票的基本因素才会变成不吸引人呢？
很简单，只要市场的本益比和成交量偏高，股票的基本因素就变成不吸引人了。
在马来西亚，综合指数的本益比达到28倍以上，每日平均成交量达到18 亿零吉以上，就算偏高了。那时候当然也就是卖出股票的时候了！

Cherish_Ying

NTA (每股净值)
每股净值是净值总额除以总发行股票数量。
如果股票的NTA大过股价，即显示该股票被低估及股票价格偏低，因此这家公司较具投资价值。
NTA 越 高 就 是 说 公 司 的 累 积 盈 利 越 多 。
NTA 高 的 股 票 派 送 红 股 的 机 会 就 越 高 。
虽然派送红股并没有增加股东的利益，但是，它却可制造机会给股东高价脱售，因为红股的宣布往往造成股价上升，在大牛阶段更加明显。
所以，选偏高的NTA就是为大牛开番论留下伏笔。
(NTA>Price) 是好事
选股重点
1.        ROE
2.        PE
3.        NTA
4.        DY (dividen)
5.        debt/ equity ratio,(DE), 不要大过0.5
过 后 我 再 用 PE ，NTA ，DY 来 决 定 那 一 个 股 最 值 得 买 。
ROE-  看管理层的质素， >0.15
PE- 看股价是否合理/回本能力，<10
NTA- 看是否有机会送红股（大过股价）>1.00

CA/CB > 2
D/CA < 0.5
PE < 15
P/B < 1.5
DY = Dividend Yield
DY = DIVIDEND / PRICE

1)过 了 ROE 我 认 为 PE 最 重 要 ， 所 以 我 就 尽 量 选 PE 低 的 公 司 ， 因 为 PE 是 越 低 越 好 。
2)过 了 PE 我 就 看 NTA ，NTA 越 大 的 公 司 越 好 ， 所 以 我 就 选 NTA 大 的 公 司 。
3)接 下 来 我 会 考 虑 DY 高 的 股 票 ， 因 为 我 需 要 股 息 来 享 受 人 生 。 DY 就 是 股 息 回 酬 ，将 来 我 会 专 题 研 究 DY 。
4) 最后，我才考虑股票的流通量，票数越少的越好。

1。Growth(成长) - 公司成长多快、成长的因素、如何维持成长
2。Profitability(盈利) - 公司赚了多少
3。Financial health(财政状况) － 公司的财政状况是否健康
4。Risk/bear case －做最坏的打算（看负面也看正面)
5。Management(管理层)反应过来。
1。Price/Book Ratio - 初略的意思就是你能够以市价来购入帐面资产的股票。
2。Growth Ratio - 当盈利能够成长时，那么，我们就能以现在的价钱来购入未来的价钱的股票。前提是我们必须了解到底是否值得购入。
3。公司管理层 － 这个就必须细心去了解该公司管理层是否有野心去提高盈利。
4。P/E Ratio - 当本益比越低时，代表着我们能够用多少年来回本。然而，PE之所以低，可能有几中原因：1。不受看好 2。市场还没有ROA 和 ROE 的关系

Cherish_Ying

RSI
技术分析之一，股项在过去14天内的相对强弱指标。
RSI>70 超卖
30<RSI<70 处于中和区
RSI<30 超卖
显示超买/卖，预期股票价格将见顶回软或见底回升

成交量
如果指数创下了历史新高，但是成交量还是一般，我就不认为大牛已经出现了。
如果成交量已经是超大了，但是指数还是不到位，我却认为大牛已经出现了。
所以，我是相信成交量多过相信指数，虽然我也和大家一样每天盯着指数。
成交量的” 价值”, 平均”9亿”( 小，中牛市) 900,000,000
成交量的” 价值”, 平均” 21亿”( 大牛市)( 小心注意)
成交量的” 价值”, 平均”3亿”( 大熊市)(  进场的好时机)
平均”4亿” 以下=冰点
平均”18亿” 以上=沸点
*基本因素良好的股票，并且在它的成交量很小的时候才买进。

