回复网友的询问（关于megan的问题）

shuhjiunho

原帖由 khokhokho 于 3-8-2006 04:24 PM 发表
可惜我人在東馬，不能像你們那樣走去看他們的工廠，呵呵~shuhjiunho也真利害，還真有忍心看他們的車子出入，不錯不錯，還有什麼消息，記得第一手要在這里論談放先。
台湾进口 CD/DVD ，是ya，現在好多東 ...

哈哈！有什么消息，你认为我会第一个知道吗？
不过我觉得看看别人做生意的方式，怎样做生意，还重要过投资。

ckyan

原帖由 leetacou 于 3-8-2006 12:06 PM 发表
假如87m的税前营利都用来还债，839m 要用10 年来还。看不到money的时间长了一点, ROE 不变，风险少了。不过看来management 不打算或不能这默走。

假如87m 用来买新机， 保住兢争优势，扩大盈利， ...

那么说，保持这盈利额，十年后终于还完债，真正拥有接下来的盈利了。

十年前，什么是DVD听都没听过；十年后，会不会有小孩会问DVD什么来的？

klse.8k

原帖由 牧牛人 于 2-8-2006 11:30 PM 发表
8k前辈，
你曾说过DRBHICOM董事局曾会见你与其它小股东的故事，他们一样的是满口的承诺却未能实现(于是，上回你失望了)；今天，Megan董事局的诚意显然不比上回的DRBHICOM董事局，但为何你那么相信她的答复呢？ 她 ...

你误会了，other receivables,deposit & prepayment 合计2亿4千万。
根据Macy Thong 的说法，这三样东西里面，other receivables只占很小的比率。

她的答复并没有不妥呀，而且我的问题都不是什么特别的机密，因此她没有说谎的必要。

我打电话给Megan的真正动机是要告诉自己：我是认真的投资者！
我就是通过这方式来给自己信心。

别人可以从我这里拿到信心，而我要去那里拿信心呢？
除了认真的做功课，没有其他的途径。

esj_joo

各位大大，以MEGAN的情形 - high debt,但是有profit. 它会不会变成PN4 或者 PN17?

PN4 & PN17 又有什么不同。好复杂。。。

原帖由 klse.8k 于 3-8-2006 10:38 PM 发表


别人可以从我这里拿到信心，而我要去那里拿信心呢？
除了认真的做功课，没有其他的途径。

印度森林部落里流行的一种简单而有效的捕猴方法：做一个方形木盒，在盖上凿一个圆孔，圆孔的大小正好能容猴子伸进前爪，里面放上猴子爱吃的坚果。猴子有抓住到手的果实不放的习性，当猴子伸进前爪抓住坚果时，就再也拿不出来了。这样就轻而易举地将猴子捉住了。

sector

阿牛兄，你怎么可以拿猴子来形容前辈，小心其他网友向你疲劳轰炸！！ （讲笑而以！！）
实际上，我觉得８k对投资的态度（认真和坚持）真的很值得让我们去学习和敬佩。
希望有买MEGAN的网友能够赚多多！！

eyex4

原帖由 ckyan 于 3-8-2006 07:14 PM 发表

那么说，保持这盈利额，十年后终于还完债，真正拥有接下来的盈利了。

十年前，什么是DVD听都没听过；十年后，会不会有小孩会问DVD什么来的？

十年前，你听过CD吗？听过。十年后呢？CD还在。
二十年前，你听过卡带吗？听过。二十年后呢？卡带也还在。
别把一切想得那么理所当然。科技快，也得经济跟得上。就算在美国。卡带到现在还是存在

anfield

原帖由 eyex4 于 4-8-2006 12:03 PM 发表

十年前，你听过CD吗？听过。十年后呢？CD还在。
二十年前，你听过卡带吗？听过。二十年后呢？卡带也还在。
别把一切想得那么理所当然。科技快，也得经济跟得上。就算在美国。卡带到现在还是存在

