财报分析

feifei88

对不起，本人的华语有限。

这帖是为了要增加本人对上市公司风险管理的了解， 大大们请帮帮忙吧。


在BNM的管理下， 所有银行都必须呈现Basle II (Basel II)的报告， 这对于金融界的风险管理是利多于弊。

但金融界以外， 风险管理的运用与标准是非常的不足。

在全球化的前提下， 生意模式变得复杂和面临更大更危险的风险。

我想讲的是大马上市公司的Off Balance Sheet 透明度还是有很大的进步空间。

为何Off Balance Sheet （OBS) ? 因为 OBS 真的是太黑暗了。除了一些Notes外， 大多数OBS items 是Qualitative的。

OBS 可以容纳二大类的东东

1。 Derivative Positions
2.    Non Derivative Exposures

先谈谈 Non Derivative Exposures , 它包括

（以下是注重会引起Credit Risk 的Exposures)
Bankers' Acceptances, Standby LOC, Sales and Repurchase Agreement, Forward Purchase of Assets
Transaction related Contigencies, Trade Related Contingencies， 等等

我想大家对衍生 （Derivative) 的金融产品不陌生吧。

Derivative 是可以用来Speculate 和Hedging.

例如：
之前AirAsia  Speculate Oil Price
蛮多出进口公司都Hedge Currency.

Derivative 市场是五花八门的。主要是四种：Interest Rate （FRA, Plain Vanilla...), Currency (Swap, Future, Option....), Equity (Option, Future....), Commodity (Future, Forward...).



问题就是在当下的Accounting 和 Disclosure 的标准下， 我们可以说是完全不知上市公司Derivative曝露程度。

除了Futures Derivative （Initial Margin, Margin Maintenance, Daily Marked to Market)  外， OTC 的交易成本是非常低, 但杀伤力非常强大。


打个比喻。 Unisem 的2008Q3 季报， Note 24， Foreign Currency Forward Contract, RM42,000,000.00

注意那四千两百万是Notional Amount. 我们不能知道真正的Exposure, 因为没有其他Info如Contract Rate.

另一例子是 IOI, 当初也在Derivative亏了不少.


高手们， 想问有何建议能帮助OBS的Transparency and Consistency 和 如何能让 BURSA 更严厉的regulate disclosure？

P/S: 如果很多蓝筹股爆发Derivative Losses, BURSA 应该会做些事吧。


哇， 打华文字好累呀。

人民幣

辛苦了.加分

一介武夫

我不请自来，要偷师。

hoollly

off balance sheet items是个重要东西.

很多人分析不到外国金融机构的巨亏,主要原因就是因为没有结合off balance sheet items

一介武夫

原帖由 feifei88 于 16-2-2009 09:52 PM 发表
哈哈， 看来我也要加分了。

大家来坐坐

Lz 可以从浅慢慢才转入深吗？

一介武夫

原帖由 hoollly 于 16-2-2009 09:59 PM 发表
off balance sheet items是个重要东西.

很多人分析不到外国金融机构的巨亏,主要原因就是因为没有结合off balance sheet items

off balance sheet 和 balance sheet 有什么的分别和不同呢？
两者的功用主要是可以带出什么样讯息给我们思考呢。



谢谢。

feifei88

Balance Sheet - 资产负债表 - 可以用来了解一间公司的assets, liabilities, and capital。


但是有些Accounting Entries 对公司有Financial Impact, 却又不是assets, liabilities, and capital， 只可以放在Off Balance Sheet.


研究Fundamental的该知道P&L, Balance Sheet, Cash Flow和ShareHolders/Equity Changes报告。

hoollly

一个是你在balance sheet看到的,另外一个是你在balance sheet看到一些有关资料,不过其实却不是那么一回事的.

feifei88

off balance sheet items是个重要东西.

很多人分析不到外国金融机构的巨亏,主要原因就是因为没有结合off balance sheet items

对。金融巨头如美英德国， 即使金融的进化比我们快十年， 也面临同样的问题。

feifei88

我对发展中国家，如泰马印越的金融系统有所保留， 终觉得当初90年代西方国家的金融问题会发生在我们国家。

米雪obama

请问以下词句何解？谢谢

1. Bankers' Acceptances,
2. Standby LOC,
3. Sales and Repurchase Agreement,
4. Forward Purchase of Assets
5. Transaction related Contigencies,
6. Trade Related Contingencies
7. Initial Margin,
8. Margin Maintenance,
9. Daily Marked to Market
10. Foreign Currency Forward Contract,
11. Notional Amount.
12. regulate disclosure
13. P&L

一介武夫

原帖由 feifei88 于 16-2-2009 10:18 PM 发表
Balance Sheet - 资产负债表 - 可以用来了解一间公司的assets, liabilities, and capital。

但是有些Accounting Entries 对公司有Financial Impact, 却又不是assets, liabilities, and capital， 只可以放在Off Balance Sheet.