成交量大，是因为换股次数多。

群众换股是因为买进的股票已经有钱赚了！
群众热衷的换股就会制造出很大的成交量。

换股次数越多，赚的次数也越多。
赚的次数越多，乐观的程度也就越大。
所以成交量“很大”的时候，就是群众非常乐观的时候了！

股市投资最重要的是和群众走相反的路线。

成交量大的股票，就是群众看好的股票。
越多人看好的股票，价钱自然就是昂贵了。
所以买成交量大的股票，就等于买“昂贵”的股票。

成交量小的股票，就是群众不看好的股票。
没有人看好的股票，价钱自然就是便宜了。
所以买成交量小的股票，就等于买“便宜”的股票。

投资股票要能赚钱，最重要的就是“低买高卖”。
要做到这一点，唯有避开成交量大的股票，而选择成交量小的股票。

我的经验告诉我：最容易赚钱的股票就是那些，少人问津的股票！
只要有耐性，买进那些几乎没有成交量的“好股”，将来肯定赚钱！
整体股市的成交量持续偏低的时刻买进，胜算就高。
个别股项的成交量少得可怜的时候买进，胜算就高。
买高回酬，低本益比，票数又少的股项，胜算就高。

低买 ＝ 成交量低的时候才买。
高卖 ＝ 成交量高的时候才卖。

怎样的成交量才算低？
怎样的成交量才算高？

成交量的高低不能拿几天来作准，最理想的就是以“季”来计算，那就是“三个月”的平均来作准。

从股市的成交量，我得到一个简单的结论：
成交量多的时候，股票就是昂贵的了。
成交量少的时候，股票就是便宜的了。
依此类推，对于个别的股项，我也是这样的考虑：
成交量偏高的时候，它的价钱就是昂贵的了。
成交量偏低的时候，它的价钱就是便宜的了。

所以，我最喜欢买进的股票，就是当它的成交量很低的时候，因为那个时候，它的价钱就是最便宜的了。(记住：昂贵或便宜是和价钱没有关系的。)
成交量稀少，肯定是没有利好的消息。
在没有利好的消息支撑下，要作出投资的决定，当然是困难的。
但是，这往往就是最佳的投资时刻，
这就是“反向思维”。

Cherish_Ying

最好的买入时机
成交量低<8亿
群众悲观离场的的熊市


投资心态

什么市        投资%
小牛        100%
中牛        100%
大牛        50% or 30%or退出
小熊        30%or退出(努力存钱)
中熊        30%or退出(努力存钱)
大熊        100%

悲观时刻就中庸，乐观时刻就积极。三个月理论(来看出熊或牛的踪迹。)


每日平均(以每季来算)        大众        醒目钱
20亿(成交量大)        非常乐观        悲观(中庸50:50 投资)
少过8亿(成交量小)        悲观        乐观(积极100%投资)
1.        熊市时或有突发事件，选定好股(趁底收购)( 反向) 做长期投资。
2.        尽量在牛市初期做足100%投资。
3.        100%投资，耐心的等待，小牛变老牛，冰点变沸点(这期间真的很难挨，股市起起落落，对自己的股有怀疑，信心动摇，真的要中庸面对。)
4.        牛市成长期间，不要计较个别股价的得失。
5.        只要确认牛市已经到了末期，不管手上股票开不开番照样卖出。


什么时候该卖出股票呢？

1. 当 PE 过高或没有 PE 时。PE 高，有两个可能，一是股价太高，一是盈利太低。没有 PE 就是没有盈利。

2. 当公司业务发生巨大转变，前景不明朗时。比如说，Diperdana 将从托运转去卖文具。

3. 当董事部发生巨大变化，被收购，前景不明朗时。(老实说，我在密切留意著 Warisan 的家族官司...)

4. 当行业的景气循环期确定已走下坡时。(老实说，我在密切留意著 Ruberex...)