二十年后的今天，卡带当然也还在。
只是今天卡带的普及性和市场，已远远不及二十年前了！

Harimau

有研究过 Megan 的人，应该知道 Megan 在生产 CD 之前，正是生产卡带的。到现在，卡带的生产线还在。

Harimau

原帖由 anfield 于 4-8-2006 12:44 PM 发表

二十年后的今天，卡带当然也还在。
只是今天卡带的普及性和市场，已远远不及二十年前了！

卡带在资讯界依然非常普及，几乎 95% 的 CCTV 存在录影带里面，几乎 98% 的资料备份存在卡带里面。

行业前景好，不等于公司好；生意好，不等于赚钱；公司赚钱，不等于管理好；eps高，不等于股价高。

虽然我不认为8k是megan股托，但是他老爱避开管理诚信的问题，有点受不了他。

anfield

原帖由 Harimau 于 4-8-2006 01:03 PM 发表


卡带在资讯界依然非常普及，几乎 95% 的 CCTV 存在录影带里面，几乎 98% 的资料备份存在卡带里面。

对不起，我还以为指的是我们听歌用的卡带。。。。
我不是资讯界的，实在不晓得这一些。(见笑了。。。)
多谢告知！

kray_keigo

原帖由 Harimau 于 4-8-2006 01:03 PM 发表


卡带在资讯界依然非常普及，几乎 95% 的 CCTV 存在录影带里面，几乎 98% 的资料备份存在卡带里面。

现在多数录在harddisk or cd 了~我隔壁店是做cctv的~

jackphang

原帖由 xiag 于 4-8-2006 02:13 PM 发表
行业前景好，不等于公司好；生意好，不等于赚钱；公司赚钱，不等于管理好；eps高，不等于股价高。

虽然我不认为8k是megan股托，但是他老爱避开管理诚信的问题，有点受不了他。

PLease read the #10 post, KLSE.8K is already talk bout the management, and his own opinion about the management.

原帖由 klse.8k 于 30-7-2006 11:39 PM 发表


谢谢你重视我的帖子：

我也知道，就算公司真的有问题，Macy Thong也不会告诉我的，但是，至少我也要知道她会作出怎样的回答呀。（我可以用自己的分析力来判断她给的答案）

比如那个Mohammed Rashdan的辞职：
根据报告书提供的履历来看Mohammed Rashdan是属于马来精英（他是特许会计师，在剑桥大学考获经济学一等荣誉学位，今年才36岁），而且也是Megan的主要股东（拥有接近4%的股份），这样的重要人物突然辞职，对Megan来说是个很坏的消息（之前我是这样的认为），与其我去胡思乱想，到不如我直接打电话去询问吧？
至少她的解释能够令我满意。

比如那个other receivables，它真的会令人胡思乱想，结果她的一句话：那只是很小的数目，马上就令我放心了。
她总不能把大数目说成小数目吧，而且就算真的有问题，她只需要回答一句：那是其他负债不就得了，何必去讲骗话呢？

还有，我要说一说心里话，我有一个感觉，好像大家都以负面的心态来看待Megan的管理层。

我是这样的认为，股市的谣言很多，所以公司有必要派专人来解答投资者的疑问。（Macy Thong就是扮演这角色）

如果我们先入为主的认为，Megan的管理层是不老实的，那么我们就不会去询问Macy Thong了。
（就好像你所说的：为何我们要听信于一个来自管理阶层的人的话？）

但是，万一Megan的管理层是老实的呢？（这个可能性是存在的）
如果我们只是以负面的想法，就把一只超低本益比的成长股抛出投资的雷达网，这是否明智呢？

我一直提醒自己：2.2倍本益比的成长股不是每次都可以遇到的！
（22年的投资生涯，我还是第一次遇到呢！）

所以，我以平常心看待Megan，不管结局如何，它都是我的选择。
这将是刻骨铭心的一战。。。  

[ 本帖最后由 jackphang 于 4-8-2006 04:57 PM 编辑 ]

ckyan

我没有说DVD会消失，只是可能变得没那么普遍，和变得没那么有赚头。

我想表达的是靠DVD，十年后它还能维持这么高的盈利吗？如果不能，到时候不是又要买过生产新东西的机器？那不是还债生涯又要再来十年？

同样的，如果MEGAN当年没有改生产CD赚大钱，也不能从二板到主板。只是现在这批机器比起当年的真是小巫见大巫，但是不做下去又不能，骑虎难下。

[ 本帖最后由 ckyan 于 4-8-2006 05:27 PM 编辑 ]

sector

怎么会开始担心／争论起１０年或２０年以后公司的表现和DVD的前景啦？？？？
你们打算收它的股票１０年２０年呀？？？！！！

Sigh.....