研究Fundamental的该知道P&L, Balance Sheet, Cash Flow和ShareHolders/Equity Changes报告

Balance Sheet - 资产负债表 - 可以用来了解一间公司的assets, liabilities, and capital。
這個我暫時了解。

現在我的問題是：但是有些Accounting Entries 对公司有Financial Impact, 却又不是assets, liabilities, and capital， 只可以放在Off Balance Sheet.（問題是現在我不知道 Off Balance Sheet 是否是有在每年的財報中，或他是在財報中的 Balance Sheet 的其中某一個 item 或是什麼 Notes 裡的東西）

我如此說可能會令你很亂，但如果我弄不清楚 Off Balance Sheet 的來源對我那是學不到新的東西，對你我又浪費了你打字的時間，所以我一定要弄清楚 Off Balance Sheet 如果也是在 Balance Sheet 之中的話，那 Balance Sheet 中那些是可以歸類在 Off Balance Sheet 呢，或是它跟本就不是在  Balance Sheet 中。

謝謝。

一介武夫

原帖由 hoollly 于 16-2-2009 10:20 PM 发表
一个是你在balance sheet看到的,另外一个是你在balance sheet看到一些有关资料,不过其实却不是那么一回事的.

大大的意思是在 Balance Sheet 中的某一個 items 好比是 equity 中的 foreign exchange reserve 或 retained earnings 這些 items 歸類為 Off Balance Sheet 中是嗎。

smallpotato

武夫的选股方式不是师出随意的meh？
还要搞懂这些哦？

但你提出的问题很好
因为我也不是很明白～
你出口帮我问了，我不用写那么长～

feifei88

Balance Sheet - 资产负债表 - 可以用来了解一间公司的assets, liabilities, and capital。
這個我暫時了解。

現在我的問題是：但是有些Accounting Entries 对公司有Financial Impact, 却又不是assets, liabilities, and capital， 只可以放在Off Balance Sheet.（問題是現在我不知道 Off Balance Sheet 是否是有在每年的財報中，或他是在財報中的 Balance Sheet 的其中某一個 item 或是什麼 Notes 裡的東西）

我如此說可能會令你很亂，但如果我弄不清楚 Off Balance Sheet 的來源對我那是學不到新的東西，對你我又浪費了你打字的時間，所以我一定要弄清楚 Off Balance Sheet 如果也是在 Balance Sheet 之中的話，那 Balance Sheet 中那些是可以歸類在 Off Balance Sheet 呢，或是它跟本就不是在 Balance Sheet 中。

謝謝。

Off Balance Sheet的Disclosure, 在现在的大马Accounting Practice只限于Foot Notes and Management Discussions and Analysis (MDA) section in 财报。 Disclosure Format 标准又没有， 所以Comparability 是大问题。

比如说， Item ABC, 如果归类于Balance Sheet 或 Off-BS 都有争异性的话， Accountant/Auditor 就该Exercise Due Diligence 来分类吧。

Balance Sheet 的数据是没Include OBS 的。

IFRS 应该有Guidelines 吧。

一介武夫

武夫买股是很随意的啦，但随意背后也是要有点东西支持一下的嘛。
表75我，我是新人的说。

feifei88

请问以下词句何解？谢谢

1. Bankers' Acceptances,
2. Standby LOC,
3. Sales and Repurchase Agreement,
4. Forward Purchase of Assets
5. Transaction related Contigencies,
6. Trade Related Contingencies
7. Initial Margin,
8. Margin Maintenance,
9. Daily Marked to Market
10. Foreign Currency Forward Contract,
11. Notional Amount.
12. regulate disclosure
13. P&L

大哥/姐， Google 好吗？ 本人的华语有限， 打字又慢。。。。。。有时间， 我再慢慢打， ok?

一介武夫

原帖由 feifei88 于 16-2-2009 11:01 PM 发表
Off Balance Sheet的Disclosure, 在现在的大马Accounting Practice只限于Foot Notes and Management Discussions and Analysis (MDA) section in 财报。 Disclosure Format 标准又没有， 所以Comparability 是大问题。

比如说， Item ABC, 如果归类于Balance Sheet 或 Off-BS 都有争异性的话， Accountant/Auditor 就该Exercise Due Diligence 来分类吧。

Balance Sheet 的数据是没Include OBS 的。

IFRS 应该有Guidelines 吧。

大约有抓到点了。
obs 现在在大马的公司是没有义务和他分类的，那公司的意愿想把比较有争议资产放在那一个项目都是他喜欢，大马是没有一个标准的归类，所以我们只好自己把应该归类为 obs 的资产归类出来分析是吗？

一介武夫

请问下大大有什么课本有解说 off balance sheet 的呢。
要中文的，我英文水准差。

谢谢。

feifei88

ACCA Text, CFA Financial Report Analysis section, 和 Financial Risk Management (FRM) reference 都有。

中文的。。。。 我帮不到。