5. 任何的变化，包括政治变化，使得该行业的前景不明朗时。(比如说，如果回教党吃下彭亨州，就会影响云顶)

Cherish_Ying

何时换股
1.        业绩不理想 (EPS 由盈转亏)
2.        少赚还可理解。
3.        NTA变成负数。
4.        ROE大跌。
5.        须恨心下手。免的夜长梦多。


IPO (Initial Public Stock Offering) 必胜法
1.        市场上扬趋势，大可放心去买，人人都看好时。
2.        30%溢价(可以达到)
3.        抽中就如中马票。
4.        想稳赚就因该和broker先定下卖出价。

Cash Settlement formula (Call Warant):
(Settlement Price - Exercise price) / Entitlement Ratio} x Number of CW exercised - Exercise Expenses.

蚂蚁小弟

你很用心做功课。不过虽然数据会说话，可是就好象现实生活中，我们不能只听一个人的解释就怪罪另一个人。在投资的时候，ROE NTA PE这些数据虽然有他参考的价值，不过个人认为不是决定性的数据。
加油哦～！

chopnel

原帖由 Cherish_Ying 于 13-10-2009 11:02 AM 发表
RSI
技术分析之一，股项在过去14天内的相对强弱指标。
RSI>70 超卖
30

个人善意提醒，用 RSI 来看超买和超卖有点危险。如果你去注意图表上 RSI 的特性，你会发现从70.1到99.9 或 29.9 到0.1之间的变化会转为非常缓慢的。如果以为超买顶多是少赚，如果认为超卖可能会进到谷底，会死人的。

还是建议你以 RSI 的趋势和它与股价的背离行为作为进出场的依据比较可靠及安全。

Wynnes

  这里需要你这样用心和愿意分享的人。继续努力

alex92

我是新手,我要去那裡才可以找到該公司的 年報,季報,profit loss account,balance sheet account

ecoung

原帖由 Cherish_Ying 于 13-10-2009 11:02 发表
RSI
技术分析之一，股项在过去14天内的相对强弱指标。
RSI>70 超卖
30

阁下是个用心的人，毋容置疑。
只不过，尽信书，不如无书，小弟挺赞同其他大大的提醒，尽可能，把人家解说的去印证一下。
读字典固然可以学到很多基本义，可惜仅仅是很书面的，太多太乱，也只能收到事倍功半的效果。
最要紧整理出一套可实用的标准，把基本面和技术面两大支部整合起来，然后固定在几个重要的tools和指标就好，那样会比绕容易深入了解其中的奥妙，也可以真的赚钱。
越简单，就越容易看清楚。
很多比如大牛、中牛、小牛等的标签说起来很容易，但当你身置其中时，要真的分辨，可不如想象中的容易。
还有，阁下以下这一点，小弟觉得很有问题：
" 我的经验告诉我：最容易赚钱的股票就是那些，少人问津的股票！
只要有耐性，买进那些几乎没有成交量的“好股”，将来肯定赚钱！
整体股市的成交量持续偏低的时刻买进，胜算就高。
个别股项的成交量少得可怜的时候买进，胜算就高。
买高回酬，低本益比，票数又少的股项，胜算就高。"

少人问津的股票，一定赚钱？
我认为要看主题。
票数少，除了被低估，还有那些日落西山的行业，假如找个未来发展逐渐狭隘的公司股票，看来少人问津，您认为，会有未来么？
或许真还是会赚，不过，赚幅会多大，要用多少的时间来赚，值得您花这些代价去守候吗？这个，又是另一个值得思考的问题了。

以上只是举个小例子，万勿见怪。
共勉之。

ecoung

原帖由 alex92 于 13-10-2009 21:40 发表
我是新手,我要去那裡才可以找到該公司的 年報,季報,profit loss account,balance sheet account

http://www.klse.com.my/website/bm/listed_companies/company_announcements/annual_reports/index.jsp
去这个，最准的。
从那边，再找你要的公司就可以了。