888

原帖由 kray_keigo 于 4-8-2006 04:42 PM 发表

现在多数录在harddisk or cd 了~我隔壁店是做cctv的~

是的！用卡带的CCTV需求量很少，通常是叫顾客不要用，因为容量小兼麻烦，而且画面又不清晰，又要时常洗机头。
所以现在出的CCTV，资料全储存在HARDDISK里面，除非有紧急事故发生，才录制CD或DCD拿出来。

黑人蓝保

原帖由 eyex4 于 4-8-2006 12:03 PM 发表

十年前，你听过CD吗？听过。十年后呢？CD还在。
二十年前，你听过卡带吗？听过。二十年后呢？卡带也还在。
别把一切想得那么理所当然。科技快，也得经济跟得上。就算在美国。卡带到现在还是存在

我赞同你说的...我去过美国,看到现在美国还是很多是租录影带的...虽然现在DVD,VCD比较普遍了..

klse.8k

原帖由 sector 于 3-8-2006 09:05 AM 发表
看了各位大大和８K前辈的分析，真是让小弟受益良多。但是我还是觉得Megan不值得投资。因为：
１）管理层／公司太复杂了。Oracle of Omaha 的其中一个投资哲理：应该选择一个简单和容易明白的公司来投资。
２）在 ...

我接受巴菲特的投资理念，尤其是这句：选择一个简单和容易明白的公司来投资。

简单和复杂是相对的东西，只要是相对的东西就会因人而异，没有一个标准。
巴菲特眼中的简单，在我们眼中可能是复杂。

对于不懂的东西我们会觉得复杂，一旦我们懂得以后它就变成简单了，其实那样东西还是一样，只是我们的观点改变而已。

就让我讲一点往事。。。

大约是2003年初，有一位年轻的网友来找我，他带来了一大叠的东西，都是关于他的心水股Megan的资料，他要求我帮忙研究，并给点意见。
我当时对Megan根本不感兴趣，只知道它是一间新挂牌的科技公司，好像是生产磁碟这类的科技产品。

我深受巴菲特投资理念的影响，因此先入为主的认为Megan是复杂和难于明白的科技公司，而且科技产品这玩意儿，轮也轮不到马来西亚的公司去生产，Megan 再好，成就也是有限的。。。然而，看他认真的样子，我就翻了几下这一大叠的资料，接着就尽量的把话题转到我当时的心水股EON去了。。。（每个人只对自己的股感兴趣，这应该很正常吧，就好像目前，我的发表都是针对一个股而已）

过后，这位网友发了几次电邮给我，每次都追问我，有没有买Megan？几时要开始时买？
我因为对Megan没有兴趣，当然不去买了。

到了2003年9月，女儿满了18岁，我替她开了一个投资户口，我们一起研究要买什么股，最后，我帮她做决定，就选科技股Megan吧，因为年轻人选科技股比较像年轻人的作风。
而且我多多少少也受了那位年轻网友的影响，他的认真程度是在令人难忘，所以也希望女儿学习这样的投资态度。
当时Megan的股价是3.18，EPS 是0.37 , NTA是 2.22。所以ROE 就是0.17，PE只是8.6，符合了我的选股标准。

从此以后，关注Megan就变成了我的责任，我总不能不关心女儿的投资股项吧，这可是她生平买的第一只股呢！
就这样我开始研究Megan了。。。

我越研究，就越发觉，其实Megan并不是我所想象的那么复杂，它的业务很简单，只是生产和销售光碟而已。
而且身为OEM，并不需要投入R&D，如果订单太多就把它们out source 出去，公司操作方式就是这样的简单。
（目前Megan的销售额已经超过10亿，但是它的客户也只是100个左右而已）

由于光碟市场迅速的扩大，公司操作的方式又很简单，所以Megan在5年里面就可以把营业额从1亿变成10亿。
这十倍的成长当然不能够只靠out source，因为out source等于慢性自杀，所以Megan只好尽量的增加生产线来应付源源不绝的订单。

可惜，光碟的市场扩大得太快了，Megan 把赚来的钱，折旧的钱，连同借来的钱统统拿去增加生产线，但是，还是跟不上市场的需求。
目前公司自己生产60%，out source还占40%。（这比率还是不健康）

结果Megan就出现了现在的情景。。。
管理层看到商机，想方设法的增加生产线。。。
小股东看不到钱，只看到迅速膨胀的债务。。。

以目前Megan的股价走势来看，小股东的想法占上风。

就是这理由，小股东抛售Megan，把资金转去买其它的股项了，毕竟，在Bursa里，比Megan 好的股票还多的是。。。

可惜，我比较熟悉Megan，这几年来我已经把它从复杂看到简单了，所以只好留在这里继续做小股东了。。。

原帖由 jackphang 于 4-8-2006 04:55 PM 发表


PLease read the #10 post, KLSE.8K is already talk bout the management, and his own opinion about the management.

这不算什么解释。

几乎大部分的人已经看见管理危机，只有他看不见。