Cherish_Ying

谢谢各位前辈的鼓励，由于小弟目前还在大学求学，忙着准备考试，因此会在假期时才做出深入研究，到时还请各位多多指点，感激不尽

回alex92，公司的年报可在各大公司的网页取得，如想在大众银行，只需在google写public bank annual report +年份就可以找到了

ckng2007

原帖由 ecoung 于 13-10-2009 22:39 发表


阁下是个用心的人，毋容置疑。
只不过，尽信书，不如无书，小弟挺赞同其他大大的提醒，尽可能，把人家解说的去印证一下。
读字典固然可以学到很多基本义，可惜仅仅是很书面的，太多太乱，也只能收到事倍功半的 ...

哗，高人高见，受教了

yilingchai

明天过10亿,,,是不是牛来了,,, ,,,

Cherish_Ying

原帖由 ecoung 于 13-10-2009 10:39 PM 发表


阁下是个用心的人，毋容置疑。
只不过，尽信书，不如无书，小弟挺赞同其他大大的提醒，尽可能，把人家解说的去印证一下。
读字典固然可以学到很多基本义，可惜仅仅是很书面的，太多太乱，也只能收到事倍功半的 ...

感谢提醒。但以上帖文中所有的“我”，是前辈们在各自的帖子回复中的精华，我只是完整摘录避免重点无意间被扭曲而已。由于都是摘录众多前辈的分享，所以我也不确定他们谁是谁了。摘录最多的，应该是KLSE.8k前辈吧。
他的投资观念对我影响很大。

ecoung

原帖由 Cherish_Ying 于 13-10-2009 23:01 发表
谢谢各位前辈的鼓励，由于小弟目前还在大学求学，忙着准备考试，因此会在假期时才做出深入研究，到时还请各位多多指点，感激不尽

回alex92，公司的年报可在各大公司的网页取得，如想在大众银行，只需在google写 ...

这个时候学，刚刚好了。
我还真懊恼当年没像你那样....要不，现在日子会更好过~
加油哦！

ecoung

原帖由 yilingchai 于 13-10-2009 23:11 发表
明天过10亿,,,是不是牛来了,,, ,,,

今天的表现不错，要看明天能不能再冲高，或许是预算案和BN大胜的缘故吧~接下来的几天可能是分水岭哦~
如果持续〉800m或8亿，那就是大风吹的前兆咯~
留意这则新闻：
http://biz.sinchew-i.com/node/28056

[ 本帖最后由 ecoung 于 13-10-2009 11:29 PM 编辑 ]

ecoung

原帖由 Cherish_Ying 于 13-10-2009 23:13 发表


感谢提醒。但以上帖文中所有的“我”，是前辈们在各自的帖子回复中的精华，我只是完整摘录避免重点无意间被扭曲而已。由于都是摘录众多前辈的分享，所以我也不确定他们谁是谁了。摘录最多的，应该是KLSE.8k前辈吧 ...

8K 对我的影响也挺大的，但却不完全认同他所有的想法。
在他老人家的ROE诠释里，ROE= EPS/NTA，是对的吗？小弟认为，这应该是ROA。
ROA和ROE被区分开来，一定有其背后的意义，ROE实际上是以Shareholder's Fund为标准算回酬，而ROA这是以资产来计算回酬，两者之间是不尽相同的。
不过，即使如此，您也可以加以探索， 或许我说的，也未必是对的。

就算是冷眼前辈所说的，我们也得细心学习，大胆印证，我想，那么对我们的投资路会比较好一些。
有空可以多加交流，以下是寒舍。
www.sbpov.blogspot.com

我也是新人来的..

-CLEMENT-

原帖由 Cherish_Ying 于 13-10-2009 11:03 AM 发表
最好的买入时机
成交量低

马股很特别，你可以留意下通常都是没有PE或低PE的股涨的最厉害